Έτοιμες να καρπωθούν τα οφέλη του... Grecovery είναι οι ελληνικές τράπεζες, σύμφωνα με την IBG Securities. 

Σε έκθεση με ημερομηνία 6 Ιουνίου 2014, η χρηματιστηριακή επισημαίνει ότι οι ελληνικές τράπεζες έχουν αντλήσει συνολικά περίπου 37 δισ. ευρώ στο πλαίσιο της ανακεφαλαιοποίησης, ποσό που είναι παραπάνω από επαρκές υπό οποιοδήποτε δυσμενές σενάριο. 

Βλέπει ανάκαμψη κερδοφορίας 

Η IBG ορίζει τα καθαρά έσοδα από τόκους, τα λειτουργικά έξοδα και τις προβλέψεις ως τους βασικούς καταλύτες για την κερδοφορία των τραπεζών τα προσεχή έτη/τρίμηνα. Τα καθαρά έσοδα από τόκους αναμένεται να βρουν στήριξη στο μειωμένο κόστος χρηματοδότησης (καταθέσεις, μίγμα ELA/EKT), στην πιστωτική επέκταση (από το 2015 και μετά) καθώς και στις πρωτοβουλίες εξυγίανσης του χαρτοφυλακίου δανείων. 

Σε αθροιστική βάση για τις τέσσερις τράπεζες που καλύπτει (Alpha, Τράπεζα Πειραιώς, ΕΤΕ, Eurobank) η IBG αναμένει αύξηση των κερδών προ προβλέψεων κατά 5,5 δισ. ευρώ (από 3,5 δισ. ευρώ το 2013), στα 9 δισ. ευρώ έως το 2017, ενώ οι χαμηλότερες απομειώσεις δανείων αναμένεται να προσθέσουν επιπλέον 5,3 δισ. ευρώ στα κέρδη προ φόρων. 

Προτιμά Alpha και Πειραιώς 

Με δεδομένες τις βελτιωμένες μακροοικονομικές προοπτικές, τα ισχυρά θεμελιώδη του κλάδου, την καλή ορατότητα για την κερδοφορία και τη σημαντική ανάπτυξη και αποδόσεις, η IBG εκτιμά πως οι ελληνικές τράπεζες σταδιακά θα δουν τους πολλαπλασιαστές των κερδών τους να μεγαλώνουν. Για αυτό και διάκειται θετικά προς τον κλάδο και δίνει σε όλες σύσταση αγοράς. 

Η χρηματιστηριακή εκφράζει προτίμηση για τις μετοχές των Alpha Bank και Τράπεζας Πειραιώς: για την Alpha χάρη στο discount της αποτίμησής της και το ελκυστικό προφίλ ρίσκου/απόδοσης και για την Πειραιώς χάρη στην υψηλή της μόχλευση ως προς την ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας και την ταχύτερη ανάπτυξη της κερδοφορίας. 

Η IBG θέτει τιμή-στόχο τα 1,1 ευρώ για τη μετοχή της Alpha Bank (περιθώριο ανόδου 51%), τα 2,5 ευρώ για την Τρ. Πειραιώς (περιθώριο 32%) και τα 3,40 ευρώ για την Εθνική Τράπεζα (24%). Παράλληλα ξεκινά εκ νέου κάλυψη για την Eurobank, θέτοντας τιμή στόχο τα 0,55 ευρώ (περιθώριο ανόδου 32%) και σύσταση «buy».