Νέα υψηλότερη τιμή-στόχο θέτει η HSBC για τη μετοχή των ΕΛΠΕ στα 12 ευρώ, από τα 11 ευρώ προηγουμένως, διατηρώντας τη σύσταση "neutral" σε έκθεση της με ημερομηνία 24 Μαΐου και τίτλο “Τα επίπεδα ρεκόρ των περιθωρίων διύλισης στο δεύτερο τρίμηνο δείχνουν ισχυρή κερδοφορία, ωστόσο η μετοχή είναι ήδη πλήρως αποτιμημένη στις εκτιμήσεις μας”.

Ο οίκος αναφέρει ότι αυξάνει την τιμή στόχο στα 12 ευρώ (περιθώριο ανόδου 9,6%) ούτως ώστε να συμπεριλάβει τις νέες επενδύσεις στα διυλιστήρια.

Σύμφωνα με την HSBC τα "ισχυρά" περιθώρια διύλισης στο β’ τρίμηνο του έτους καταδεικνύουν "ισχυρή" κερδοφορία για το ίδιο διάστημα, ενώ τονίζει ότι από την άλλη η ενδυνάμωση του ευρώ είναι πιθανό να αντισταθμίσει τα κέρδη, γεγονός που την οδήγησε σε μείωση των εκτιμήσεών της για τα κέρδη ανά μετοχή της περιόδου 2007-2008 κατά 11-14%.

Επισημαίνεται επίσης ότι η "απαιτητική" σχετική αποτίμηση της μετοχής των ΕΛΠΕ (η μετοχή συνεχίζει να διαπραγματεύεται με σημαντικό premium έναντι των Ευρωπαίων ομολόγων της σε όλους τους δείκτες) παρέχει περιορισμένη προοπτική για υπεραπόδοση (outperformance).

Σημειώνεται επίσης ότι εφόσον τα περιθώρια διύλισης και οι τιμές αργού συνεχίσουν στα ίδια επίπεδα, η διάθεση προς τον κλάδο αναμένεται να βελτιωθεί. Συνολικά, ο οίκος επισημαίνει ότι οποιαδήποτε κέρδη στη τιμή, λόγω ισχυρών περιθωρίων στη διύλιση το δεύτερο τρίμηνο του 2007, μπορεί να αποτελούν μια καλή ευκαιρία για τη κατοχύρωση κερδών.