Ζημιές ανακοίνωσε στο γ΄ τρίμηνο η ΔΕΗ (όπως αναμενόταν) για πρώτη φορά τα τρία τελευταία χρόνια.

Σύμφωνα με την Alpha Finance, η ΔΕΗ πρέπει να αναχρηματοδοτήσει 1 δισ. ευρώ και να βρει νέα χρηματοδότηση τουλάχιστον 0,5 δισ. ευρώ για να καλύψει τις ανάγκες της για το 2012.

Επισημαίνει ότι το χρέος της ΔΕΗ είναι σε εγχώριες τράπεζες (περίπου το ένα τρίτο), σε ξένες τράπεζες (ένα τρίτο) και στην Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων.

Ωστόσο, με δεδομένο ότι οι ζημιές ξεπερνούν τα 100 εκατ. ετησίως, «αμφιβάλλουμε ότι η ΔΕΗ θα κατορθώσει να χρηματοδοτήσει τις δραστηριότητές της το 2012».

Η χρηματιστηριακή επισημαίνει πως η ΔΕΗ είτε θα επανακεφαλαιοποιηθεί από την κυβέρνηση, είτε να πουλήσει assets είτε θα αυξηθούν τα τιμολόγια για να παρασχεθεί μεγαλύτερη βιωσιμότητα για τα κέρδη.

Από τη στιγμή που θα είναι δύσκολο για την Ελλάδα να επανακεφαλαιοποιήσει τη ΔΕΗ (για προφανείς λόγους) και assets της Επιχείρησης θα πουληθούν μόνο εάν έχουν αξιοπρεπείς αποδόσεις, «θεωρούμε πως η κυβέρνηση δεν έχει άλλη επιλογή από το να αυξήσει τις τιμές».

Σε ό,τι αφορά στην Ελληνικά Πετρέλαια, επισημαίνει ότι τα αποτελέσματα ήταν χαμηλά εξαιτίας των ζημιών από τις συναλλαγματικές ισοτιμίες και τα περιθώρια διύλισης, αντισταθμίζοντας και με το παραπάνω τη θετική έκπληξη από το τμήμα marketing.

Προσαρμόζει δε ελαφρώς τις εκτιμήσεις της για τα κέρδη ανά μετοχή του 2011 στα 0,36 ευρώ και για το 2012 στα 0,49 ευρώ, πολύ χαμηλότερα των συγκλινουσών εκτιμήσεων.

Αναφορικά με την Aegean Airlines, τονίζει πως το τρίμηνό της ήταν καλό, αντίστοιχο των προσδοκιών της σε ό,τι αφορά στα έσοδα.

Παραμένει neutral για την εταιρεία, τονίζοντας πως παρά τις επιτυχημένες προσπάθειες της διοίκησης για την αντιμετώπιση της κρίσης, η Aegean έχει δύσκολες στιγμές μπροστά της εξαιτίας των συνεχιζόμενων πιέσεων από το yield των επιβατών, τη μεταβλητότητα των τιμών πετρελαίου, τους υπερβολικούς φόρους καθώς και τη μειούμενη εγχώρια επιβατική κίνηση, εξαιτίας των ασθενών μακροοικονομικών συνθηκών.