ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΕΝΗΜΕΡΩΣΗ: 16:19

Για ελκυστικές αποτιμήσεις στο ελληνικό χρηματιστήριο κάνει λόγο η Wood Company, συστήνοντας στους επενδυτές να αυξήσουν τις θέσεις τους στην Ελλάδα. 

«Είναι σπουδαία ευκαιρία για τους επενδυτές που σκέφτονταν πως οι ελληνικές μετοχές ήταν υπερτιμημένες να αγοράσουν στα βαθιά», σημειώνεται σε έκθεση με ημερομηνία 21 Μαΐου 2014 και τίτλο «Το σόου πρέπει να συνεχιστεί». 

Τα «top picks» της Wood Company είναι οι τράπεζες και ιδιαίτερα η μετοχής της Εθνικής Τράπεζας, η οποία αποτελεί πολύ ελκυστική ευκαιρία μετά και την πρόσφατη πτώση της. Από τις μετοχές εκτός του χρηματοοικονομικού κλάδου, ο οίκος ξεχωρίζει τις μετοχές του ΟΤΕ, της Motor Oil και της Jumbo. 

Στην έκθεσή της η Wood Company σχολιάζει και τη χθεσινή επίδοση της ελληνικής αγοράς, λέγοντας πως ανέκαμψε μεν, αλλά παραμένει 4% χαμηλότερα από τις αρχές του έτους και 17% από τα υψηλά της στις αρχές Απριλίου. 
Σύμφωνα με τον οίκο, πίσω από αυτή την πτώση κρύβεται ένα κοκτέιλ λόγων, με πιο σημαντικούς την τεράστια «ξηρασία» ρευστότητας πριν τις ΑΜΚ, τους πολιτικούς φόβους ενόψει των ευρωεκλογών και την αναδιάρθρωση του δείκτη. Η Wood Company εκτιμά πως δεν υπάρχει θεμελιώδης λόγος πίσω από αυτήν την πτώση. Υπό την προϋπόθεση ότι το αποτέλεσμα των ευρωακλογών δεν θα οδηγήσει σε αστάθεια, η πορεία των ελληνικών θεμελιωδών έχει ενισχυθεί στην πραγματικότητα τους τελευταίους δύο μήνες: 1) οι ΑΜΚ έχουν κάνει τις ελληνικές τράπεζες πολύ πιο ισχυρές 2) οι συνθήκες ρευστότητας έχουν βελτιωθεί και 3)η ανάκαμψη του ΑΕΠ είναι τώρα ορατή και το β’ τρίμηνο αναμένεται να φέρει ανάπτυξη έπειτα από έξι χρόνια ύφεσης. 

Αναβαθμίζει σε “buy” την Εθνική Τράπεζα 

Σε αναβάθμιση της σύστασής της για την Εθνική Τράπεζα σε «buy» από «hold» προηγουμένως, προέβη η Wood Company, μειώνοντας αντίθετα την τιμή-στόχο για τη μετοχή στα 3,1 ευρώ έναντι 4,3 ευρώ.

Σε ξεχωριστή έκθεση με ημερομηνία 21 Μαΐου 2014, ο οίκος σημειώνει πως η μετοχή της τράπεζας έχει υποχωρήσει 43% από όταν ξεκίνησε την κάλυψη στις αρχές Μαρτίου με σύσταση διακράτησης, υπο-αποδίδοντας σημαντικά σε σχέση με τις ανταγωνίστριές της. Η Woods Company θεωρεί πως μετά και την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου η ΕΤΕ προσφέρει ένα εξαιρετικά ελκυστικό σημείο εισόδου για τους επενδυτές.

"Κατά την άποψή μας, η αποτίμηση είναι ακαταμάχητη και αναβαθμίζουμε τη μετοχή σε buy με τιμή-στόχο τα 3,1 ευρώ που υποδηλώνει περιθώριο ανόδου 45% σε σχέση με τα τρέχοντα επίπεδα. Σύμφωνα με τον οίκο, η τράπεζα έχει λύσει το πρόβλημα των κεφαλαιακών αναγκών, αξίζει re-rating και η τρέχουσα αποτίμηση αποτελεί ευκαιρία.

Η μείωση της τιμής-στόχου αντανακλά το νέο αριθμό μετοχών μετά και την ΑΜΚ.

Διίστανται οι απόψεις για τον αντίκτυπο των ευρωεκλογών

Στο μεταξύ, αναλυτής της Goldman Sachs, αναφέρει σε σημείωμά του πως οποιοσδήποτε αντίκτυπος από τις εκλογές στην Ελλάδα θα είναι περιορισμένος.

Συγκεκριμένα, όπως εκτιμά ο Θεμιστοκλής Φωτάκης, strategist στην Goldman Sachs, η Ελλάδα είναι «μοναδική» σε ό,τι αφορά σε επιπτώσεις που μπορεί να προκαλέσει στην ευρύτερη περιφέρεια εάν τα αποτελέσματα των εκλογών την Κυριακή αποσταθεροποιήσουν την εγχώρια πολιτική σκηνή.

«Το Σαββατοκύριακο εξακολουθεί να αποτελεί κλειδί» για την Ελλάδα, επισημαίνει, υπογραμμίζοντας ότι μια ενδεχόμενη μεγάλη μείωση της στήριξης για το ΠΑΣΟΚ ή μια νίκη του ΣΥΡΙΖΑ, θα μπορούσε να απειλήσει την κυβερνητική σταθερότητα. Κανένα σενάριο από τα δύο δεν φαίνεται εξαιρετικά πιθανό, εκτιμά ο αναλυτής.

Το ενδεχόμενο πρόωρων εκλογών πιθανώς θα μπορούσε να ωθήσει τους επενδυτές να αποτιμήσουν τον κίνδυνο εξόδου από το ευρώ ξανά στα ελληνικά ομόλογα και μετοχές. Ο πρώτος γύρος των δημοτικών εκλογών δεν αφήνει μεγάλη πιθανότητα για κάτι τέτοιο.

«Ένα ισορροπημένο αποτέλεσμα των εκλογών στις 25 Μαΐου θα μπορούσε να προκαλέσει συζητήσεις εντός του ΣΥΡΙΖΑ ότι για να γίνει κυβέρνηση, θα απαιτηθεί στροφή προς τη μετριοπάθεια και τον πραγματισμό. Αυτό θα περιορίσει πιθανώς  τα ρίσκα εξόδου από το ευρώ, θα βοηθήσει την απόδοση του 10ετούς να υποχωρήσει από τα επίπεδα του 6,8%.

Οι ευρωεκλογές είναι απίθανο να έχουν μεγάλη επίπτωση στις εσωτερικές πολιτικές, με ελάχιστες εξαιρέσεις όπως αυτή της Ελλάδας, εκτιμά από την πλευρά του αναλυτής της Barclays.

Όπως επισημαίνει το πρακτορείο Bloomberg επικαλούμενο την έκθεση του Philippe Gudin, το κόμμα του ΣΥΡΙΖΑ ελπίζει να μετατρέψει τις εκλογές σε δημοψήφισμα εναντίον των υποστηριζόμενων από την κυβέρνηση πολιτικών της τρόικας.

Ακόμη, στην έκθεση τονίζεται ότι οι ευρωπαϊκές εκλογές είναι απίθανο να προκαλέσουν κάποια μεγάλη αλλαγή της πολιτικής στην Ευρώπη, καθώς η γενικότερη πολιτική ισορροπία αναμένεται να διατηρηθιεί.

Οι ευρωσκεπτικιστές ίσως εκπροσωπήσουν μια ισχυρότερη μειονότητα, αποκτώντας ισχυρότερη φωνή και καθιστώντας πιο περίπλοκο το έργο του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου.