Σε Buy από neutral αναβαθμίζει τη σύσταση για την μετοχή της ΔΕΗ η Citigroup σε σημερινή της ημερομηνία, ενώ αυξάνει και την τιμή-στόχο στα 13 από την προηγούμενη των 11 ευρώ, και εκτιμά ότι το risk reward σε αυτά τα επίπεδα είναι ελκυστικό.

Όπως επισημαίνει ο οίκος, για δεύτερο συνεχόμενο τρίμηνο η ΔΕΗ ανακοίνωσε αποτελέσματα ισχυρότερα από ό,τι αναμενόταν. Αν και τα έσοδα παραμένουν υπό πίεση δεδομένων των συνεχιζόμενων πιέσεων στη ζήτηση ηλεκτρικής ενέργειας, η εστίαση της επιχείρησης στη μείωση του κόστους και η σταθεροποίηση των δυναμικών αποπληρωμής των λογαριασμών, βοηθούν.

Υπογραμμίζει ακόμη ότι οι προκλήσεις παραμένουν. Καθώς οι τάσεις του εθνικού ΑΕΠ κινούνται ακόμη προς τη λάθος κατεύθυνση, η ικανότητα αυξήσεων των τιμολογίων εάν χρειαστεί, παραμένει περιορισμένη. Παρόλα αυτά, η επιστροφή του ομίλου στις αγορές και η συνεχιζόμενη πρόσβαση στην Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων για τη χρηματοδότηση projects, βοηθάει ώστε οι δαπάνες να παραμένουν υπό έλεγχο και «σύμφωνα με τις εκτιμήσεις μας, το καθαρό χρέος θα πρέπει να αρχίσει να υποχωρεί από το β΄ μισό του 2014».

Εκτιμά δε ότι η υποαπόδοση της μετοχής για έξι μήνες παρέχει σημείο εισόδου, καθώς η μετοχή της ΔΕΗ έχει μείνει πίσω στο ράλι που διεξάγεται στον κλάδο με «μπροστάρηδες» την Ιταλία, Ισπανία και Πορτογαλία.

Για το 2014, η Citigroup αναμένει έσοδα 5,757 δισ. ευρώ έναντι της προηγούμενης εκτίμησης για 5,709 δισ. ευρώ, κέρδη ανά μετοχή 0,77 από την προηγούμενη των 0,65 ευρώ, και EBITDA 1,079 δισ. ευρώ έναντι της προηγούμενης εκτίμησης για 1,068 δισ. ευρώ.