Αντίστοιχη εικόνα με αυτή του γ΄ τριμήνου, αναμένει για τις υπόλοιπες τρεις μεγάλες ελληνικές τράπεζες στο δ΄ τρίμηνο η Credit Suisse, που δεν έχουν ανακοινώσει ακόμη αποτελέσματα. Σε σημερινή της ανάλυση επισημαίνει πως το υψηλότερο εποχικό κόστος και οι ελαφρώς υψηλότερες προβλέψεις στην Ελλάδα, θα σημαίνουν ότι τα καθαρά κέρδη αναμένεται να είναι σημαντικά χαμηλότερα από ό,τι στο γ΄ τρίμηνο.

Σύμφωνα με την Credit Suisse, οι ελληνικές τράπεζες διαπραγματεύονται κοντά στην αντικειμενική τους αξία, μετά από το συνυπολογισμό ενός πλασματικού 25% haircurt στα ελληνικά ομόλογα. «Ωστόσο, θεωρούμε ότι ίσως είναι πολύ νωρίς για να είμαστε bullish καθώς παραμένει ακόμη: το κεφαλαιακό ρίσκο από ένα υψηλότερο haircut στα ελληνικά ομόλογα, η πιθανότητα η ύφεση να είναι βαθύτερη από ό,τι αναμέναμε, καθώς και ο μηχανισμός εξόδου και τα κόστη από τη χρηματοδότηση της ΕΚΤ (19% του ισολογισμού του συστήματος) δεν είναι ακόμη ξεκάθαρα».

Πιστεύει δε πως οι τιμές των μετοχών βραχυπρόθεσμα, αναμένεται να συνεχίσουν να διαμορφώνονται κυρίως από σενάρια εξαγορών ή/και συγχωνεύσεων και από τη δυναμική των οικονομιών της Ευρώπης, παρά από θέματα που απευθύνονται συγκεκριμένα σε μετοχές. Για την Alpha Bank, αναμένει καθαρά κέρδη 8 εκατ. ευρώ για το τρίμηνο, ενώ τονίζει πως τα αποτελέσματα θα είναι ακόμη επηρεασμένα από τη διαδικασία απομόχλευσης, «την οποία και επιβραβεύουμε και πιστεύουμε ότι ενώ θα αφήσει την τράπεζα σε ισχυρότερη θέση μετά από την κρίση, θα συνεχίσει να πιέζει τα κέρδη σε αυτό και στα επόμενα τρίμηνα».
Για την Εθνική Τράπεζα αναμένει καθαρά κέρδη 73 εκατ. ευρώ στο τρίμηνο.

Σε ό,τι αφορά στην Πειραιώς, αναμένει ζημιές 49 εκατ. ευρώ. «Μετά από τα αποτελέσματα της Eurobank, αναμένουμε ότι η Πειραιώς θα επιτρέψει το επίπεδο κάλυψης να υποχωρήσει ελαφρώς, επομένως μειώνουμε τις εκτιμήσεις για τις επισφάλειες του δ΄ τριμήνου, από τα 216 στα 186 εκατ. ευρώ». Όπως υποστηρίζει, αντισταθμίζοντας αυτό, βλέπει πλέον ένα μικρότερο φορολογικό κέρδος. «Ακόμη εξακολουθούμε να αναμένει ότι ο όμιλος θα καταγράψει ζημιές τόσο για το 2010 όσο και για το 2011».

Ακόμη, τονίζει πως τα ρίσκα που επισημαίνει για την Alpha Bank, στην περίπτωση της Πειραιώς είναι διογκωμένα καθώς έχει έκθεση 8,8 δισ. ευρώ σε ομόλογα του ελληνικού δημοσίου με TNAV στο 2,6, που είναι ο υψηλότερος πολλαπλασιαστής μεταξύ των ελληνικών τραπεζών.