Σε ελκυστικές αποτιμήσεις οδηγούν οι μαζικές ρευστοποιήσεις που σημειώθηκαν εν μέσω καλοκαιριού στις χώρες της περιφέρειας, σύμφωνα με όσα εκτιμά η Citi σε έκθεσή της με ημερομηνία 12 Αυγούστου 2014. Παράλληλα, οι αναλυτές της τράπεζας δίνουν σύσταση “buy” για την Εθνική και την Τρ. Πειραιώς και σύσταση “neutral” για την Alpha Bank.

Ειδικότερα, η Citi δίνει σύσταση “buy” για την ΕΤΕ και τιμή-στόχο στα 2,90 ευρώ, εκτιμώντας ότι η Εθνική διαθέτει το μεγαλύτερο κεφαλαιακό “μαξιλάρι” ενόψει των πανευρωπαϊκών stress tests. Για την Τρ. Πειραιώς η Citi δίνει επίσης σύσταση “buy”, ωστόσο μειώνει την τιμή-στόχο στα 1,55 ευρώ, από 2 ευρώ προηγουμένως, τονίζοντας ότι ενδέχεται να ωφεληθεί από τη βελτίωση του χρηματοδοτικού κόστους για τις ελληνικές τράπεζες, ενώ καθώς κινείται προς την κερδοφορία θα μπορεί να “χτίζει” περισσότερα κεφάλαια. 

Σε ότι αφορά την Alpha Bank, η Citi δίνει σύσταση “neutral” και τιμή-στόχο στα 0,65 ευρώ. “Στην Ελλάδα, η τράπεζα έχει ηγετική θέση στη λιανική τραπεζική και τα δάνεια μεγάλων επιχειρήσεων. Εκτιμούμε ότι θα επιστρέψει σε κερδοφορία το 2015, ενώ θα ωφεληθεί από την πορεία των προβληματικών δανείων καθώς βελτιώνεται το οικονομικό outlook”.

Γενικότερα για τις τράπεζες της περιφέρειας, η Citi εκτιμά ότι εξαιτίας ενός μίγματος παραγόντων, όπως οι ανησυχίες για τα stress tests και τα χειρότερα των εκτιμήσεων στοιχεία για την οικονομία, δημιουργήθηκαν ενδιαφέρουσες επενδυτικές ευκαιρίες. “Οι μεσαίας κεφαλαιοποίησης ιταλικές και οι ελληνικές τράπεζες έχουν υποχωρήσει έως και 60% από το υψηλό έτους, ενώ η κεφαλαιοποίηση των ελληνικών τραπεζών αποτιμάται περίπου στο 10% του ΑΕΠ στο βασικό μας σενάριο”, αναφέρει ο οίκος. 

Η Citi “βλέπει” ότι στο αισιόδοξο σενάριο οι ελληνικές τράπεζες θα διαθέτουν το 2018 κεφαλαιακό πλεόνασμα που θα ισούται σχεδόν με το 30% της τρέχουσας κεφαλαιοποίησής τους. Στον αντίποδα, στο απαισιόδοξο σενάριο οι ελληνικές τράπεζες θα χρειαστούν να αντλήσουν κεφάλαια που θα αντιστοιχούν στο 20% της κεφαλαιοποίησης.

Τέλος, η Citi “ενημερώνει” το αποτέλεσμα των εγχώριων stress tests που διενήργησε η Τράπεζα της Ελλάδος για να συμπεριλάβει τις προβλέψεις για επισφάλειες του α΄ τριμήνου και τον δείκτη CET1 βάσει της Βασιλείας III. Υπό την προϋπόθεση ότι ισχύουν τα ίδια στοιχεία για τις εκτιμώμενες πιστωτικές ζημιές και την εσωτερική δημιουργία κεφαλαίου, όπως και στα τεστ της ΤτΕ, και οι τέσσερις ελληνικές τράπεζες βγαίνουν... καθαρές αφού δεν προκύπτουν κεφαλαιακές ανάγκες.