NBG Sec: Στα €3 δισ. το όφελος των τραπεζών από τον αναβαλλόμενο
Δευτέρα, 15-Σεπ-2014 13:04
Στα 3 δισ. ευρώ τοποθετεί η NBG Securities το όφελος για τις ελληνικές τράπεζες, από την εξεταζόμενη μετατροπή του αναβαλλόμενου φόρου σε φορολογική απαίτηση, σύμφωνα με όσα αναφέρει σε έκθεσή της με ημερομηνία 15 Σεπτεμβρίου 2015. Την ίδια ώρα, η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι ακόμη και στην περίπτωση που προκύψουν από τα πανευρωπαϊκά stress tests εύλογες κεφαλαιακές ανάγκες που θα οδηγήσουν σε νέες αυξήσεις κεφαλαίου, το dilution θα είναι σχετικά περιορισμένο.
Σε ότι αφορά τις τιμές-στόχους, για τη μετοχή της Alpha Bank η τιμή-στόχος είναι 0,85 ευρώ και σύσταση “outperform”, για τη Eurobank η τιμή στόχος είναι τα 0,40 ευρώ και σύσταση “outperform”, ενώ για την Τρ. Πειραιώς η Εθνική Χρηματιστηριακή θέτει τιμή-στόχο τα 1,82 ευρώ και σύσταση “outperform”.
Τα αποτελέσματα β’ τριμήνου των ελληνικών τραπεζών έδειξαν μια σειρά από θετικές τάσεις στις ελληνικές τράπεζες κατά την NBG Securities. Μερικές από αυτές είναι η πορεία των μη εξυπηρετούμενων δανείων, χαμηλότερα λειτουργικά έξοδα σε ετήσια βάση και βελτιωμένη ρευστότητα και κεφάλαια, παρέχοντας έτσι περαιτέρω ενδείξεις ότι τα θεμελιώδη τους βρίσκονται σε πορεία ανάκαμψης.
Καθώς ο ρυθμός ανάκαμψης ήταν χαμηλότερος των εκτιμήσεων της χρηματιστηριακής, οι αναλυτές αναπροσάρμοσαν τις εκτιμήσεις τους αν και παραμένουν θετική για τις προοπτικές του κλάδου.
Στην προσοχή των επενδυτών παραμένουν τα επερχόμενα ευρωπαϊκά stress test, τα αποτελέσματα των οποίων αναμένονται στα μέσα με τέλη Οκτωβρίου. Η πολυπλοκότητα της άσκησης καθώς και η διακριτικότητα της ΕΚΤ κάνουν οποιαδήποτε πρόβλεψη πολύ δύσκολη. Οι ελληνικές τράπεζες έχουν μια ισχυρή θέση μετά τα εγχώρια stress test που διενήργησε η ΤτΕ και τα πρόσφατα placement που ακολούθησαν, οπότε οποιαδήποτε έκβαση της άσκησης θεωρείται διαχειρίσιμη από την ΕΤΕ Χρηματιστηριακή.
Τέλος σημειώνει, ότι αν και η αγορά υπήρξε αρκετά απαισιόδοξη στο διάστημα Ιουλίου – Αυγούστου, οι τιμές των τραπεζών έχουν ανακάμψει κατά τη διάρκεια των τελευταίων εβδομάδων, ενώ η προτιμώμενη επιλογή της παραμένει η Alpha Bank.
Σε ότι αφορά τις τιμές-στόχους, για τη μετοχή της Alpha Bank η τιμή-στόχος είναι 0,85 ευρώ και σύσταση “outperform”, για τη Eurobank η τιμή στόχος είναι τα 0,40 ευρώ και σύσταση “outperform”, ενώ για την Τρ. Πειραιώς η Εθνική Χρηματιστηριακή θέτει τιμή-στόχο τα 1,82 ευρώ και σύσταση “outperform”.
Τα αποτελέσματα β’ τριμήνου των ελληνικών τραπεζών έδειξαν μια σειρά από θετικές τάσεις στις ελληνικές τράπεζες κατά την NBG Securities. Μερικές από αυτές είναι η πορεία των μη εξυπηρετούμενων δανείων, χαμηλότερα λειτουργικά έξοδα σε ετήσια βάση και βελτιωμένη ρευστότητα και κεφάλαια, παρέχοντας έτσι περαιτέρω ενδείξεις ότι τα θεμελιώδη τους βρίσκονται σε πορεία ανάκαμψης.
Καθώς ο ρυθμός ανάκαμψης ήταν χαμηλότερος των εκτιμήσεων της χρηματιστηριακής, οι αναλυτές αναπροσάρμοσαν τις εκτιμήσεις τους αν και παραμένουν θετική για τις προοπτικές του κλάδου.
Στην προσοχή των επενδυτών παραμένουν τα επερχόμενα ευρωπαϊκά stress test, τα αποτελέσματα των οποίων αναμένονται στα μέσα με τέλη Οκτωβρίου. Η πολυπλοκότητα της άσκησης καθώς και η διακριτικότητα της ΕΚΤ κάνουν οποιαδήποτε πρόβλεψη πολύ δύσκολη. Οι ελληνικές τράπεζες έχουν μια ισχυρή θέση μετά τα εγχώρια stress test που διενήργησε η ΤτΕ και τα πρόσφατα placement που ακολούθησαν, οπότε οποιαδήποτε έκβαση της άσκησης θεωρείται διαχειρίσιμη από την ΕΤΕ Χρηματιστηριακή.
Τέλος σημειώνει, ότι αν και η αγορά υπήρξε αρκετά απαισιόδοξη στο διάστημα Ιουλίου – Αυγούστου, οι τιμές των τραπεζών έχουν ανακάμψει κατά τη διάρκεια των τελευταίων εβδομάδων, ενώ η προτιμώμενη επιλογή της παραμένει η Alpha Bank.