Του Βασίλη Γεώργα

Μια ανάσα πριν την "κρίσιμη κίνηση" για να διευρύνουν την ανοδική πορεία τους έχουν βρεθεί οι βασικοί δείκτες του ελληνικού χρηματιστηρίου σε ένα παιχνίδι υψηλού ρίσκου που παίζεται από την Αθήνα μέχρι τη Νέα Υόρκη.

Oι αγοραστές δείχνουν να έχουν πάρει ξανά το πάνω χέρι τις τελευταίες ημέρες στη Λεωφόρο Αθηνών, ποντάροντας εναλλάξ σε τράπεζες και μετοχές της "πραγματικής οικονομίας". Το αποτέλεσμα είναι να δίνεται η εντύπωση πως η βραχυπρόθεσμη εικόνα της αγοράς έχει βελτιωθεί αισθητά και να καλλιεργούνται θετικές προσδοκίες για επέκταση της ανοδικής κίνησης προς τα προηγούμενα υψηλά των  708 μονάδων, όπου και θα ενεργοποιηθούν εκ νέου σενάρια για σημαντικά υψηλότερες τιμές προς τη ζώνη των 850-860 μονάδων.

Η αύξηση του τζίρου σε επίπεδα άνω των 35 εκατ. ευρώ τις τελευταίες ημέρες σε συνδυασμό με την "αφύπνιση" του τραπεζικού κλάδου και κυρίως της Εθνικής που λειτουργεί ως σηματωρός με την ισχυρή άνοδο της κατά 55% στις πέντε προηγούμενες συνεδριάσεις, δείχνει ότι φρέσκο χρήμα εισέρχεται σταδιακά στην αγορά και οι αγοραστές είναι διατεθειμένοι να πληρώσουν μετά από καιρό "κάτι παραπάνω" για να αποκτήσουν θέσεις. Η εικόνα αυτή είναι περισσότερο ορατή στις μη τραπεζικές μετοχές της μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, η πλειονότητα των οποίων ακολουθεί φέτος αντίστροφη πορεία από τις τράπεζες, καταγράφοντας πολύ σημαντική άνοδο μεταξύ 20-70% από την αρχή του έτους η οποία ωστόσο "κρύβεται" πίσω από τον θόρυβο της μεγάλης πτώσης του τραπεζικού κλάδου και των απωλειών του Γενικού Δείκτη κατά 18%. 

Οι επόμενες συνεδριάσεις θα είναι πράγματι καθοριστικές για την αγορά της Αθήνας σύμφωνα με αναλυτές, καθώς ο Γενικός Δείκτης βρίσκεται ενώπιον ισχυρών αντιστάσεων στις 700 μονάδες, τις οποίες δείχνει "πρόθυμος" να δοκιμάσει να υπερβεί. 

Tόσο η μεγάλη υποχώρηση των αποδόσεων στα ομόλογα που πλέον βρίσκονται στο 7,8% (πρόκειται για τα χαμηλότερα επίπεδα από τον Νοέμβριο-Δεκέμβριο του 2014) όσο και η αναμόχλευση της συζήτησης για την αναδιάρθρωση του χρέους,  δημιουργούν προσδοκίες βελτίωσης του κλίματος και στο Χρηματιστήριο, όπου όμως κυρίαρχο θέμα είναι αυτή την περίοδο η ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών από την έκβαση της οποίας θα κριθεί τόσο η βραχυπρόθεσμη (μέχρι το πρώτο δεκαπενθήμερο του Οκτωβρίου) όσο και η μεσοπρόθεσμη (μέχρι το τέλος Δεκεμβρίου), τάση στο Χρηματιστήριο. 

Η κρίσιμη καμπή στη οποία βρίσκεται ξανά η αγορά της Αθήνας αποτυπώνεται στη διαγραμματική εικόνα τόσο του Γενικού Δείκτη, όσο και του διαπραγματεύσιμου αμοιβαίου κεφαλαίου Global X FTSE 20 (GREK) στη Νέα Υόρκη, που αντικατοπτρίζει την πορεία του FTSE Large Cap 25. 

Ο Γενικός Δείκτης διατηρεί κέρδη 20% από τα χαμηλά του Αυγούστου και δεν δείχνει σύμφωνα με τεχνικούς αναλυτές να βρίσκεται στη διαδικασία διαμόρφωσης ενός σχηματισμού αναστροφής "κεφαλής – ώμων" ο οποίος θα αρχίσει να λαμβάνεται σοβαρά από την αγορά μόνον εφόσον ξεπεραστούν οι 680 μονάδες, ενώ θα ενεργοποιηθεί με τη διάσπαση της ζώνης των 702-708 μονάδων. 

Ο τυπικός στόχος αυτού του σχηματισμού είναι η περιοχή των 860 μονάδων (περίπου 25-30% υψηλότερα από τις σημερινές τιμές), ωστόσο παρά τις επιμέρους θετικές ενδείξεις η διάσπαση δεν έχει ακόμη επιτευχθεί και ούτε σημαίνει πως θα γίνει. Σε ανάλογες περιπτώσεις στο παρελθόν η τάση (πτωτική) έχει αποδειχθεί πολύ ισχυρότερη και όλες οι προσπάθειες για αντιστροφή απέτυχαν στα σπάργανα. 

Σε περιοχή αντίστασης βρίσκεται αντίστοιχα και το ETF GREK που διαπραγματεύεται στη Νέα Υόρκη και αποτελεί όχημα επενδύσεων από ξένα χαρτοφυλάκια. Η τιμή του εφάπτεται πλέον με τον εκθετικό κινητό μέσο όρο των 100 ημερών, τον οποίο πάντως ουδέποτε κατάφερε να υπερβεί μετά τον Απρίλιο-Μάιο του 2014 όταν η τάση στην Ελλάδα γύρισε σε καθοδική. Ενδεχόμενη διάσπαση της αντίστασης θα αποτελέσει ένα σημαντικό ακόμη βήμα για την επιστροφή του ETF και πιθανόν και της ελληνικής αγοράς, σε ανοδική φορά, ενώ η αποτυχία θα σηματοδοτήσει νέο καθοδικό κύκλο. Στην περίπτωση του GREK η διαπραγμάτευση δεν διακόπηκε τον Ιούλιο όπως συνέβη με το Χρηματιστήριο στην Αθήνα, με αποτέλεσμα ο δείκτης να βρίσκεται "μισό βήμα" πιο μπροστά από το Χ.Α.