Παραμένει αγοραστής της Alpha Bank, της Πειραιώς και του ΟΤΕ η Merrill Lynch σε σημερινή της ανάλυση για τις ελληνικές μετοχές.

Όπως επισημαίνει, ο ΟΤΕ (τιμή-στόχος 12,8 ευρώ, σύσταση buy), παραμένει ένα από τα ελληνικά top picks της. «Θεωρούμε ότι το ανταγωνιστικό περιβάλλον γίνεται όλο και πιο λογικό, και ότι τα αρχικά οφέλη από την βελτιωμένη οικονομία θα είναι ορατά από το επόμενο τρίμηνο. Συνολικά πιστεύουμε ότι ο ΟΤΕ είναι σε σωστή τροχιά ώστε να πετύχει τον στόχο της δημιουργίας ταμειακών ροών, καθώς και αύξησης της κερδοφορίας αλλά και την απομόχλευση».

Τονίζει ακόμη ότι το περιβάλλον χαμηλών επιτοκίων και ο μη μοχλευμένος ισολογισμός, ενισχύουν την άποψη του οίκου ότι ο ΟΤΕ είναι σε σωστή τροχιά για να αρχίσει να διανέμει εκ νέου μέρισμα από το 2015.

Ακόμη, παραμένει αγοραστής της Alpha Bank (τιμή-στόχος 0,81 ευρώ, 16% δυναμική ανόδου) και για την Πειραιώς (1,99 ευρώ τιμή-στόχος και 19% δυναμική ανόδου) από τον ελληνικό τραπεζικό χώρο, ενώ δηλώνει neutral για την Eurobank, με τιμή-στόχο τα 0,44 ευρώ.

«Αποδίδουμε το πρόσφατο sell-off στις ανησυχίες των αγορών για τους κινδύνους αναφορικά με την κεφαλαιακή επάρκεια. Για μας, τα ανακοινωθέντα στοιχεία της Ευρωπαϊκής Τραπεζικής Αρχής (ΕΒΑ) είναι κοντά στις εκτιμήσεις της Blackrock για τα δυσμενή σενάρια. Ενώ δεν υπάρχει άμεση διαπίστωση, εκτιμούμε ότι οι πιθανές κεφαλαιακές ανάγκες πιθανώς θα είναι διαχειρίσιμες για τις ελληνικής τράπεζες. Το βασικό μας σενάριο παραμένει ότι δεν θα χρειαστεί πρόσθεσε έκδοση μετοχών από τις ελληνικές τράπεζες που καλύπτουμε. Το ρίσκο για τις εκτιμήσεις μας θα μπορούσαν να είναι επιπλέον κεφαλαιακές ανάγκες σε σχέση με την έκθεσή τους (των τραπεζών) στη Νοτιοανατολική Ευρώπη».

Συστήνει μια ουδέτερη θέση για την Ελλάδα, μεταξύ της στήριξης της ΕΚΤ από τη μια πλευρά και από των υπερβολικών τοποθετήσεων και της ευαισθησίας των αμερικανικών επιτοκίων από την άλλη. Τονίζει ότι η οικονομική ανάκαμψη στην Ελλάδα συνεχίζει να τροφοδοτεί αναβαθμίσεις των συγκλινουσών εκτιμήσεων για τα κέρδη των μετοχών τόσο του χρηματοπιστωτικού όσο και του καταναλωτικού κλάδου.

Ωστόσο, επισημαίνει, η προειδοποίηση του ΔΝΤ στις αρχές του μήνα για το επίπεδο των NPLs, οδήγησε σε διεύρυνση του spread του 10ετούς ομολόγου σε σχέση με το γερμανικό. «Η συνεχιζόμενη ανησυχία για τον τραπεζικό κλάδο, μετριάζει την όποια αισιοδοξία», τονίζει.

Αναφερόμενη στην ελληνική οικονομία, υπογραμμίζει ότι πρόσφατα αναβάθμισε τις εκτιμήσεις της κατά 0,2% για το 2014 και το 2015, στο 0,5% και 1,7% αντιστοίχως. Οι αναβαθμίσεις της ήρθαν ύστερα από τις μικρές θετικές εκπλήξεις στο ΑΕΠ α΄ τριμήνου, στο -0,9% (μετά από το -1,1% στις αρχικές εκτιμήσεις). Ωστόσο, τα γενικότερα θέματα για την ελληνική οικονομία είναι αμετάβλητα: «περιμένουμε μια αργή βελτίωση ελλείψει πολιτικών κρίσεων, με τους κινδύνους να είναι χαμηλότεροι».

Επίσης, τονίζει ότι οι εξαγωγές και οι επενδύσεις δεν έχουν κατορθώσει να ανακάμψουν, και ότι περιορίζεται το πολιτικό κεφάλαιο που χρειάζεται για να συνεχιστούν οι μεταρρυθμίσεις και τα μέτρα λιτότητας.