Κατά τη χθεσινή συνεδρίαση ο γενικός δείκτης στο Χρηματιστήριο Αθηνών "έγραφε" 420 μονάδες. Είχε να δει αυτά τα επίπεδα από το 1989, με πολλούς να σπεύδουν να μιλήσουν για επιστροφή 27 χρόνια πίσω. 

Όμως είναι σωστή αυτή η σύγκριση;

Όπως μας ενημερώνει ο Μ. Χατζηδάκης της Beta Securities, το 1989 στιγματίστηκε με την πτώση του τείχους του Βερολίνου, γεγονός το οποίο σφράγισε το τέλος της "Βελούδινης" επανάστασης στην ανατολική Ευρώπη. Ήταν μια χρονιά γεμάτη κομβικά γεγονότα τόσο εντός όσο και εκτός των Ελληνικών συνόρων που έμελλε να αλλάξουν το ρου της ευρωπαϊκής ιστορίας. Ήταν επίσης μια χρονιά κατά την οποία ο Γενικός Δείκτης διαπραγματεύονταν στα τρέχοντα επίπεδα ενώ οι 420 μονάδες που είναι και το χαμηλό μέχρι στιγμής του 2016 ήταν η τιμή του Δείκτη στις 11 Σεπτεμβρίου εκείνης της χρονιάς. Το χρηματιστήριο είχε 85 εισηγμένες εταιρίες και η συνολική κεφαλαιοποίηση της Αγοράς ήταν 2,36 δις ευρώ. 

Η εταιρία με την μεγαλύτερη κεφαλαιοποίηση ήταν τα Τσιμέντα Ηρακλής (291 εκατ. ευρώ) και από τις τότε εισηγμένες μετά από τους εταιρικούς μετασχηματισμούς και τις διαγραφές που έχουν ακολουθήσει είναι ζήτημα αν οι μισές εταιρίες εξακολουθούν να διαπραγματεύονται σήμερα. 

Η διαφορά όμως δεν είναι τόσο στην σύνθεση ή στην αξία των μετοχών τότε και τώρα. Η μεγάλη διαφορά είναι ότι τότε η Αγορά ήταν σε πορεία μακροχρόνιας ανοδικής τάσης ανακάμπτοντας προς τα επίπεδα διαπραγμάτευσης της Μαύρης Δευτέρας του 1987. Το 2016 ήδη έχει καταγράψει απώλειες μεγαλύτερες από το 2015 και η Ελληνική Αγορά έχει το δυσάρεστο προνόμιο της πρωτιάς στις αρνητικές αποδόσεις των ξένων αγορών.

Εκτός των παραπάνω στοιχείων που μας δίνει ο κ. Χατζηδάκης εμείς προσθέτουμε και την παράμετρο των αξιών, η οποία έχει αλλάξει, λόγω πληθωριστικών πιέσεων, αλλαγής νομίσματος και πολλών reverse split και αυξήσεων κεφαλαίων σε δεικτοβαρείς μετοχές του ταμπλο. 

Μια πρόχειρη αναγωγή ίσως απογοητεύσει τους εγχώριους επενδυτές, αλλά δεν θα πρέπει να παραλείπουμε το γεγονός ότι υπάρχουν εταιρείες στην Ελλάδα, οι οποίες έχουν ισχυρά θεμελιώδη και επιδόσεις, αλλά έχουν και την "ατυχία" να αδικούνται στο ταμπλό.