Σε neutral από buy υποβαθμίζει τη σύσταση για την μετοχή της Σιδενόρ η UBS σε σημερινή της ανάλυση, ενώ αυξάνει την τιμή-στόχο στα 3,6 από τα 3 ευρώ.

Όπως εκτιμά, οι ιστορικοί πολλαπλασιαστές (ιδιαίτερα για τον ισολογισμό), υποστηρίζουν μια τέτοια τιμή-στόχο στα 3,6 ευρώ, αλλά η περιορισμένη δυναμική ανόδου από αυτή την αυξημένη τιμή, οδηγεί στην υποβάθμισε σε neutral από buy.

Η UBS σχολιάζει ότι οι αγορές χάλυβα και κατασκευών της Νότιας Ευρώπης παραμένουν υποτονικές. Αναμένει τις πωλήσεις από Βουλγαρία, Ρουμανία, Σερβία και Αλβανία να παραμείνουν ισχυρές, καθώς και την αύξηση του μεριδίου της αγοράς στην Ελλάδα, από το 43% στο 47%.

Ωστόσο, σχολιάζει ότι περίπου οι μισές από τις πωλήσεις της Σιδενόρ στην Ελλάδα είναι εκτεθειμένες στο δημόσιο τομέα και αυτό είναι πιθανό να παραμείνει μειονέκτημα στη βραχυπρόθεσμη ανάκαμψη των κερδών.

Υποβαθμίζει δε τις εκτιμήσεις για τα κέρδη ανά μετοχή του 2010 σε ζημιές 0,26 ευρώ από την προηγούμενη εκτίμηση για ζημιές 0,09 ευρώ, και για το 2011 από κέρδη 0,18 ευρώ σε ζημιές 0,13 ευρώ.