Σε υποβάθμιση της σύστασης για τη μετοχή της Intralot σε "neutral" από "outperform" και σε μείωση της τιμής-στόχου στα 23,4 ευρώ, από τα 28,2 ευρώ προηγουμένως, προχώρησε η Piraeus Securities. Η χρηματιστηριακή επισημαίνει πως παρά την υποβάθμιση της σύστασης σε "neutral" παραμένει σε επιφυλακή όσον αφορά τις μελλοντικές εξελίξεις.

Σε έκθεσή της με ημερομηνία 27 Απριλίου 2007 η Piraeus Securities αναφέρει ότι κατά τη διάρκεια της ετήσιας γενικής συνέλευσης των μετοχών της Intralot που πραγματοποιήθηκε πριν από λίγες ημέρες, η διοίκηση του ομίλου παρέθεσε τις εκτιμήσεις της για τα μεγέθη του 2007, σύμφωνα με τις οποίες ο κύκλος εργασιών του ομίλου αναμένεται να ανέλθει στα 880 εκατ. ευρώ με τα καθαρά κέρδη μετά από φόρους και δικαιώματα μειοψηφίας να διαμορφώνονται στα 115 εκατ. ευρώ.

Η χρηματιστηριακή αναφέρει ότι τα εν λόγω μεγέθη είναι χαμηλότερα από τις εκτιμήσεις της και ως εκ τούτου προχώρησε σε σημαντική μείωση των προβλέψεών της ούτως ώστε να συγκλίνουν με τις εκτιμήσεις της διοίκησης.

Η χρηματιστηριακή αναφέρει ότι η διοίκηση της Intralot εμφανίστηκε εκ νέου αισιόδοξη όσον αφορά ένα ευνοϊκό παγκόσμιο επιχειρηματικό περιβάλλον με επίκεντρο τις ιδιωτικοποιήσεις κρατικών λοταρίων και την απελυεθέρωση της εγχώριας αγοράς στοιχηματισμού. Για την αγορά των ΗΠΑ αναμένεται να ιδιωτικοποιηθούν λοταρίες ύψους 100 δισ. δολαρίων εντός των ερχόμενων 2-3 ετών με συμβάσεις εργασίας διάρκειας μεταξύ 30-75 χρόνια. Η Piraeus Securiities αναφέρει ότι δεν έχει συμπεριλάβει στις εκτιμήσεις της τις προοπτικές από τη συμμετοχή του ομίλου στις αγορές των ΗΠΑ.

Για την αγορά της Ιταλίας αναφέρει ότι η επέκταση της Intralot εξελίσσεται ικανοποιητικά, με το πρώτο κατάστημα να έχει ήδη ξεκινήσει τη λειτουργία του και με τη διοίκηση να στοχεύε σε μερίδιο αγοράς της τάξης του 15-20% σε μια αγορά ύψους 4 - 5 δισ. ευρώ. Η Piraeus Sec αναφέρει ότι με βάση το μοντέλο αποτίμησης που έχει υιοθετήσει οι πωλήσεις από την αγορά της Ιταλίας αναμένεται να ανέλθουν στα 150 εακτ΄. ευρώ το 2007 και στα 300 εκατ. ευρώ το 2008.

Θετικοί καταλύτες για τη μετοχή της Intralot θα αποτελέσει πιθανή ανανάληψη του διαγωνισμού της τεχνολογικής αναβάθμισης των συστημάτων του ΟΠΑΠ, κάθε μορφής συμφωνία με τον ΟΠΑΠ, αλλά και κάποια νέα συμφωνία η οποία θα διαφοροποιήσει την υπάρχουσα δραστηριότητα του ομίλου.