Στα 4 top picks της JP Morgan μεταξύ των τραπεζών των αναδυόμενων αγορών που επιδεικνύουν προοπτική διαρθρωτικής μεγέθυνσης περιλαμβάνονται οι μετοχές της Τράπεζας Κύπρου και της Τράπεζας Πειραιώς όπως αναφέρει ο ξένος οίκος σε έκθεσή του για την ευρωπαϊκή τραπεζική στρατηγική με τίτλο "Τι να αγοράσετε και τι να αποφύγετε: Το τραπεζικό μοντέλο χαρτοφυλακίου".

Οι άλλες δυο τράπεζες που ξεχωρίζει η JP Morgan είναι η Erste και η Garanti.

Ο οίκος επισημαίνει ότι υπήρξε ιδιαίτερα θετικός για την περίπτωση του ελληνικού τραπεζικού κλάδου από την αρχή της κάλυψης του συγκεκριμένου τομέα, τον Ιούλιο του 2004 και παρά τις ισχυρές επιδόσεις που καταγράφηκαν από τότε, η JPMorgan συνεχίζει να παραμένει θετική, καθώς, κατά την άποψη των αναλυτών της η Ελλάδα παραμένει μια από τις πλέον ελκυστικές αγορές λιανικής στην Ευρώπη με τους ρυθμούς πιστωτικής επέκτασης να παραμένουν ισχυρούς και να καθοδηγούνται από τους εξής παράγοντες:

- Καταρχήν πρόκειται για μια ιδιαίτερα επικεντρωμένη αγορά. Οι πέντε κορυφαίες τράπεζες ελέγχουν περισσότερο από το 70% της ελληνικής αγοράς, κάτι που αναμένεται να λειτουργήσει υποστηρικτικά στη μεσοχρόνια κερδοφορία.

- Ο βαθμός διείσδυσης των χρηματοοικονομικών προϊόντων είναι χαμηλός, με τις ενυπόθηκες χορηγήσεις να ισοδυναμούν με ποσοστό 21,4%, έναντι μέσου ποσοστού 30 - 40% στην Ευρώπη. Η καταναλωτική πίστη ισοδυναμεί με ποσοστό 11,5% (έναντι μέσου ποσοστού 16% στην Ευρώπη).

- η βελτίωση της κλίμακας σε Ρουμανία, Βουλγαρία, Σερβία και Τουρκία ευνοεί την Εθνική Τράπεζα, τη Eurobank EFG, την Πειραιώς, την Alpha Bank και την Τράπεζα Κύπρου, οι οποίες αναμένεται να συνεχίσουν να επωφελούνται από την περιφερειακή ανάπτυξη.

Ο οίκος σημειώνει ότι κρατά στάση ουδετερότητας απέναντι στον ευρωπαϊκό τραπεζικό τομέα, διαβλέποντας ένα περιθώριο ανόδου της τάξεως του 5% για το 2007. Στους επιμέρους υπο-κλάδους, η JP Morgan παραμένει ουδέτερη απέναντι στις λιανικές τράπεζες, υπογραμμίζοντας, πάντως, την προτίμησή της στις τράπεζες με έκθεση στις αναδυόμενες αγορές.

Μεταξύ των τραπεζών της λιανικής τραπεζικής, ο οίκος προτιμά αυτές που επιδεικνύουν μεγέθυνση σε ελκυστική αποτίμηση και βελτιωμένα λειτουργικά περιθώρια μέσω της αναδιάρθρωσης του κόστους τους. Σε αυτό το πρίσμα, στις προτιμήσεις της JP Morgan περιλαμβάνονται οι μετοχές των Unicredito, BBVA και Commerzbank.

Ο οίκος είναι επιφυλακτικός όσον αφορά τις τράπεζες που δραστηριοποιούνται στις τραπεζικές εργασίες χονδρικής και επενδυτικής τραπεζικής.