Το παρατεταμένο sell-off που σημειώνεται στα περιουσιακά στοιχεία υψηλού ρίσκου παγκοσμίως, θα καταλαγιάσει μόνο εάν η Federal Reserve αλλάξει πορεία και κατευθυνθεί και πάλι προς τη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής. Αυτό υποστηρίζουν οι στρατηγικοί αναλυτές της Deutsche Bank. 

Tο sell-off της τελευταίας εβδομάδας αποδίδεται στις ανησυχίες γύρω από την ανάπτυξη στην Κίνα, στις πιέσεις στον ενεργειακό τομέα των ΗΠΑ και στους αδύναμους ισολογισμούς των ευρωπαϊκών εταιρειών του χρηματοοικονομικού κλάδου. Ωστόσο, υπάρχει μόνο μία θεραπεία για την τρέχουσα αναταραχή, σύμφωνα με αναλυτές ευρωπαϊκών αγορών της γερμανικής τράπεζας και όπως μεταδίδει το CNBC.

"Χωρίς πολιτική παρέμβαση, υπάρχει μεγαλύτερος κίνδυνος υποτίμησης για τις μετοχές", παρατηρεί, συγκεκριμένα, η Deutsche Bank, σημειώνοντας πως ενδεχομένως χρειαστεί να εφαρμόσει ηπιότερη πολιτική, κάτι που θα ωθούσε το δολάριο σε χαμηλότερα επίπεδα και τις τιμές του πετρελαίου υψηλότερα, περιορίζοντας παράλληλα και τις πιέσεις στις εταιρείες που δραστηριοποιούνται στον κλάδο της Ενέργειας.

Το πρόβλημα για τους επενδυτές, σύμφωνα με την ανάλυση με επικεφαλής τον Sebastian Raedler, είναι πως δεν υπάρχουν παρά μικρές ενδείξεις προθυμίας από μέρους της Fed να αλλάξει πορεία.

Ενδεικτικά, τα στοιχεία της τελευταίας εβδομάδας από τη στατιστική υπηρεσία των ΗΠΑ έδειξαν πως οι αμερικανικές εταιρείες εξακολουθούν να προσλαμβάνουν προσωπικό, με τις νέες θέσεις εργασίας να ανέρχονται σε 5,6 εκατομμύρια τον Δεκέμβριο του 2015 από 5,43 εκατομμύρια τον Νοέμβριο. Το εν λόγω στοιχεία αναμένεται να επιτρέψουν στη Fed να συνεχίσει τον κύκλο αύξησης των επιτοκίων που άνοιξε τον Δεκέμβριο. Σημειωτέον, πάντως, πως η επικεφαλής της Κεντρικής Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, Janet Yellen, εμφανίσθηκε ιδιαιτέρως επιφυλακτική, κατά την ομιλία της ενώπιον του Κογκρέσου. 

Σημειωτέον πως οι μετοχές βιώνουν ισχυρές πιέσεις, το 2016, με τον πανευρωπαϊκό Stoxx 600 να υποχωρεί κατά 12% και τον S&P 500 να χάνει ήδη 9%, ενώ και οι δύο δείκτες βρίσκονται αντιμέτωποι με τη χειρότερη χρονιά τους από την οικονομική κρίση του 2008.

Όπως προκύπτει από την ανάλυση της Deutsche Bank, εάν η κατάσταση δεν αλλάξει, οι ευρωπαϊκές μετοχές θα συνεχίσουν να κινούνται καθοδικά, ενώ ελλοχεύει και ο κίνδυνος ύφεσης στις ΗΠΑ. Όπως εκτιμά η ανάλυση, η αύξηση του κόστους χρέους για τις εταιρείες θα οδηγούσε στη μείωση των δαπανών τους για επενδύσεις και προσλήψεις, ενώ η πτώση των μετοχών θα δημιουργούσε "στροφή" στην αποταμίευση και κατά συνέπεια σε περιορισμένη κατανάλωση.