Της Ελευθερίας Κούρταλη

Με τους κινδύνους που αντιμετωπίζουν οι διεθνείς αγορές αυτό το καλοκαίρι, η επενδυτική όρεξη για τις μετοχές έχει μειωθεί σημαντικά, οδηγώντας σήμερα σε ένα παγκόσμιο ράλι στα ομόλογα, με πρωταγωνιστή τα γερμανικά bunds που βρίσκονται μία ανάσα από το να... μηδενίζουν το κοντέρ.

Το διεθνές κλίμα φαίνεται να παρασύρει και τα ελληνικά ομόλογα, με την απόδοση του 10ετούς να σημειώνει περαιτέρω – αν και μικρή - αποκλιμάκωση σήμερα, φτάνοντας το 7,34%, εν αναμονή και του ok για την εκταμίευση της δόσης των 7,5 δισ. ευρώ EWG.

Το αμερικάνικο δολάριο χτυπά χαμηλά 5 εβδομάδων έναντι του γεν , εν μέσω προσδοκιών για αύξηση των επιτοκίων σύντομα, οδηγώντας τις αποδόσεις των γερμανικών ομολόγων ως και το 0,034% σήμερα και πολύ κοντά στο μηδέν και μία ανάσα από τα αρνητικά επίπεδα.

Αν και οι επενδυτές δεν αναμένουν πλέον την Fed να προχωρά σε αύξηση των επιτοκίων στη συνεδρίαση της επόμενη εβδομάδας, και οι εκτιμήσεις για κάποια κίνηση τον Ιούλιο έχουν μειωθεί στο 26%, ωστόσο η Janet Yellen διαμήνυσε ότι τα επιτόκια θα αυξηθούν σταδιακά.

Με τις ανησυχίες γύρω από το ενδεχόμενο του Brexit επίσης να αυξάνονται και την αβεβαιότητα γύρω από το αποτέλεσμα των ισπανικών εκλογών, οι επενδύτες εμφανίζουν αυξημένη διάθεση για τα ασφαλή επενδυτικά καταφύγια.

Εκτός από το ιστορικό χαμηλό που σημειώνουν τα γερμανικά ομόλογα, νέο χαμηλό σημειώνουν και τα βρετανικά guilts στο 1,224%, με μείωση 3 μονάδων βάσης από τα χθεσινά επίπεδα.

"Το πιο αδύναμο δολάριο αποτελεί άσχημα νέα για τις ευρωπαϊκές επιχειρήσεις και το δημοψήφισμα του Brexit σηματοδοτεί ότι οι αβεβαιότητες το επόμενο διάστημα είναι πολλές", τονίζει ο Jerome Schupp, επικεφαλής έρευνας στην SYZ Asset Management.

Χθες, οι αποδόσεις των αμερικανικών treasuries μειώθηκαν στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Φεβρουάριο.

"Υπάρχει ένας αριθμός διαφορετικών παραγόντων που οδηγούν τις αποδόσεις χαμηλότερα και ξεκίνησαν την περασμένη εβδομάδα με τα αδύναμα στοιχεία της αγοράς εργασίας των ΗΠΑ", σημειώνει ο Patrick Jacq, αναλυτής της ευρωπαϊκής αγοράς ομολόγων στην BNP Paribas.

Oι αποδόσεις κρατικών ομολόγων αξίας 10 τρις δολ. σε παγκόσμιο επίπεδο είναι σε αρνητικό έδαφος, σύμφωνα με την Fitch Ratings, και οι αποδόσεις του γερμανικού bund θα μπορούσε να ενταχθεί στην ομάδα σύντομα, σύμφωνα με τους αναλυτές.

Η αβεβαιότητα γύρω από το βρετανικό δημοψήφισμα στις 23 Ιουνίου, θα μπορούσε να προσφέρει το έναυσμα για το bund.

"Το μηδέν είναι πολύ κοντά πλέον και νομίζω ότι η αγορά θέλει να δει αν μπορεί να σπάσει αυτό το επίπεδο", σημειώνει ο αναλυτής της DZ Bank, Christian Lenk, ενώ και η Commerzbank εκτιμά ότι σύντομα θα δοκιμαστεί το επίπεδο του 0% στα γερμανικά ομόλογα.

Το ράλι στις παγκόσμιες αγορές ομολόγων γίνεται αισθητό και στην υπόλοιπη ευρωζώνη, όπου οι αποδόσεις κινούνται 1-5 μονάδες βάσης χαμηλότερα.

Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου της Ισπανίας υποχωρεί στο 1,39%, το χαμηλότερο επίπεδο σε περισσότερο από δύο μήνες, ενώ οι αποδόσεις του ιταλικού 10ετους υποχωρούν τα χαμηλά δύο μηνών και το1,28%.