Ποια είναι τα μυστικά και οι αποτιμήσεις των μετοχών του δείκτη μεσαίας κεφαλαιοποίησης FTSE-40, που έχουν ανέβει στο βάθρο των νικητών σύμφωνα με τις αποδόσεις τους από τις αρχές του 2007; Είναι η αύξηση των κερδών; Είναι οι θετικές επενδυτικές αξιολογήσεις; Ή ένας συνδυασμός των δύο; Το Capital.gr καταγράφει τις αποδόσεις, τις αποτιμήσεις μαζί με ιστορικά στοιχεία και επενδυτικές αξιολογήσεις.

Η μετοχή της ΣΙΔΕΝΟΡ από την αρχή του 2007 μέχρι και την Μ. Πέμπτη παρουσιάζει άνοδο 75,68%. Είναι μάλιστα η δεύτερη χρονιά (μετά το +182,5% το 2006) που η μετοχή της βρίσκεται μεταξύ αυτών με τις μεγαλύτερες αποδόσεις (σωρευτικά από τις αρχές του 2006 μέχρι προχθές ο τίτλος έχει ανέβει κατά 387% από τα 3,2 ευρώ στα 15,60 ευρώ). Παρά τη σημαντική άνοδο της τιμής της, η μετοχή αποτιμάται 13,78 φορές τα κέρδη του 2006, καθώς την ίδια χρονιά τα κέρδη ανά μετοχή αυξήθηκαν κατά 563%. Για το 2007 οι αναλυτές προβλέπουν μειωμένα κέρδη 16% έναντι του 2006 και γι’ αυτό το εκτιμώμενο Ρ/Ε διαμορφώνεται σε 16,53 έναντι 13,5 που είναι το μέσο ιστορικό την τελευταία τετραετία.

Η μετοχή έχει διχάσει πολλούς αναλυτές τόσο στο παρελθόν όσο και τους τελευταίους μήνες, καθώς οι περισσότεροι έχουν πέσει έξω. Το χάρισμα της σωστής πρόβλεψης στην περίπτωσή της είχαν μέχρι πρόσφατα οι αναλύσεις της UBS και εσχάτως της Morgan Stanley. Η τελευταία ανάλυση της UBS από τις 15/2/2007 έδινε τιμή στόχο τα 11,90 ευρώ, επίπεδο που έχει ξεπεραστεί. Της Morgan Stanley (από τις 7/3/2007) δίνει τιμή-στόχο τα 14,80 ευρώ, τιμή που επίσης είναι πλέον χαμηλότερη από αυτή των 15,60 ευρώ που έχει η μετοχή στο ταμπλό. Αξίζει να σημειωθεί ότι η Morgan Stanley ξεκίνησε κάλυψη της εταιρείας μετά από ιδιωτική τοποθέτηση που συντόνισε η ίδια.

Στη δεύτερη θέση με άνοδο 50,25% από τις αρχές του 2007 βρίσκεται η μετοχή της ΧΑΛΚΟΡ, επίσης του ομίλου ΒΙΟΧΑΛΚΟ. Και αυτή, όπως η ΣΙΔΕΝΟΡ, χρωστά την άνοδο στην πολλαπλασιαστική αύξηση της κερδοφορίας της κατά 909% το 2006. Η τρέχουσα αποτίμησή της υπολογίζεται σε 17,11 φορές τα κέρδη του 2006 και 16,37 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη για το 2007. Το μέσο Ρ/Ε της μετοχής κατά την τελευταία τετραετία διαμορφώνεται στο 34,22.

Για την εν λόγω μετοχή δεν υπάρχουν πολλές αναλύσεις. Η τελευταία ήταν της Intersec στις 28 Φεβρουαρίου 2007 με σύσταση πώληση της μετοχής. Ισως όμως υπάρξουν επενδυτικές αξιολογήσεις από ξένους οίκους, κάτι που συνηθίζεται όταν γίνονται ιδιωτικές τοποθετήσεις (έγινε πρόσφατα με συντονίστρια την Morgan Stanley).

Η... παιχνιδιάρα Jumbo έχει καταρρίψει όλα τα ρεκόρ ανόδου τα τελευταία χρόνια στο Χρηματιστήριο Αθηνών, αρκεί κάποιος να λάβει υπόψη ότι η μέγιστη τιμή κατά τη διάρκεια του 1999 ήταν τα 5,17 ευρώ (προσαρμοσμένη τιμή) και σήμερα βρίσκεται στα 23,84 ευρώ ή 361% υψηλότερα. Το 2007 η τιμή της έχει ενισχυθεί κατά 43,79% με αποτέλεσμα η εταιρεία να αποτιμάται στο Χρηματιστήριο 28,72 φορές τα κέρδη των τεσσάρων τελευταίων δημοσιοποιημένων τριμήνων και 22,45 φορές τα αναμενόμενα για τον Ιούνιο του 2007 (η εταιρεία κλείνει 12μηνη οικονομική χρήση τον Ιούνιο κάθε έτους). Το μέσο ιστορικό της Ρ/Ε την τελευταία τετραετία έχει διαμορφωθεί σε 15,12. Η υπεροχή της βασίζεται στο ότι η Jumbo εμφανίζει διαχρονικά ρυθμούς αύξησης των κερδών υψηλότερους από τις προβλέψεις.

Τα κατορθώματα αυτής της εμπορικής επιχείρησης έχουν γίνει αντικείμενο έρευνας από αρκετούς αναλυτές. Το ράλι των τελευταίων εβδομάδων έχει οδηγήσει την τιμή στα 23,84 ευρώ, λίγο υψηλότερα από τη μέση τιμή στόχο που είναι τα 22,62 ευρώ με βάση τις συγκλίνουσες αναφορές των αναλυτών.

Την υψηλότερη τιμή στόχο 26 ευρώ έχει δώσει η HSBC (στις 6/3/2007) και ακολουθούν με 24,9 ευρώ η Beta Securities και 24 ευρώ η Πειραιώς Securities.