Παραμένει “buy” για τη μετοχή της J&P Άβαξ η Marfin Analysis η οποία θέτει νέα τιμή-στόχο στα 3,70 ευρώ, από τα 3,80 ευρώ προηγουμένως. Όπως εξηγεί, διατηρεί την προαναφερθείσα σύσταση δεδομένου ότι η μετοχή κατά την άποψή της είναι σημαντικά υποτιμημένη.

Σε έκθεσή της με ημερομηνία 20 Δεκεμβρίου η χρηματιστηριακή σημειώνει ότι προχώρησε σε αναπροσαρμογή του μοντέλου της, συμπεριλαμβάνοντας τις τάσεις που εμφάνισε ο όμιλος στο 9μηνο.Ειδικότερα, αναφέρει ότι τα μεγέθη 9μήνου δεν κινήθηκαν ανάλογα των προσδοκιών, ωστόσο συμπληρώνει πως η J&P Άβαξ διατηρεί το υψηλότερο περιθώριο ΕΒΙΤ μεταξύ των μεγάλων εγχώριων κατασκευαστών.

Υπενθυμίζει ότι ο όμιλος εμφάνισε πωλήσεις, EBITDA και καθαρά κέρδη, στα 568,6 εκατ. ευρώ (καταγράφοντας πτώση 19,3% σε ετήσια βάση, και κατά 3,9% χαμηλότερα των εκτιμήσεών της), 56,6 εκατ. ευρώ (μειωμένα κατά 13,8% σε ετήσια βάση και χαμηλότερα των εκτιμήσεών της κατά 9,4%) και 9,7 εκατ. ευρώ (μειωμένα κατά 58% σε ετήσια βάση και χαμηλότερα των εκτιμήσεών της κατά 40,8%) αντίστοιχα.

Η Marfin Analysis σημειώνει ότι αναπροσάρμοσε τις εκτιμήσεις της για τα κέρδη ανά μετοχή του 2010 και του 2011 χαμηλότερα κατά 24% και 32% αντίστοιχα, ως αποτέλεσμα των χαμηλότερων εσόδων από κατασκευές, των υψηλότερων χρηματοοικονομικών εξόδων και της υψηλότερης φορολογίας.