Αυξάνει την τιμή-στόχο για την μετοχή της Coca-Cola Hellenic και για τον ΟΤΕ η Alpha Finance, ενώ ξεκινά εκ νέου την κάλυψη της μετοχής της Ελλάκτωρ με τιμή-στόχο τα 2,7 ευρώ.

Στα 18 ευρώ από την προηγούμενη των 15 ευρώ αυξάνει την τιμή-στόχο για την μετοχή της Coca-Cola Hellenic η Alpha Finance ενώ διατηρεί τη σύσταση neutral, τονίζοντας ότι «στα τρέχοντα επίπεδα, οι επενδυτές έχουν ήδη προεξοφλήσει μια επιστροφή στα προ του 2008 επίπεδα για τα προ φόρων και τόκων περιθώριο, μεγαλύτερο του 10%».

Αυτό, σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή, είναι πρόωρο δεδομένου ότι οι συνθήκες σε βασικές χώρες στις οποίες δραστηριοποιείται (όπως Ιταλία, Ελλάδα, Ουκρανία) δεν αναμένεται να βελτιωθούν σύντομα και λόγω του ότι το κόστος ακατέργαστων πρώτων υλών αναμένεται να αυξηθεί και το 2014. Τονίζει επίσης πως και η αναδιάρθρωση συγκεκριμένων δεικτών θα μπορούσαν επίσης να έχουν διαδραματίσει κάποιο ρόλο στη διατήρηση μιας περισσότερο από πλήρης αποτίμησης. Η Alpha Finance αφήνει αμετάβλητες τις εκτιμήσεις της για τα κέρδη του 2013 στα 0,95 ευρώ αλλά αναβαθμίζει τις εκτιμήσεις για το 2014 στα 1,09 ευρώ.

Ακόμη, η Alpha Finance ξεκινά εκ νέου την κάλυψη της μετοχής της Ελλάκτωρ με τιμή-στόχο τα 2,7 ευρώ και σύσταση outperform. «Εξακολουθούμε να βλέπουμε αξία στην μετοχή παρά το πρόσφατο ανοδικό ράλι και καθώς οι εγχώριες μακροοικονομικές συνθήκες βελτιώνονται, ελπίζοντας ότι η Ελλάκτωρ θα επωφεληθεί από την ηγετική της θέση».

Όπως τονίζει, το στοίχημα για την εταιρεία το 2013 θα είναι η επανέναρξη της Ολυμπίας οδού και του αυτοκινητόδρομου Αιγαίου. Επίσης, σημειώνει πως ακόμη και με βάση το δυσοίωνο σενάριο, σύμφωνα με το οποίο ο εγχώριος κατασκευαστικός κλάδος θα δυσκολευτεί να ανακάμψει,  τα έργα στους δρόμους θα παραμείνουν στάσιμα και η κίνηση στην Αττική Οδό υποτονική, η δυναμική πτώσης είναι μηδαμινή καθώς η αγορά φαίνεται να υποτιμά την αξία των assets της Ελλάκτωρ και την κυρίαρχη θέση της σε αρκετούς κλάδους, ιδιαίτερα στη διαχείριση αποβλήτων.

«Θεωρούμε ότι η αγορά συχνά ανησυχεί για το χρέος του ομίλου και τις ανείσπρακτες οφειλές. Εκτιμούμε ότι οι ανησυχίες της αγοράς είναι υπερβολικές. Το καθαρό χρέος σε σχέση με τα EBITDA αναμένεται στο 2,2 φορές στα κέρδη του 2013, με την Ελλάκτωρ να καλύπτει εύκολα τις πληρωμές των τόκων», επισημαίνει η χρηματιστηριακή.

Η Alpha Finance τονίζει επίσης ότι η Helector (θυγατρική κατά 94%), είναι η κυρίαρχος στον κλάδο διαχείρισης αποβλήτων και αποβλήτων και ενέργειας, σε Ελλάδα και Κύπρο, και θα μπορούσε να αποτελέσει τον επόμενο μεγάλο καταλύτη.

Αναφορικά με τον ΟΤΕ, αυξάνει την τιμή-στόχο στα 8,2 ευρώ από την προηγούμενη των 5,3 ευρώ και διατηρεί τη σύσταση outperform. Όπως τονίζει, η αναχρηματοδότηση του χρέους και η μείωση των λειτουργικών δαπανών ήταν οι κύριοι στόχοι για το 2012 και ο ΟΤΕ πέτυχε και στους δύο. Ο όμιλος υλοποίησε σειρά πρωτοβουλιών για τη μείωση του κόστους και πρόγραμμα εθελουσίας εξόδου για 1.515 εργαζόμενους στον κλάδο της σταθερής τηλεφωνίας το Δεκέμνβριο του 2012, που αναμένεται να αποφ΄ερει ετήσια εξοικονόμηση κόστους ύψους 80 εκατ. ευθρώ για τα επόμενα τρία χρόνια.

Επίσης, η Alpha Finance θεωρεί ότι ο ΟΤΕ θα είναι σε θέση να αντιμετωπίσει τη διάβρωση των εσόδων τα επόμενα χρόνια, ευκολότερα. Επιπλέον, ο ΟΤΕ μείωσε το καθαρά χρέος του 2012 στα 2,8 δις. ευρώ από τα 3,8 δισ. ευρώ το 2011, μέσω υψηλότερων ταμειακών ροών και επαναγοράς χρέους.