ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΕΝΗΜΕΡΩΣΗ 11:28

Σε υποβάθμιση συστάσεων και τιμών-στόχων για τις ελληνικές τράπεζες, προχωρά με ανάλυσή της η Citigroup.

Ειδικότερα, και σύμφωνα με το πρακτορείο Reuters, η Citigroup υποβάθμισε την αξιολόγηση της Τράπεζας Πειραιώς και του Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου σε sell από hold.

Ακόμη, μειώνει την τιμή-στόχο για την ATEbank στα 0,40 ευρώ από 0,95 ευρώ, διατηρώντας την αξιολόγηση sell , την τιμή-στόχο της Alpha Bank στα 4,75 ευρώ από 5,25 ευρώ, διατηρώντας αξιολόγηση hold.

Επίσης, περικόπτει την τιμή στόχο για την EFG Eurobank Ergasias στα 4,5 από τα 5 ευρώ διατηρώντας αξιολόγηση hold,  την τιμή-στόχο της Εθνικής Τράπεζας στα 8,25 ευρώ από 9,56 ευρώ, διατηρώντας αξιολόγηση hold, την τιμή-στόχο της Τράπεζας Πειραιώς στα 2,50 ευρώ (αναπροσαρμοσμένη τιμή μετά από την αμκ) από 4,50 ευρώ  και την τιμή-στόχο του Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου  στα 2,50 ευρώ από 4,50 ευρώ.

 
Όπως σχολιάζει η Citigroup σε ανάλυσή της με σημερινή ημερομηνία, οι ελληνικές τράπεζες καταγράφουν την χειρότερη πορεία μεταξύ των ευρωπαϊκών από την αρχή του έτους, υποχωρώντας 49% σε σχέση με τον κλάδο που έχει υποχωρήσει 8% και την αγορά συνολικά που σημειώνει άνοδο 5%.

Οι προκλήσεις που αντιμετωπίζουν οι τράπεζες, παραμένουν όσες αφορούν στο κεφάλαιο, στη χρηματοδότηση και στην ποιότητα των asset/δανείων. Η λιγότερο πληγείσα από τις ελληνικές τράπεζες είναι η Alpha Bank, ενώ αυτές που επηρεάστηκαν περισσότερο είναι οι Αγροτική και Πειραιώς, ενώ το ΤΤ και η Eurobank βρίσκονται στο όριο. Η Εθνική Τράπεζα είναι η καλύτερα κεφαλαιοποιημένη ελληνική τράπεζα, αλλά αντιμετωπίζει αβεβαιότητα σχετικά με την χρηματοδότηση και την ποιότητα των assets. 

Όπως εκτιμά η Citigroup, η Αγροτική Τράπεζα θα χρειαστεί επιπρόσθετα κεφάλαια 1,6 δισ. ευρώ, πέραν 250 εκατ. ευρώ που ήδη ανακοίνωσε, ενώ η Eurobank θα χρειαστεί άλλα 680 εκατ. ευρώ (εκτός των 500 εκατ. από την Polbank). Οι Alpha Bank, Εθνική Τράπεζα και ΤΤ εμφανίζονται καλύτερα κεφαλαιοποιημένες, ενώ προσθέτει πως το ΤΤ και η Alpha Bank είναι λιγότερο εξαρτημένες από την ΕΚΤ.

Από την πλευρά της η Merrill Lynch σε σημερινή της ανάλυση για τις ελληνικές τράπεζες, τονίζει ότι τα μέτρα λιτότητας συνεχίζουν να «τσιμπάνε». Ωστόσο, διατηρεί τις συστάσεις buy για τις μετοχές των Εθνικής και Alpha Bank, καθώς και neutral για Πειραιώς και Eurobank εν όψει της ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων τριμήνου.
Αναγνωρίζει όμως ότι οι τελευταίες εξελίξεις στην κρίση χρέους, είναι ξεκάθαρο πως κάθε άλλο παρά βοηθούν το investment case των ελληνικών τραπεζών. Η Εθνική παραμένει η πιο αγαπημένη ελληνική τράπεζα για την Merrill Lynch, δεδομένων των ισχυρών επιπέδων κεφαλαίων, της καλύτερης από τη μέση χρηματοδότηση και της έκθεσης στην Τουρκία.

Όπως τονίζει, παραμένει αισιόδοξη για την ικανότητα των ελληνικών τραπεζών να μειώσουν το κόστος κατά 2%-3% που έχουν θέσει ως στόχο. Αντίθετα, δεν βρίσκει λόγο αισιοδοξίας για τα έσοδα των ελληνικών τραπεζών στο γ΄ τρίμηνο, καθώς τα καθαρά έσοδα από τόκους αναμένεται να παραμείνουν ασθενή, όσο το κόστος χρηματοδότησης παραμένει υψηλό.

Καθώς τα μέτρα λιτότητας συνεχίζουν να επηρεάζουν το ελληνικό μακροοικονομικό περιβάλλον και τα spreads των ελληνικών ομολόγων παραμένουν ευμετάβλητα όσο και σε υψηλό επίπεδο, «είναι πολύ νωρίς να περιμένουμε μια ανάκαμψη στα κέρδη των ελληνικών τραπεζών», σχολιάζει η Merrill Lynch.

Για την Alpha Bank το 2010 αναμένει ζημιές ανά μετοχή 0,05 ευρώ έναντι αρχικής εκτίμησης για 0,04 ευρώ, για τη Eurobank διατηρεί τις ζημιές στα 0,20 ευρώ, για την Εθνική αναμένει κέρδη 0,53 ευρώ από τα 0,79 ευρώ ευρώ, και για την Πειραιώς αναμένει ζημιές 0,13 ευρώ από 0,07 ευρώ που ανέμενε. Διατηρεί την τιμή-στόχο για την Alpha Bank στα 8,1 ευρώ, για την Eurobank στα 6,4 ευρώ, για την Εθνική στα 11,3 ευρώ, για την Πειραιώς στα 6,1 ευρώ.