H απόδοση του 10ετούς ομολόγου της Ισπανίας "χτυπά" ιστορικό χαμηλό, υπεραποδίδοντας των υπόλοιπων ομολόγων της ευρωζώνης, λόγω της ελπίδας ότι η παραίτηση του ηγέτη του Σοσιαλιστικού κόμματος το Σαββατοκύριακο θα ανοίξει το δρόμο για το σχηματισμό της νέας κυβέρνησης.

Σε αντίθεση, τα ιταλικά και πορτογαλικά ομόλογα ξεκίνησαν το τελευταίο τρίμηνο του έτους με ιδιαίτερα απαισιόδοξο τόνο καθώς η προσοχή των επενδυτών στρέφεται στους κινδύνους με τους οποίους είναι αντιμέτωπη η ευρωπεριφέρεια, με τις νέες ανησυχίες σχετικά με τις επιπτώσεις από το Brexit μετά την είδηση ότι η Βρετανία θα ενεργοποιήσει τη διαδικασία για να φύγει από την Ε.Ε μέχρι το τέλος του Μαρτίου, να έχουν ενταθεί.

"Δεν είναι σαφές ότι το Σοσιαλιστικό Κόμμα θα απέχει στην νέα ψηφοφορία του Rajoy για να σχηματίσει κυβέρνηση, αλλά οι αγορές έχουν λάβει την παραίτηση του Σάντσες θετικά", σημειώνει ο αναλυτής της Mizuho, Antoine Bouvet.

H απόδοση του 10ετούς ομολόγου της Ισπανίας μειώνεται κατά σχεδόν 2 μονάδες βάσης στο ιστορικό χαμηλό του 0,865%, την στιγμή που τα ιταλικά και τα πορτογαλικά ομόλογα δέχονται ισχυρές πιέσεις.

Τα yields στα ιταλικά 10ετή διαμορφώνονται 4 μονάδες βάσης υψηλότερα και στο 1,23%, ενώ οι αποδόσεις των πορτογαλικών ομολόγων αυξάνονται 3 μονάδες βάσης υψηλότερα στο 3,37% . Οι αποδόσεις των γερμανικών bunds διαμορφώνονται στο -0,1% με τις συναλλαγές να είναι υποτονικές λόγω της αργίας στη Γερμανία.

Η απόφαση της Standard & Poor’s να επιβεβαιώσει την πιστοληπτική ικανότητα BBB + της Ισπανίας με σταθερή προοπτική την Παρασκευή βοήθησε να περιοριστούν οι ανησυχίες γύρω από τα ισπανικά ομόλογα, δεδομένου ότι αρκετοί αναλυτές είχαν επισημάνει τον κίνδυνο υποβάθμισης των προοπτικών τους.

Η σχετική "δύναμη" που δείχνει η ισπανική οικονομία αλλά και οι ελπίδες για λύση στο πολιτικό αδιέξοδο, έρχονται σε πλήρη αντίθεση με τις αυξανόμενες ανησυχίες σχετικά με τις γειτονικές της χώρες, την Ιταλία και την Πορτογαλία.

Ο Ιταλός υπουργός Εσωτερικών Angelino Alfano προσπάθησε το Σαββατοκύριακο να καθησυχάσει τους φόβους για πολιτική σταθερότητα, λέγοντας ότι η κυβέρνηση δεν θα παραιτηθεί ό, τι και αν συμβεί στο προσεχές δημοψήφισμα για τη συνταγματική μεταρρύθμιση.

Η βαθμολογία Baa2 της Ιταλίας αξιολογείται από την Moody’s την Παρασκευή και σύμφωνα με την Commerzbank, οι σταθερές προοπτικές που δίνει ο οίκος κινδυνεύουν με υποβάθμιση.

Την ίδια στιγμή, οι μετοχές των ιταλικών τραπεζών υποχωρούν και σήμερα την στιγμή που ο υπουργός οικονομίας της χώρας κάλεσε έκτακτη συνεδρίαση για να συζητηθούν οι προσπάθειες για πώληση των τεσσάρων μικρών τραπεζών που διασώθηκαν από τη χρεοκοπία πέρυσι.

Όπως σημειώνει η Citigroup, η διάσωση των τεσσάρων τραπεζών το 2015, με τη δέσμευση των πόρων από τις μεγαλύτερες τράπεζες και τις ζημιές στους subordinated ομολογιούχους, συνεχίζει να έχει επιπτώσεις στο ήδη εξαιρετικά εύθραυστο τραπεζικό σύστημα. Οι λύσεις ιδιωτικής χρηματοδότησης για την ανακεφαλαιοποίηση άλλων προβληματικών τραπεζών τίθενται όλο και περισσότερο υπό αμφισβήτηση από τις αγορές, καθώς και από τις ρυθμιστικές αρχές.

Παράλληλα, οι πρόσφατες δημοσκοπήσει δείχνουν υπεροχή του "Όχι" στο δημοψήφισμα, αυξάνοντας τις ανησυχίες γύρω από την πολιτική σταθερότητα στη χώρα.

Στην Πορτογαλία, οι νευρικές αγορές μετρούν αντίστροφα μέτρηση για την 21η Οκτωβρίου και την αξιολόγηση της DBRS, τον μοναδικό οίκο που δίνει στη χώρα rating επενδυτικού βαθμού κι έτσι πληροί τις προϋποθέσεις για το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας.

Η DBRS προειδοποίησε τον Αύγουστο ότι οι πιέσεις αυξάνονται σχετικά με την πιστοληπτική ικανότητα της Πορτογαλίας.

Οι αποδόσεις των πορτογαλικών ομολόγων αυξήθηκαν περίπου 28 μ.β τον Σεπτέμβριο, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη μηνιαία άνοδο από τον Ιούνιο του 2015.

"Η Πορτογαλία τελείωσε το γ’ τρίμηνο σε αδύναμο έδαφος και ο Οκτώβρης είναι πια εδώ και καραδοκεί η κρίσιμη αξιολόγηση της DBRS", σημειώνει ο στρατηγικός αναλυτής της Commerzbank,  David Schnautz.
 

Ελευθερία Κούρταλη