Νέες υψηλότερες τιμές-στόχους θέτει η Proton Sec για τις μετοχές των ΓΕΚ και ΤΕΡΝΑ. Συγκεκριμένα, σε έκθεσή της με ημερομηνία 25 Απριλίου η χρηματιστηριακή αυξάνει την τιμή για τη μετοχή της ΓΕΚ κατά 41,1% σε σχέση με την προηγούμενη και συγκεκριμένα στα 14 ευρώ και κατά 25,2% για τη μετοχή της ΤΕΡΝΑ στα 16,90 ευρώ.

Η χρηματιστηριακή διατηρεί τη σύσταση "outperform" και για τους δυο τίτλους, ενώ αναφέρει πως μεταξύ των δυο ξεχωρίζει τη μετοχή της ΤΕΡΝΑ λόγω αποτίμησης.

Όπως αναφέρει στο δ΄ τρίμηνο του έτους ο κύκλος εργασιών της ΤΕΡΝΑ ανήλθε στα 109,1 εκατ. ευρώ, υπερβαίνοντας τις εκτιμήσεις της (τοποθετούσε τα έσοδα στα 80,2 εκατ. ευρώ) λόγω των υψηλότερων του αναμενόμενου εσόδων από τη δραστηριότητα στον τομέα των κατασκευών. Τα EBITDA διαμορφώθηκαν στα 16,1 εκατ. ευρώ, ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις της (13 εκατ. ευρώ) ως αποτέλεσμα εκτάκτων κερδών από τον τομέα του real estate, αλλά και αντιστροφής των προβλέψεων ύψους 7,9 εκατ. ευρώ. Τα καθαρά κέρδη έφτασαν στα 3,2 εκατ. ευρώ (χαμηλότερα των εκτιμήσεών της για κέρδη ύψους 4,8 εκατ. ευρώ) ως αποτέλεσμα των υψηλότερων του αναμενόμενου φόρων. Αντίστοιχα, ο κύκλος εργασιών της ΓΕΚ έφτασε στα 210 εκατ. ευρώ, τα EBITDA στα 28,3 εκατ. ευρώ και τα καθαρά κέρδη στα 8,4 εκατ. ευρώ (υψηλότερα των εκτιμήσεών της χρηματιστηριακής για έσοδα 79,2 εκατ. ευρώ, EBITDA 17,1 εκατ. ευρώ και κέρδη 5,9 εκατ. ευρώ).

Σε συνέχεια της καθοδήγησης της διοίκησης του ομίλου για περισσότερο επιθετική επέκταση στον τομέα της ενέργειας, η χρηαμτιστηριακή αναφέρει ότι προχώρησε σε αναθεώρηση των προβλέψεών της για τις Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας στα 820MW από 520MW.

Από την άλλλη, σημειώνει ότι μειώνει τις εκτιμήσεις της για τα περιθώρια EBITDA στον τομέα του κατασκευαστικού κλάδου κατά 3,3 μονάδες βάσης στο 8,5%.

Επιπλέον, αναφέρει ότι διατηρεί αμετάβλητες τις εκτιμήσεις της για τον κύκλο εργασιών της ΤΕΡΝΑ στο 2007, μειώνοντας τις προβλέψεις για τα EBITDA και τα καθαρά κέρδη κατά 24,1% και 35,6% αντίστοιχα. Παράλληλα, χαμηλώνει τις εκτιμήσεις της για τον κύκλο εργασιών της ΓΕΚ κατά 4,3%, και για τα EBITDA και τα καθαρά κέρδη κατά 16,1% και 19,7% αντίστοιχα.