Ικανοποιημένοι εμφανίζονται στο σύνολό τους οι αναλυτές από τα αποτελέσματα γ΄ τριμήνου/εννεαμήνου της Alpha Bank.

Πολύ υψηλότερα των προσδοκιών της Citigroup ήταν τα αποτελέσματα τριμήνου που ανακοίνωσε η Alpha Bank, με τον οίκο ωστόσο να παραμένει επιφυλακτικός, διατηρώντας τη σύσταση hold και την τιμή-στόχο των 4,75 ευρώ. Σχολιάζει σε ανάλυσή της με ημερομηνία 24 Νοεμβρίου, ότι η ποιότητα των assets παραμένει μία από τις μεγαλύτερες αβεβαιότητες σχετικά με την μελλοντική κερδοφορία, ενώ προσαρμόζει τις εκτιμήσεις της εξαιτίας των υψηλότερων καθαρών εσόδων από τόκους και των χαμηλότερων προβλέψεων.

Η Merrill Lynch από την πλευρά της σε σημερινή της έκθεση, επισημαίνει ότι με μια πρώτη ματιά, τα αποτελέσματα της Alpha Bank ήταν καλύτερα των εκτιμήσεων, υπογραμμίζοντας το γεγονός πως συνεχίζει να παραμένει κερδοφόρα. Συγκεκριμένα, δηλώνει ότι τα καθαρά κέρδη των 37 εκατ. ευρώ ήταν υψηλότερα των εκτιμήσεων που έκαναν λόγο για 22 εκατ. ευρώ και 10% υψηλότερα από τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις. Τα έσοδα, το κόστος και οι προβλέψεις, ήταν όλα καλύτερα των προσδοκιών, αλλά δεδομένης της συνεχιζόμενης μακροοικονομικής αβεβαιότητας, «υποπτευόμαστε ότι το γ΄ τρίμηνο είναι απίθανο να οδηγήσει σε αναβαθμίσεις των εκτιμήσεων για τα κέρδη». Η συγκράτηση του κόστους παραμένει βασικό σημείο, και η διοίκηση εμφανίζεται βέβαιη ότι μπορεί να μειώσει το κόστος περισσότερο από το 2% που ανέμενε αρχικά. Τονίζει ακόμη ότι η ποιότητα των assets ήταν όπως αναμενόταν, ενώ στο επίκεντρο παραμένει και η ρευστότητα. Τονίζει πως αν και η Alpha Bank είναι απίθανο να επιστρέψει στην «πραγματική» κερδοφορία βραχυπρόθεσμα, η Citigroup συνεχίζει να υποστηρίζει πως η τρέχουσα τιμή της μετοχής αποτυπώνει ήδη πολλές από τις άσχημες ειδήσεις. «Εκτιμούμε πως εάν η Alpha Bank αναγκαζόταν να αναλάβει απομειώσεις 50% στο ελληνικό χαρτοφυλάκιο κρατικών ομολόγων, και να αυξήσει το κεφάλαιό της ώστε ο Tier 1 να βρεθεί στο 8%, θα διαπραγματευόταν ακόμη με discount την καθαρή αξία του ενεργητικού. Θεωρούμε πως αυτό είναι ένα «σκληρό» σενάριο και διατηρούμε τη σύσταση για «αγορά». Διατηρεί ακόμη την τιμή-στοχο των 8,10 ευρώ.

Η Deutsche Bank θεωρεί ότι τα αποτελέσματα γ΄ τριμήνου της Alpha Bank ήταν αντίστοιχα των προσδοκιών και των συγκλινουσών εκτιμήσεων, διατηρώντας την τιμή-στόχο των 5,30 ευρώ και τη σύσταση hold. Όπως τονίζει, «στα καθαρά έσοδα από τόκους η Alpha στοχεύει στην ισορροπία μεταξύ του κόστους χρηματοδότησης και της ρευστότητας, με την τελευταία να υποστηρίζεται από το διαθέσιμο σύντομα κρατικό πακέτο των 25 δισ. ευρώ.

Η UBS χαρακτηρίζει χωρίς εκπλήξεις το τρίμηνο της Alpha Bank, διατηρώντας την τιμή-στόχο των 6,20 ευρώ και τη σύσταση για «αγορά».

Η Eurobank EFG Equities από την πλευρά της τονίζει ότι η δυναμική των καθαρών εσόδων από τόκους της Alpha Bank παραμένει αμετάβλητη, ενώ οι προσπάθειες μείωσης του κόστους αποδίδουν αποτελέσματα. Τονίζει ακόμη ότι η ποιότητα των assets συνεχίζει να παραπαίει,, διατηρώντας τη σύσταση buy και την τιμή-στόχο των 5,80 ευρώ.

Επίσης, η Πειραιώς Χρηματιστηριακή διατηρεί την τιμή στόχο των 7 ευρώ και τη σύσταση outperform, τονίζοντας πως η Alpha Bank παραμένει η αγαπημένη της τράπεζα, εξαιτίας της ευέλικτης κερδοφορίας της, «όπως επιβεβαιώνεται και από τα αποτελέσματα γ΄ τριμήνου, την ισχυρή κεφαλαιακή θέση, το σχετικά χαμηλό ρίσκο σε ότι αφορά στη συμμετοχή της σε κρατικά ομόλογα».

Επίσης, η Euroxx Securities μειώνει την τιμή-στόχο στα 5 από τα 5,90 ευρώ και διατηρεί τη σύσταση equalweight. Αναφορικά με τα αποτελέσματα, σχολιάζει ότι οι υψηλές προβλέψεις και τα ασθενή έσοδα «βαραίνουν» την κερδοφορία του 2010. Ακόμη, περικόπτει τις εκτιμήσεις για τα κέρδη του 2010-2012. Αναμένει συνολικά καθαρά κέρδη στο 2010 να διαμορφωθούν στα 82,8 εκατ. ευρώ από τα 123 εκατ. ευρώ που ήταν η αρχική εκτίμηση, ενώ οι προβλέψεις για το 2011-2012 είναι 17% χαμηλότερες πλέον.