Από τον Νίκο Χρυσικόπουλο

Πράξεις και όχι λόγια περιμένουν πλέον οι ξένοι διαχειριστές  προκειμένου να αποφασίσουν εάν και κατά πόσον θα επενδύσουν ξανά τα κεφάλαιά τους στην ελληνική αγορά .

Η επιφυλακτικότητα και οι αποστάσεις που κράτησε η πλειονότητα των διαχειριστών κεφαλαίου και των στελεχών των επενδυτικών εταιρειών απέναντι στην ελληνική αγορά ήταν εμφανής κατά το διήμερο επενδυτικό συνέδριο που διοργάνωσε και φέτος, για δέκατη συνεχή χρονιά, το Χρηματιστήριο της Αθήνας στο Λονδίνο. Όπως διαρκώς μετέδιδε το Capital.gr., το μόνο ελληνικό ενημερωτικό μέσο που παρακολούθησε φέτος το roadshow, οι fund managers, ο αριθμός των οποίων ήταν μικρότερος από πέρυσι, σε κάθε ευκαιρία εξέφραζαν αμφιβολίες για το κατά πόσον το υπάρχον πολιτικό προσωπικό στη χώρα έχει τη βούληση και τη δυνατότητα να εφαρμόσει τα σκληρά μέτρα που συνοδεύουν το τρίτο μνημόνιο.

Είναι χαρακτηριστικό πως ως το τέλος Νοεμβρίου μια εκτεταμένη λίστα 53 προαπαιτούμενων θα πρέπει να ψηφιστεί από την Βουλή και να γίνει νόμος του κράτους, αφενός για να αναχρηματοδοτηθούν υποχρεώσεις 1,7 δις ευρώ μέχρι το τέλος του έτους, αφετέρου για να κλείσει η πρώτη αξιολόγηση του τρίτου μνημονίου που θα ανοίξει το δρόμο για την αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους.

Οι ξένοι – και μαζί τους το σύνολο των εκπροσώπων των εισηγμένων που έχουν κουραστεί να επαναλαμβάνουν λέξεις όπως restart και επιστροφή στην ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας – έστειλαν με σαφήνεια το μήνυμα ότι η Ελλάδα πρέπει να περάσει από το στάδιο της επικοινωνιακής διαχείρισης και των υποσχέσεων, σε αυτό των πράξεων. Όπως σημειώνουν, οι αγορές χρειάζεται να λάβουν ένα ισχυρό μήνυμα πως η Ελλάδα θα εφαρμόσει τα συμφωνηθέντα, όχι όμως σε επικοινωνιακό επίπεδο, αλλά με πράξεις και νομοθετήματα. Σε διαφορετική περίπτωση, δεν θα χρειαστεί μεγάλη προσπάθεια για να αναζωπυρωθούν τα σενάρια για ένα grexit.

Αν και από την πλευρά τους οι περισσότερες εταιρείες επικοινώνησαν ένα συγκρατημένα αισιόδοξο μήνυμα, δεδομένου ότι (λογικά) θα υπάρξει ένα πιο σταθερό πολιτικό περιβάλλον μετά τις εκλογές, ανεξάρτητα από το ποιος θα αναδειχθεί νικητής, τα γεγονότα των τελευταίων μηνών, η πορεία των διαπραγματεύσεων που έφερε την Ελλάδα ένα βήμα εκτός Ευρωζώνης, η εξαΰλωση των αποτιμήσεων στο Χ.Α. και το κλείσιμο της αγοράς για ένα μήνα, άφησαν ανεξίτηλες εντυπώσεις στη διεθνή επενδυτική κοινότητα.

Μάλιστα, οι περισσότεροι δεν εκτιμούν πως στην παρούσα φάση μπορεί να προκύψει κάποιο ρεύμα νέων τοποθετήσεων σε ελληνικά assets, όχι τουλάχιστον μέχρι να ξεκαθαρίσει η κατάσταση με την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών και αφού δουν τα πρώτα δείγματα γραφής της νέας κυβέρνησης και ποιος θα τεθεί επικεφαλής της. Ιδιαίτερα από τη στιγμή που δεν μπορούν να δοθούν στην παρούσα φάση λεπτομέρειες για τους όρους της ανακεφαλαιοποίησης, τις προϋποθέσεις για τη συμμετοχή των ιδιωτών επενδυτών ή το ύψος των μη εξυπηρετούμενων δανείων, το θέμα της επαναξιολόγησης της στάσης τους απέναντι στην ελληνική αγορά παραπέμπεται για το τέλος του έτους.

Αυτό δεν σημαίνει ότι πολλοί ξένοι δεν ήρθαν στο ελληνικό roadshow για να προετοιμαστούν, να αποκτήσουν καλύτερη πληροφόρηση, να έχουν πιο ολοκληρωμένη άποψη της κατάστασης από τους πλέον αρμόδιους, τους επικεφαλής της ελληνικών εταιρειών. Πάντως, κατά γενική ομολογία έλειψαν τα πολύ μεγάλα ονόματα του παρελθόντος, τα οποία είτε είχαν πραγματοποιήσει νωρίτερα συναντήσεις με τις ελληνικές εταιρείες που παρακολουθούν (εν προκειμένω, τις προηγούμενες ημέρες η HSBC είχε στο Λονδίνο συνέδριο για emerging markets), είτε στην παρούσα φάση δεν ενδιαφέρονται για την ελληνική αγορά. Ως αποτέλεσμα, λένε πάντως οι ίδιοι χρηματιστές, έγιναν πολλές συναντήσεις με funds μικρότερου βεληνεκούς και περισσότερο βραχυπρόθεσμης επενδυτικής στρατηγικής. Πάντως, investment groups του μεγέθους της Blackrock, της Wellington, της Henderson Capital Investors ή της Oaktree Capital έδωσαν το παρόν και πραγματοποίησαν αυξημένο αριθμό συναντήσεων.

Συνολικά, κατά τη διάρκεια του διημέρου, πραγματοποιήθηκαν περισσότερες από 600 συναντήσεις μεταξύ 150 fund managers και 28 εισηγμένων εταιριών, που συμμετείχαν στο Roadshow.

Θρίλερ με την απόφαση του FTSE Group για το Χ.Α.

Την ίδια στιγμή, ένα θρίλερ εξελίσσονταν την Παρασκευή στο Λονδίνο αναφορικά με την απόφαση του FTSE Group για την παραμονή του ελληνικού Χρηματιστηρίου στην κατηγορία των ανεπτυγμένων αγορών ή μη.

Η συνάντηση των κ.κ. Μποτόπουλου και Λαζαρίδη, προέδρου της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς και του Χρηματιστηρίου Αθηνών αντίστοιχα με τους εκπροσώπους του ξένου οίκου ήταν εκτενέστατη και σε αυτήν οι επικεφαλής των φορέων της κεφαλαιαγοράς κλήθηκαν να απαντήσουν σε σειρά ερωτημάτων αναφορικά με τις επιπτώσεις από το κλείσιμο της χρηματιστηριακής αγοράς για ένα περίπου μήνα, της επιβολής των capital controls, του διαχωρισμού ελλήνων και ξένων επενδυτών αλλά και την πορεία των διαβουλεύσεων με την ΕΚΤ για την πλήρη άρση των περιορισμών αυτών.

Τελικώς το FTSE Group αποφάσισε αργά το βράδυ της Παρασκευής υποβάθμισει το ελληνικό χρηματιστήριο από την κατηγορία των "developed", σε αυτή των "advanced emerging”, με το αιτιολογικό της πρόσφατης αναστολής των συναλλαγών στην αγορά, της επιβολής των capital controls και της συνεχιζόμενης οικονομικής αστάθειας, "χαρακτηριστικά που δεν συνδέονται με μια σταθερή ανεπτυγμένη αγορά", όπως χαρακτηριστικά αναφέρεται στην ανακοίνωση του οίκου.