Του Γιώργου Κατικά

Μετοχές που μέχρι πρόσφατα «κρατούσαν», μετοχές που δεν ανήκουν στον τραπεζικό κλάδο που συνδέεται άμεσα με το ελληνικό πρόβλημα και που προτείνονταν από αναλυτές ως ικανές να διαφοροποιηθούν από το σκηνικό των ρευστοποιήσεων, βρίσκονται σήμερα σε χαμηλά πολλών μηνών και έχουν χάσει σε μικρό χρονικό διάστημα σημαντικό μέρος της αποτίμησης τους.

Στη χθεσινή συνεδρίαση ο ΟΠΑΠ τράβηξε τα βλέμματα αφού έγραψε τιμές κάτω και από 10 ευρώ ενδοσυνεδριακά με τον όγκο να είναι σε υψηλά επίπεδα. Η τιμή της μετοχής βρίσκεται πλέον σε χαμηλό 12 μηνών. Προβληματισμός όμως υπάρχει στην αγορά και από την πορεία αρκετών άλλων μετοχών. Για παράδειγμα στις μετοχές των Folli Follie Group, ΜΕΤΚΑ και Frigoglass ασκούνται το τελευταίο διάστημα σημαντικές πιέσεις με αποτέλεσμα να βρίσκονται πλέον οι μετοχές σε χαμηλά αρκετών μηνών. Η Folli Follie Group βρίσκεται σε χαμηλά 9 μηνών, η ΜΕΤΚΑ σε χαμηλά 26 μηνών και η Frigoglass σε χαμηλά 9 μηνών.

Ξεκινώντας από τις πιέσεις που ασκούνται στη μετοχή του ΟΠΑΠ, αυτές αποδίδονται στις ανησυχίες των επενδυτών για «αφαίμαξη» από το κράτος των ταμειακών διαθεσίμων προκειμένου να ανανεωθούν οι άδειες των παιχνιδιών. Θεωρούν ότι το κράτος θα πάρει τη ρευστότητα πριν πουλήσει ολόκληρο το ποσοστό που κατέχει, ενώ κάποιοι αναλυτές εκτιμούν ότι ίσως δουν στον ισολογισμό και σημαντικό τραπεζικό δανεισμό που σήμερα δεν υπάρχει. Σημειώνεται πως αν η μετοχή κλείσει κάτω από τα 10 ευρώ επιστρέφει σε επίπεδα 2003. Επίσης τονίζεται πως η μετοχή ήταν στο τέλος Μαρτίου στα 16 ευρώ! 

Επιπλέον αναλυτές σημειώνουν πως η μετοχή του ΟΠΑΠ βραχυπρόθεσμα επηρεάζεται από τις εξελίξεις αναφορικά με τα στημένα, αλλά θεωρούν πως μακροπρόθεσμα το «καθάρισμα» θα βελτιώσει τα έσοδα του Πάμε Στοίχημα.

Στην Folli-Follie Group αν και έχει ανακοινωθεί είσοδος των Fosun International και Pramerica-Fosun China Opportunity Fund στην εταιρεία καταβάλλοντας συνολικά το ποσό των 84,6 εκατ. ευρώ και παίρνοντας το 9,5% των μετοχών μέσω έκδοσης νέων με τιμή 13,30 ευρώ, η μετοχή υποχωρεί. Πρόκειται από τις ελάχιστες επιχειρηματικές συμφωνίες που έχουν ανακοινωθεί τους τελευταίους μήνες. Η είσοδος του μεγαλύτερου επενδυτικού ομίλου ιδιωτικών συμφερόντων της Κίνας επενδύει σε ελληνική εταιρεία, σε μία περίοδο που η φυγή κεφαλαίων από τη χώρα είναι μαζική. Η μετοχή όμως από την ημέρα που ανακοινώθηκε η συμφωνία άρχισε να υποχωρεί. Από τα 13 ευρώ που ήταν στις αρχές Μαΐου σήμερα είναι στα 9,40 ευρώ απέχοντας σχεδόν 4 ευρώ από την τιμή που αγοράζει ο ξένος επενδυτής.

Η ΜΕΤΚΑ γρήγορα είχε αναδειχθεί ως η ελληνική μετοχή με τέτοια γεωγραφική κάλυψη που το ελληνικό πρόβλημα δεν την αγγίζει. Δυστυχώς όμως η έκθεση στη Συρία ήταν ο λόγος για τη μεγάλη υποχώρηση της μετοχής. Στους μήνες της έντονης πτώσης του ΧΑ, όταν δηλαδή βγήκε το πρόβλημα της χώρας στην επιφάνεια η μετοχή αντί να υποχωρεί κέρδισε ολοένα και περισσότερο έδαφος. Αρχές Οκτωβρίου 2010 ήταν κάτω από τα 8 ευρώ και τον περασμένο Φεβρουάριο είχε δει τιμές οριακά υψηλότερα από τα 11 ευρώ. Έκτοτε όμως ξεκίνησε η πτωτική πορεία και μέχρι σήμερα δεν έχει τερματιστεί.

Στη Frigoglass ο πτωτικός κύκλος τελείωσε τον Μάρτιο του 2009 όταν η μετοχή έγραψε τιμές κάτω από τα 3 ευρώ. Έκτοτε άρχισε να προεξοφλείται η βελτίωση των θεμελιωδών μεγεθών, εκτίμηση που σταδιακά άρχισε να επιβεβαιώνεται με αποκορύφωμα το πρώτο τρίμηνο της τρέχουσας χρήσης που πιστοποιήθηκε το growth των πωλήσεων και των κερδών και οι αναλυτές άρχισαν να δίνουν ακόμα υψηλότερες τιμές στόχους. Η χρονιά ξεκίνησε από τα 10 ευρώ αλλά από τα μέσα Μαΐου ξεκίνησαν οι πιέσεις. Στα μέσα Μαΐου ήταν στα 11,30 ευρώ και σήμερα βρίσκεται στα 8,59 ευρώ. Τιμές κάτω από τα 8,20 ευρώ (αν γραφτούν) θα αποτελούν χαμηλά 15 μηνών για τη μετοχή.

Σε χαμηλά 2,5 ετών βρίσκεται επίσης και η μετοχή της ΔΕΗ, λόγω των αντιδράσεων των συνδικαλιστών αλλά και λόγω της μη ύπαρξης ξεκάθαρου σχεδίου από πλευράς κυβέρνησης για το τι επιθυμεί να γίνει στην επιχείρηση. Η μετοχή για πολλούς μήνες βρισκόταν εντός ζώνης 11-13,5 ευρώ. Όταν όμως η αγορά αντιλήφθηκε ότι δεν προχωράει η ιδιωτικοποίηση έστειλε τη μετοχή σε επίπεδα Νοεμβρίου 2008.