Του Βασίλη Γεώργα

Σε νέα υψηλά 34 μηνών αναρριχήθηκε χθες το Χρηματιστήριο της Αθήνας με τον τραπεζικό κλάδο να δίνει το πρώτο σήμα «long» μετά από αρκετό καιρό ξεπερνώντας τις 203 μονάδες, και την άνοδο να διαχέεται στους περισσότερους δεικτοβαρείς τίτλους που ο ένας μετά τον άλλο μπαίνουν σε σειρά για νεότερα υψηλά. 

Η χθεσινή επίδοση (+3,5% για τον Γενικό Δείκτη) δίνει τροφή εκ νέου στις προσδοκίες για άμεση προσέγγιση των 1.400-1.450 μονάδων όπου είναι συγκεντρωμένες ισχυρές αντιστάσεις από το παρελθόν, αλλά παράλληλα επιβεβαιώνει ότι το Χρηματιστήριο Αθηνών παραμένει σταθερά ένα από τα δυνατότερα επενδυτικά στοιχήματα διεθνώς, καθώς σε όρους MSCI η αγορά της Αθήνας έχει την καλύτερη επίδοση παγκοσμίως μεταξύ των αναπτυγμένων και των αναδυόμενων αγορών μετά την Ινδονησία, με κέρδη 20% από τις αρχές του έτους. 

Αρκετές μετοχές της μεγάλης κεφαλαιοποίησης βρίσκονται από χθες εκ νέου σε τροχιά νέων υψηλών, με τη Motor Oil, τον Τιτάνα, τη ΓΕΚΤΕΡΝΑ και τη Eurobank Properties να γράφουν χθες νέα πολυετή υψηλά, και αρκετές ακόμη να δείχνουν ότι θα ακολουθήσουν, όπως μεταξύ άλλων οι ΕΧΑΕ, Μυτιληναίος, Ελλάκτωρ, ΕΥΔΑΠ, Alpha Bank, ΟΠΑΠ, Intralot, METKA, MIG, ΟΤΕ, Τέρνα Ενεργειακή κ.α οι οποίες βρίσκονται μια ανάσα από τις προηγούμενες κορυφές τους. 

Η εβδομάδα που ξεκίνησε κινείται στους ρυθμούς που υπαγορεύουν οι προσδοκίες μιας αναβάθμισης από τον αμερικάνικο οίκο S&P ο οποίος την ερχόμενη Παρασκευή πρόκειται να δημοσιοποιήσει έκθεση για την πορεία της ελληνικής οικονομίας. Σε αυτή αναμένεται να θέσει τις βάσεις για μια αναβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης της ελληνικής οικονομίας κατά μία ή και δύο βαθμίδες τον ερχόμενο Σεπτέμβριο (σήμερα είναι B-/B με σταθερό outlook), αναθεωρώντας σε θετικές τις προοπτικές τις ελληνικής οικονομίας σύμφωνα με τις εκτιμήσεις αναλυτών. 

Πρόκειται για μια εξέλιξη που έχει μεγάλη βαρύτητα όχι μόνο στη δημιουργία κλίματος για την κεφαλαιαγορά που το επόμενο διάστημα θα βρεθεί αντιμέτωπη με την πρόκληση των μεγάλων αυξήσεων κεφαλαίου από τις τράπεζες, αλλά με ευρύτερες επιπτώσεις στην οικονομία, δεδομένου ότι επιδρά καταλυτικά στο κόστος δανεισμού, ευνοεί το εγχείρημα της «δοκιμαστικής» εξόδου στις αγορές και  παράλληλα διαμορφώνει κλίμα και στο πολιτικό σκηνικό ενόψει των εκλογών του Μαΐου. 

Μετά τον S&P τη σκυτάλη θα παραλάβουν η Moody’s στις αρχές Απριλίου και η Fitch στις 23 Μαϊου ανακοινώνοντας τις δικές τους εκθέσεις για τις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας.  

Μια νέα παράμετρος που ενδεχομένως επηρεάσει καταλυτικά την κίνηση των τιμών στο χρηματιστήριο είναι η δυναμική που δείχνουν πως αναπτύσσουν οι μετοχές των τραπεζών. Παρότι θα περίμενε κανείς η αγορά να δείχνει μεγαλύτερη επιφυλακτικότητα την ώρα που αναζητούνται 6,3 δισ. ευρώ σε ρευστό από τους τρεις τραπεζικούς ομίλους της Πειραιώς, της Alpha Bank και της Eurobank, ο κλάδος εξέπεμψε χθες τα πρώτα σήματα μιας πιθανής ισχυρής ανοδικής κίνησης. Ο τραπεζικός δείκτης έκλεισε για πρώτη φορά μετά τα μέσα Ιανουαρίου πάνω από τις 203 μονάδες και αν το πρώτο σήμα long που έδωσε χθες, επιβεβαιωθεί με συνέχιση των αγοραστικών εντολών στις μετοχές του κλάδου και υπέρβαση της κορυφής των 213 μονάδων, είναι αρκετά πιθανό σύμφωνα με αναλυτές, οι τράπεζες να αναδειχθούν σε πρωταγωνιστή το επόμενο διάστημα. 

Από πλευράς διαγραμματικών ενδείξεων, η έξοδος των τιμών από τον πολύμηνο «σχηματισμό σημαίας» που διαμορφώνει ο δείκτης από τα τέλη του περασμένου Οκτωβρίου, δίνει θεωρητικά περιθώρια ανόδου της τάξης του 20%-25% στον τραπεζικό δείκτη με στόχο την περιοχή των 230-250 μονάδων. Το ότι ο κλάδος βρίσκεται κοντά σε ισχυρή χρηματιστηριακή κίνηση ενισχύει και το «ασφυκτικό» στένεμα των λωρίδων Bollinger τόσο στο ημερήσιο όσο και στο εβδομαδιαίο διάγραμμα. 

Οι τράπεζες έχουν ήδη όλους τους προβολείς στραμμένους πάνω τους καθώς έχουν ήδη ξεκινήσει τα διεθνή roadshow για την προσέλκυση επενδυτών που θα καλύψουν τις κεφαλαιακές ανάγκες τους. Τις αμέσως επόμενες ημέρες αναμένεται η κατάθεση του νομοσχεδίου για τις αλλαγές στον τρόπο ιδιωτικοποίησης των τραπεζών που θα ανοίξει τον δρόμο και για την αύξηση κεφαλαίου της Eurobank, ενώ τις επόμενες ώρες αναμένεται να ενεργοποιηθεί το βιβλίο προσφορών για την κάλυψη του ομολογιακού δανείου 500 εκατ. ευρώ που δρομολογεί η Πειραιώς. Το απόγευμα της Παρασκευής 21 Μαρτίου θα τεθούν σε ισχύ και οι αλλαγές στον δείκτη FTSE All World στον οποίο εισέρχονται με αυξημένη στάθμιση οι μετοχές της Πειραιώς, της Alpha και της Εθνικής, με τους αναλυτές να εκτιμούν ότι το rebalancing μπορεί να αποφέρει συνολικές εισροές έως και 140 εκατ. ευρώ.

Το βέβαιο είναι πως η αγορά της Αθήνας μπαίνει σε μια πολύ ενδιαφέρουσα περίοδο επιβεβαίωσης ή διάψευσης μεγάλων προσδοκιών, κατά την σταδιακά θα αρχίσει να ξεδιπλώνεται και το «πολιτικό ρίσκο» το οποίο για την ώρα παραμένει κάτω από το χαλί. Οι μετοχές έχουν κάνει πολύ ισχυρό ράλι χωρίς ουσιαστική διόρθωση, πολλές έχουν ήδη προσεγγίσει τις «τιμές στόχους» ή πλησιάζουν σε ισχυρές αντιστάσεις, και ένα πιθανό ανοδικό ξέσπασμα το επόμενο διάστημα, ίσως διαμορφώσει συνθήκες υπερβολής και τοπικής κορύφωσης για τις τιμές προειδοποιούν αρκετοί αναλυτές.

Το διάγραμμα του τραπεζικού δείκτη