Σε μείωση της τιμής-στόχου στα 22 ευρώ από τα 24,5 ευρώ προηγουμένως προχώρησε η Proton Sec. για τη μετοχή του Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου, ενώ η Eurobank Securities θέτει δίκαιη τιμή τα 17,50 ευρώ για τον τίτλο της εισηγμένης.

Proton Sec: “Κόβει” τιμή-στόχο, συστήνει “οutperform”

Χαμηλότερη τιμή-στόχο τα 22 ευρώ από τα 24,5 ευρώ προηγουμένως θέτει η Proton Securities για τη μετοχή του ΤΤ, όπως προκύπτει από σχετική έκθεση με ημερομηνία 18 Απριλίου και τίτλο “Η αναδιάρθρωση θέλει καιρό”, όπου επαναδιατυπώνει τη σύσταση “outperform”.

H χρηματιστηριακή επισημαίνει πως παρά το γεγονός πως τα καθαρά κέρδη αποδείχθηκαν υψηλότερα των εκτιμήσεων τόσο της Proton Sec, όσο και των συγκλινουσών, η συνολική εικόνα των αποτελεσμάτων για το δ΄ τρίμηνο  “δεν ήταν θετική. Τα έσοδα από τις βασικές δραστηριότητες  ήταν χαμηλότερα των αναμενόμενων, ενώ οι λειτουργικές δαπάνες υπερέβησαν τις προβλέψεις, ακόμα και μετά τις αναπροσαρμογές για τα μη επαναλαμβανόμενα μεγέθη.

Παράλληλα, η Proton Sec προχωρά σε καθοδική υποβάθμιση των εκτιμήσεων της για τα καθαρά έσοδα από τόκους και για τις χρεώσεις, ενώ συγχρόνως αυξάνει τις προβλέψεις της για το ύψος του κόστους, καθώς η χρηματιστηριακή εκτιμά πως η διαδικασία αναδιάρθρωσης ενδέχεται να “πάρει” περισσότερο χρόνο σε σχέση με τον αρχικό υπολογισμό. Η επίδραση αυτής αναμένεται να περιοριστεί κυρίως στη χρήση του 2007, καθώς η χρηματιστηριακή εκτιμά πως οι προβλέψεις για φορολογικές επιβαρύνσεις θα είναι χαμηλότερες.

Η χρηματιστηριακή σημειώνει πως ο κίνδυνος εκτέλεσης  δε θα “πρέπει να αγνοηθεί”, ενώ η μείωση της κρατικής συμμετοχής κάτω από το 50% αποτελεί “βασικό καταλύτη” στην ανάπτυξη της τράπεζας.      

Εurobank Sec: Στα 17,5 ευρώ η τιμή-στόχος, διατηρεί “market perform”

Την “δίκαιη” τιμή των 17,5 ευρώ θέτει η Eurobank Securities για τη μετοχή του Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου, όπως προκύπτει από έκθεση με τίτλο “Η τηλεδιάσκεψη υποδήλωσε “ασθενέστερες” προοπτικές” και τίτλο 17 Απριλίου, όπου συστήνει εκ νέου “market perform”. Η χρηματιστηριακή επισημαίνει πως το επικείμενο placement και το ενδεχόμενο ιδιωτικοποίησης αποτελούν τους “βασικούς καταλύτες” στην τιμή της μετοχής.

Η Eurobank Sec αναφέρει πως από τα όσα ειπώθηκαν στη διάρκεια του conference call συμπεραίνεται πως η τράπεζα στοχεύει στην αύξηση του μεριδίου που κατέχει σε 10% το 2009 από 6% που ελέγχει σήμερα στη λιανική τραπεζική. Στην επίτευξη αυτού στοχεύει μέσω της εφαρμογής “ανταγωνιστικής τιμολόγησης” για την προσέλκυση πελατών .    

Παράλληλα, η χρηματιστηριακή προχώρησε σε υποβάθμιση των εκτιμήσεων της για τα κέρδη ανά μετοχή του ΤΤ κατά 7% για το 2007 και κατά 11% για το 2008, γεγονός που αποδίδεται “στην εκτιμώμενη αδυναμία στη δημιουργία καθαρών εσόδων από τόκους.