H φυγή των επενδυτών από τις ευρωπαϊκές μετοχές έκλεισε την 25η συνεχόμενη εβδομάδα, έχοντας αποσύρει πάνω από 76 δισ. δολ. από τα χαρτοφυλάκιά τους, καθώς η αβεβαιότητα για τις επιπτώσεις του Brexit και η κρίση στον ιταλικό τραπεζικό κλάδο "βαραίνουν" την επενδυτική ψυχολογία.  

Την τελευταία εβδομάδα οι εκροές από τα ευρωπαϊκά funds ξεπέρασαν τα 4 δισ. δολ., ελαφρώς χαμηλότερες από τις εκροές ρεκόρ της αμέσως προηγούμενης εβδομάδας και οι οποίες είχαν αγγίξει τα 6,2 δισ. δολ, σύμφωνα με τα στοιχεία της EPFR.

Οι επενδυτές έχουν γίνει δύσπιστοι όσον αφορά την προοπτική της περαιτέρω χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής, καθώς ομόλογα αγίας 13 τρις δολ. διαπραγματεύονται με αρνητικές αποδόσεις. Οι fund managers ελπίζουν να τονωθούν τα μετρά χαλάρωσης όταν αρχίσουν να έρχονται περισσότερα απογοητευτικά οικονομικά στοιχεία.

Το κύμα των αρνητικών αποδόσεων κρατικών ομολόγων έχει οδηγήσει επίσης τους επενδυτές στα assets μεγαλύτερου ρίσκου, σε ένα κυνήγι αποδόσεων, Τα ομόλογα των αναδυόμενων αγορών, με τις σχετικά ελκυστικές αποδόσεις τους, έχουν γίνει ένας αγαπημένος επενδυτικός "προορισμός" το τελευταίο διάστημα, με την τελευταία εβδομάδα να σημειώνουν εισροές 3,4 δισ. δολ.

"Οι κίνδυνοι γύρω από την ανάπτυξη έχουν μετατοπιστεί από τις αναδυόμενες αγορές στις ανεπτυγμένες αγορές, με το Brexit και τις ανησυχίες γύρω από τον ευρωπαϊκό τραπεζικό κλάδο να αποδυναμώνουν τις προσδοκίες για ενίσχυση της επενδυτικής ψυχολογίας απέναντι στην Ευρώπη σύντομα, αυξάνοντας ταυτόχρονα  πιθανότητα για περισσότερη νομισματική και δημοσιονομική χαλάρωση", σημειώνει ο  Hans Redeker, στρατηγικός αναλυτής της Morgan Stanley.

Η πρόσφατη αδυναμία στον κλάδο της ενέργειας, των βασικών μετάλλων και της γεωργίας, συμπεριλαμβανομένης της πτώσης της τιμής του πετρελαίου κοντά στα όρια της bear market, επίσης βάρυναν τις εισροές στα εμπορεύματα, τα οποία έζησαν την πρώτη εβδομαδιαία εκροών από το Μάιο.

Ελ. Κούρταλη