"Η δραστική περικοπή των εξόδων η μόνη διέξοδος από την παρατεταμένη κρίση" για τη ΔΕΗ εκτιμά η P&K ΑΧΕΠΕΥ σε έκθεσή της με ημερομηνία 28 Νοεμβρίου, στην οποία διατηρεί τη σύσταση “equalweight” και την τιμή-στόχο των 20,10 ευρώ για τον τίτλο της Επιχείρησης.

Όπως επισημαίνει η χρηματιστηριακή η ΔΕΗ απογοήτευσε τους επενδυτές για μια ακόμη φορά με τα αποτελέσματα του 9μήνου, κατά τη διάρκεια του οποίου εμφάνισε έσοδα ύψους 3,57 δισ. ευρώ, ενισχυμένα κατά 10,4%, με τα EBITDA να υποχωρούν κατά 13,5% στα 632 εκατ. ευρώ και με τα καθαρά κέρδη να διαμορφώνονται στα 72 εκατ. ευρώ, μειωμένα κατά 53%.

Σύμφωνα με την Ρ&Κ ΑΧΕΠΕΥ η Επιχείρηση το ένα τρίμηνο μετά το άλλο εμφανίζει "αδύναμες" επιδόσεις, ενώ σημειώνει πως οι λόγοι για τους οποίους έχει προχωρήσει σε υποβάθμιση της σύστασης περιλαμβάνουν μεταξύ άλλων

* Τις αδύναμες εκτιμήσεις της διοίκησης και την έλλειψη ικανότητας να καθοδηγήσει για το πως θα επιτευχθούν οι στόχοι της.

* Την έλλειψη σαφήνειας αναφορικά με τη μείωση του κόστους

*  Το έντονο λειτουργικό περιβάλλον

* Τις συνεχείς καθυστερήσεις στο ρυθμιστικό πλαίσιο της αγοράς

* Τους υψηλούς πολλαπλασιαστές οι οποίοι διατηρούνται

Εκτιμά, όμως, πως υπάρχουν θετικοί καταλύτες οι οποίοι μπορούν να ενισχύσουν τις επιδόσεις της ΔΕΗ στο μέλλον, αν και -όπως επισημαίνει- το ερώτημα που προκύπτει είναι πότε θα μπορέσουν να πραγματοποιηθούν. Ειδικότερα, μεταξύ άλλων αναφέρεται στα εξής:

* Εξοικονόμηση κόστους ύψους 190 εκατ. ευρώ σε ετήσια βάση (όχι κόστος προσωπικού) για το 5ετές business plan της ΔΕΗ.

* Ισχυρή ζήτηση, υψηλότερα τιμολόγια και υψηλότερο μερίδιο αγοράς

* Ενίσχυση των εσόδων από τον τομέα του real estate

* H -σε εκκρεμότητα- απόκτηση του βουλγαρικού Bobov Dol θα προσδώσσει αξία.

Παράλληλα, και όσον αφορά τις επιδόσεις της μετοχής της ΔΕΗ αναφέρει ότι από τις αρχές τουέτους έχει ενισχυθεί κατά 6,7%, υποαποδίδοντας ωστόσο του Γενικού Δείκτη κατά 8,5%. Καταλήγει επισημαίνοντας ότι διατηρεί τόσο τη σύσταση "equalweight" όσο και την τιμή-στόχο των 20,10 ευρώ, καθώς κατά την άποψή της η μετοχή ειναι πλήρως αποτιμημένη στα τρέχοντα επίπεδα.