Την κάλυψη των ελληνικών τραπεζών ξεκινάει η Alpha Finance, δίνοντας σύσταση outperform και τιμή-στόχο τα 1,45 ευρώ για την Eurobank, 0,40 ευρώ για την Εθνική και 0,45 ευρώ για την Τράπεζα Πειραιώς.

Όπως επισημαίνει, ύστερα από την ολοκλήρωση των ανακεφαλαιοποίησεων, οι ελληνικές τράπεζες έχουν αντλήσει 13,8 δισ. ευρώ, με τις Alpha Bank και Eurobank να αποφεύγουν νέα κρατική ενίσχυση, μειώνοντας το ποσοστό του ΤΧΣ στο 11% και 2% αντιστοίχως, ενώ οι Εθνική και Πειραιώς έλαβαν 5,4 δισ. ευρώ από το δημόσιο, με τη συμμετοχή του τελευταίου σε αυτές να διαμορφώνεται στο 40% και 26% αντιστοίχως.

Η Alpha Finance τονίζει ότι οι ελληνικές τράπεζες εισέρχονται στη νέα ελληνική τραπεζική εποχή με ενισχυμένους κεφαλαιακούς δείκτες (οι δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας core tier 1 κυμαίνονται από 16-21%), γεγονός που θα πρέπει να λειτουργήσει ως "μαξιλάρι" έναντι νέων πιθανών προβλέψεων και αυξημένης εξάρτησης από τα DTCs.

Σε ό,τι αφορά την κερδοφορία των τραπεζών, αυτή εκτιμάται ότι θα ανακάμψει σταδιακά, και αρχικά θα βασιστεί στην χαλάρωση του κόστους χρηματοδότησης και σε μεταγενέστερο στάδιο στην σταδιακή σε μια σταδιακή επέκταση της πιστωτικής ανάπτυξης μαζί με την επιτυχημένη διαχείριση των NPLs. Τα NPLs αναμένεται να κορυφωθούν μέχρι το τέλος του 2016 στο 41% για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες με ποσοστά κάλυψης ήδη μεγαλύτερα του 63%. 

Οι κίνδυνοι για τις θέσεις της χρηματιστηριακής σχετίζονται με θέματα πολιτικής σταθερότητας, καθυστέρησης της ανάκαμψης των μακροοικονομικών δεδομένων, συνεχιζόμενης δημιουργίας NPLs, ανεπιτυχούς αντιμετώπισης των αποθεμάτων των NPLs, αυστηρότερη διαχείριση των DTCs, μεταξύ άλλων.