H Goldman Sachs ενσωματώνει τις μακροοικονομικές μετά Brexit προβλέψεις της στις εκτιμήσεις της για τις προοπτικές των ευρωπαϊκών τραπεζών κι έτσι προχωρά σε μείωση των τιμών-στόχων των ελληνικών τραπεζών, λόγω της αύξησης του κόστους στην περιφέρεια αλλά και της καθυστέρησης της ανάκαμψης της ελληνικής οικονομίας.

Όπως επισημαίνει, η τιμή στόχος για την Alpha Bank είναι τα 2,35 ευρώ από 3,30 ευρώ πριν, για την Eurobank τα 0,90 ευρώ από 1,40 ευρώ πριν και για την Τράπεζα Πειραιώς τα 0,25 ευρώ από 0,35 ευρώ πριν.

Σύμφωνα με την Goldman, o λόγος της μείωσης των τιμών στόχων για τις 3 ελληνικές τράπεζες που καλύπτει, κατά 29%, 36% και 29% για Alpha, Eurobank και Πειραιώς αντίστοιχα, είναι επειδή αναμένει ότι η ποιότητα του ενεργητικού των ευρωπαϊκών τραπεζών θα επιδεινωθεί μετά το Brexit κατά 3% σε μέσο όρο, και αν και το μεγαλύτερο πλήγμα θα δεχθούν οι βρετανικές τράπεζες, τα πιστωτικά κόστη θα είναι ιδιαίτερα αυξημένα για τις τράπεζες του Νότου.

Όπως τονίζει η Goldman, "κόβει" τις προβλέψεις για τα καθαρά έσοδα των ευρωπαϊκών τραπεζών κατά 32 δισ. ευρώ (-11%) για το διάστημα 2016-2018.

Οι κύριοι οδηγοί είναι (1) οι ασθενέστερες προοπτικές εσόδων (χαμηλότερος όγκος πωλήσεων και περιθώρια εσόδων, (2) ο αυξημένος πιστωτικός κίνδυνος και (3) τα σχετικά σταθερά κόστη.

Οι βρετανικές τράπεζες, όπως τονίζει, είναι αναμενόμενο να επηρεαστούν το περισσότερο, ενώ οι τράπεζες  του Μπενελούξ ( Βέλγιο, Ολλανδία, Λουξεμβούργο) καθώς και οι σκανδιναβικές τράπεζες αναμένεται να επηρεαστούν το λιγότερο.

Για τις βρετανικές τράπεζες, η GS κόβει τις εκτιμήσεις κερδοφορίας κατά 10 δισ. ευρώ, για την περίοδο 206-2018, μία ισχυρή μείωση της τάξης του 14%, λόγω της πιο αργής ανάπτυξης, την υψηλή αβεβαιότητα και το "πάγωμα" των περιθωρίων κερδών.

Όπως τονίζει, η ποιότητα του ενεργητικού των ευρωπαϊκών τραπεζών θα επιδεινωθεί και θα τα κόστη θα αυξηθούν κατά 3% σε μέσο όρο. "Αναμένουμε υψηλότερο πιστωτικό κόστος στις ευρωπαϊκές τράπεζες του Νότου (Ισπανία, Ιταλία, Πορτογαλία, Ελλάδα)", όπως σημειώνει.

Σε ότι αφορά την Ελλάδα ειδικότερα, οι αδύναμες προοπτικές για την Ευρώπη, θα καθυστερήσουν αλλά δεν θα εκτροχιάσουν την ανάκαμψη. Οι ελληνικές τράπεζες συνεχίζουν να βρίσκονται σε καλό δρόμο κερδοφορίας το 2016, αλλά η αυξημένη αβεβαιότητα και οι μακροοικονομικές αντιξοότητες θα καθυστερήσουν την ανάκαμψη τόσο του κλάδου όσο και της οικονομίας.

E.K.