Πολλές και απαιτητικές προκλήσεις εντοπίζουν οι ξένοι διαχειριστές κεφαλαίων που μετέχουν στο 11ο Greek Roadshow που διοργανώνει το Χ.Α προκειμένου να αλλάξει το αδιάφορο, επί του παρόντος επενδυτικό κλίμα, απέναντι στις ελληνικές μετοχές και ομόλογα.

Όπως μεταφέρουν στελέχη ελληνικών επιχειρήσεων που συμμετέχουν στη διοργάνωση που πραγματοποιείται, όπως κάθε χρόνο, στο κτίριο του Bloomberg στο City του Λονδίνου, στις βασικές προκλήσεις τοποθετούνται η αξιολόγηση του προγράμματος, ο στόχος για το πρωτογενές πλεόνασμα, η άρση των capital controls, η ένταξη στο QE, η ανάλυση βιωσιμότητας του χρέους, η μείωση των μη εξυπηρετούμενων δανείων και οι ιδιωτικοποιήσεις.

Η ατζέντα των απαιτήσεων των ξένων είναι εξαιρετικά μεγάλη, όσο και οι δυσκολίες της κυβέρνησης να υλοποιήσει τη συμφωνία με τους θεσμούς, ανέφερε χαρακτηριστικά αναλυτής γνωστού οίκου. Όσο, όπως, δεν υπάρχει έστω και μικρή πρόοδος, η αποχή των ξένων κεφαλαίων θα παραμένει έντονη, κάτι που αποτυπώνεται στους ισχνούς τζίρους που πραγματοποιεί το Χ.Α. τις τελευταίες εβδομάδες.

Στέλεχος ΙR μεγάλης εταιρείας του FTSE25 ανέφερε πως παρότι τα ραντεβού είναι αυξημένα (κατά περίπου 20% σε σχέση με το roadshow του 2015) και αναμένεται να φθάσουν συνολικά τα 700, η αίσθηση της κόπωσης των ξένων με την Ελλάδα είναι εμφανής. Για άλλη μια φορά υπάρχει στασιμότητα με την αξιολόγηση και η καταβολή της δόσης οδεύει προς καθυστέρηση, ενώ δυστοκίες καταγράφονται και στην πορεία των αποκρατικοποιήσεων.

Με την Ελλάδα να μην είναι πλέον μεγάλο μέρος των συνολικών τοποθετήσεών τους, οι ξένοι επικεντρώνονται στα επί μέρους στοιχεία των εισηγμένων. Σε ορισμένες εξ αυτών που συγκεντρώνουν και tο μεγαλύτερο ενδιαφέρον, όπως ο όμιλος Μυτιληναίος, ο ΟΠΑΠ, ο ΟΤΕ, η Folli Folli Group κ.α., η προσέγγιση είναι θετικότερη και οι συζητήσεις αφορούν επιμέρους ζητήματα της στρατηγικής, της μερισματικής πολιτικής, της πορείας των οικονομικών μεγεθών.

Βροχή ερωτήσεων στις τράπεζες

Στις τράπεζες, όπως ανέφερε νωρίτερα το Capital.gr, το ενδιαφέρον καταγράφεται υψηλό, όπως και οι ερωτήσεις των ξένων θεσμικών, δεδομένου και ότι πολλά από τα επενδυτικά κεφάλαια έχουν τοποθετηθεί στις προηγούμενες ανακεφαλαιοποιήσεις χωρίς οι επενδύσεις τους να έχουν αποφέρει τα αναμενόμενα.

Οι εκπρόσωποι των funds επισημαίνουν πως καθώς τα NPEs έχουν ξεπεράσει το 50% των δανείων και προσπαθούν να διερευνήσουν κατά πόσο η οριστική λύση υπάρχει στον ορίζοντα του επόμενου διαστήματος, έτσι ώστε οι ελληνικές τράπεζες να μην χρειαστεί να προχωρήσουν και σε τέταρτο γύρο ανακεφαλαιοποίησης, ενόψει και των νέων stress tests που θα γίνουν το 2017 τα οποία θα είναι "σκληρότερα" από αυτά που διενεργήθηκαν φέτος και στα οποία δεν συμμετείχε η Ελλάδα. Οι εκπρόσωποι των τραπεζών επισημαίνουν από την πλευρά τους πως το "μαξιλάρι” των κεφαλαίων έχει ενισχυθεί, με τον δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας Tier 1 που δεν περιλαμβάνει προνομιούχες μετοχές και CoCos να διαμορφώνεται πάνω του 15%.

Όπως, τέλος επιβεβαιώνεται, στο εφετινό roadshow υπάρχει σημαντικά μεγάλος αριθμός funds της (άτυπης) κατηγορίας Tier2, χωρίς όμως να λείπουν γνωστά ονόματα του βεληνεκούς των GSO Capital, BlackRock, Wellington, Societe Generale, Invesco, JP Morgan, HSBC Barings, Invesco International, York Capital κ.α.

Ν. Χρ.