Τους λόγους για τους οποίους η JP Morgan θεωρεί πως δεν θα πρέπει να γίνει απελευθέρωση των τιμών του ηλεκτρικού ρεύματος στην Ελλάδα, εξηγεί ο οίκος σε σχετική έκθεσή του με ημερομηνία 4/12 και τίτλο "Γιατί οι ελληνικές χρεώσεις είναι μια διαφορετική ιστορία από τις γαλλικές."

Αναλυτικότερα, ο οίκος εξηγεί ότι το ΣτΕ στην Ελλάδα μπορεί να επέμβει μόνο εάν υπάρξει διαφωνία στα κατώτερα δικαστήρια ενώ το ζήτημα των ενεργιακών τιμών δεν έχει τεθεί ακόμα προς συζήτηση.

Όπως σημειώνει η JP Morgan, η οδηγία της Ε.Ε. αναφέρεται στην απελευθέρωση των αγορών και όχι των τιμών, οπότε προς το παρόν η ελληνική αγορά είμαι εναρμονισμένη με τον ευρωπαϊκό κανονισμό. Η ελληνική νομοθεσία απαιτεί τιμές καθορισμένες από την κυβέρνηση εως ότου το μερίδιο αγοράς της ΔΕΗ να υποχωρήσει χαμηλότερα κάτω από 70%. Προσωρινά η ΔΕΗ καλύπτει το 100% της αγοράς οπότε, κατά τη JP Morgan, εάν απελευθερωθούν πλήρως οι τιμές τον Ιούλιο του 2007 η ΔΕΗ θα έχει μονοπωλιακή εξουσία, γεγονός αντίθετο με το πνεύμα του ευρωπαϊκού κανονισμού.

Παράλληλα, η ελληνική αγορά λειτουργεί στο καθεστώς του μηχανισμού καθορισμού της οριακής τιμής, εκτός από τις περιοριστικές περιπτώσεις διαμόρφωσης της τιμής βάσει του μέσου όγκου τεχνολογικού κόστους. Εξ ορισμού, το σύστημα είναι περιοριστικό, οπότε η ΔΕΗ θα εξακολουθεί να λαμβάνει μια τιμή χαμηλότερη από αυτή της απελέυθερωμένης αγοράς. Το γεγονός αυτό, σύμφωνα με τον οίκο, δεν θα επηρεάσει την νέα παραγωγική δυναμικότητα καθώς οι νέες γεννήτριες (CCGTs και αιολικές) οδηγούν σε υψηλές τιμές.

Συμφωνα με τις προβλέψεις τις JP Morgan η ΔΕΗ θα επιτύχει την τιμή των 53 ευρώ/ MWh στον τομέα της παραγωγής και περιθώριο EBIT 4,7% στην παροχή. Κατά συνέπεια ο ξένος οίκος αναμένει ελάχιστη επίπτωση στις εκτιμήσεις από την πιθανή πρώιμη απελευθέρωση των τιμών.