Για ένα τρίμηνο χαμηλών αποτελεσμάτων κάνουν λόγο οι διεθνείς οίκοι, αναφορικά με τα αποτελέσματα γ΄ τριμήνου της Coca Cola Hellenic.

Η Citigroup παραδέχεται ότι από τα αποτελέσματα γ΄ τριμήνου δεν υπάρχουν και πολλά για τα οποία μπορεί κανείς να δείξει ενθουσιασμό, αλλά αναγνωρίζει ότι τα θετικά θεμελιώδη παραμένουν.

Διατηρεί τη σύσταση buy αλλά μειώνει την τιμή-στόχο στα 14,7 από την προηγούμενη των 20 ευρώ. Όπως τονίζει, αν και οι προοπτικές έχουν επιδεινωθεί, «πιστεύουμε ακόμη στα θετικά θεμελιώδη αυτής της ιστορίας».

Σύμφωνα με τη Citigroup, υπάρχει δυναμική ανάπτυξης στις αναπτυσσόμενες αγορές. Ακόμη, υποβαθμίζει τις εκτιμήσεις για τα κέρδη ανά μετοχή κατά 20%-27%.

Εξάλλου, η Barclays διατηρεί την τιμή-στόχο στα 12 ευρώ και τη σύσταση underweight, τονίζοντας πως η κατάσταση παραμένει δύσκολη.

Οι συνθήκες διαπραγμάτευσης παραμένουν πιεσμένες, ενώ οι πιέσεις εισαγωγής αναμένεται τώρα να βρεθούν σε υψηλά μονοψήφια ποσοστά στο 2012.

Αν και οι τιμές έχουν και θα βελτιωθούν κι άλλο, η εταιρεία έχει διατηρήσει την διαφημιστική της στρατηγική, επηρεάζοντας με αυτό τον τρόπο την κερδοφορία.

Η Barclays αναθεωρεί τις εκτιμήσεις για τα κέρδη του 2011 πτωτικά κατά 7% και για το 2012 κατά 6% (πτωτικά) προκειμένου να αποτυπώσει το υψηλότερο κόστος αναδιάρθρωσης και της επιδράσεις από τον υψηλότερο συντελεστή φορολόγησης.

Η μετοχή διαπραγματεύεται 12,2 φορές τα κέρδη του 2012, ωστόσο η εκτίμηση της Barclays είναι ότι θα πρέπει το ποσοστό να βρίσκεται στις 11,1 φορές.

Η Deutsche Bank μειώνει την τιμή-στόχο στα 17 από τα 20 ευρώ και διατηρεί τη σύσταση buy. Όπως τονίζει, τα κέρδη συρρικνώθηκαν από το κόστος εισαγωγών και τη ζήτηση, ωστόσο οι δηλώσεις της διοίκησης εμφανίζουν κάποια εμπιστοσύνη ότι τα κίνητρα της διοίκησης θα ανεβάσουν το κόστος του πληθωρισμού εισαγωγής στα επόμενα τρίμηνα.

«Αυτό είναι απίθανο να δημιουργήσει τις συνθήκες για μια αύξηση των περιθωρίων για το 2012, αλλά εάν τα μεγέθη μπορούν να αυξηθούν σημαντικά και τα κίνητρα  αναδιάρθρωσης αποδώσουν, τότε οι προβλέψεις θα πρέπει να σταθεροποιηθούν και τα κέρδη να αυξηθούν».

Η UBS διατηρεί τη σύσταση neutral και την τιμή-στόχο των 16 ευρώ, ενώ μειώνει τις εκτιμήσεις για τα κέρδη ανά μετοχή του 2011 κατά 8%, κάνοντας λόγο για ένα ακόμη «αδύναμο» τρίμηνο.

Η JP Morgan μειώνει την τιμή-στόχο στα 10,5 από τα 11 ευρώ, ενώ μειώνει και τις εκτιμήσεις για τα κέρδη ανά μετοχή του 2011 κατά 10% και κατά 3% για το 2012, καθώς αναμένει μικρότερη συρρίκνωση του ακαθάριστου περιθωρίου.