Οι επενδυτές "ψήφισαν" ΗΠΑ την τελευταία εβδομάδα, ενώ συνέχισαν να γυρνούν την πλάτη στις ευρωπαϊκές μετοχές, με την BofA Merill Lynch να προειδοποιεί ότι ο Ιούνιος κρύβει πολλούς κινδύνους για τις αγορές.

Οι επενδυτές τοποθέτησαν 1,5 δισ. δολ. στις διεθνείς μετοχές την τελευταία εβδομάδα, γεγονός που σηματοδοτεί τις πρώτες καθαρές εισροές μετά από οκτώ συνεχείς εβδομάδες εκροών, καθώς η επενδυτική όρεξη για τις αμερικάνικες μετοχές πήρε τα πάνω της, όπως διαπιστώνει η BofA.

Η πιο αισιόδοξη στάση δείχνει μια στροφή από την "risk off" διάθεση που είχε κυριαρχήσει στην ψυχολογία των επενδυτών τους τελευταίους δύο μήνες, μία αλλαγή που σύμφωνα με την Bofa,  αποδίδεται σε ένα συνδυασμό ικανοποιητικών μακροοικονομικών στοιχείων, ανθεκτικών τιμών στο πετρέλαιο και του ράλι στις τραπεζικές μετοχές.

Οι μετοχές των ΗΠΑ προσέλκυσαν το μεγαλύτερο μέρος των εισροών, 1,2 δισ. δολ., ενώ οι μετοχές των αναδυόμενων αγορών προσέλκυσαν περίπου 300 εκατομμύρια δολ. - οι πρώτες εισροές σε πέντε εβδομάδες και για τις δύο περιοχές.

Οι αμερικάνικες μετοχές είναι σε απόσταση αναπνοής από τα ιστορικά υψηλά τους, με τον δείκτη S&P 500 να κερδίζει 1,5% το Μάιο.

Οι μετοχές του χρηματοοικονομικού κλάδου είδαν τις μεγαλύτερες εισροές εδώ και έξι μήνες, προσελκύοντας 600 εκατ. δολ., ενώ ο τεχνολογικός κλάδος προσέλκυσε 100 εκατ. δολ., την πρώτη εισροή σε επτά εβδομάδες.

Η φυγή των επενδυτών από τις ευρωπαϊκές μετοχές πάντως συνεχίζεται για 17η συνεχόμενη εβδομάδα και νέες εκροές 700 εκατ. δολ. εκροές, ενώ όπως παρατηρεί η BofA, οι εκροές ύψους 48 εκατ. δολ. από τις μετοχές της περιοχής της Ασίας εκτός Ιαπωνίας τους τελευταίους 18 μήνες δείχνουν ότι οι εισροές του 2002-2010 έχουν εξαλειφθεί εντελώς.

Ο Michael Hartnett, επικεφαλής επενδυτικής στρατηγικής της BofA, προειδοποιεί ότι παράγοντες όπως η χαμηλή ρευστότητα και οι συνέπειες των πολιτικών των αρνητικών επιτοκίων, δημιουργούν ένα εύθραυστο επενδυτικό σκηνικό.

Η BofA εντοπίζει και αρκετούς "καταλύτες μεταβλητότητας" στον ορίζοντα, μεταξύ των οποίων μια πιθανή αύξηση των επιτοκίων της Fed στις 15 Ιουνίου και το δημοψήφισμα για το Brexit στις 23 Ιουνίου.

Ελ. Κούρταλη