Διατηρεί τη σύσταση “buy” για τη μετοχή της Κορρές, δίνοντας παράλληλα νέα τιμή-στόχο 6,40 ευρώ, από 6,90 ευρώ προηγουμένως, η Merit Securities σε έκθεσή της με ημερομηνία 24 Σεπτεμβρίου 2010.

«Η μικρή αλλαγή στην τιμή στόχο οφείλεται κυρίως στο αρνητικό μακροοικονομικό περιβάλλον που επηρεάζει τα αποτελέσματα της εταιρείας στην Ελλάδα, τουλάχιστον για φέτος και το επόμενο έτος» αναφέρει η χρηματιστηριακή και προθέτει ότι «η εταιρεία προσφέρει μια μεγάλη γκάμα καινοτόμων καλλυντικών προϊόντων και έχει πρόσφατα διεισδύσει σε καινούριες αγορές συνάπτοντας σημαντικές συμφωνίες με πολυεθνικές όπως η Johnson & Johnson για την Bόρεια Αμερική. Επίσης έχει πολύ σημαντικό μερίδιο αγοράς στο δίκτυο των φαρμακείων όπου κυρίως στοχεύει, με τον ανταγωνισμό από τις πολυεθνικές να είναι πολύ μεγάλος».

Όπως σημειώνει η Merit, «η μείωση των πωλήσεων και κερδοφορίας στο α’ εξάμηνο του τρέχοντος έτους ήταν αναμενόμενη και δικαιολογημένη λόγω διαφορετικού χρονοδιαγράμματος στα λανσαρίσματα νέων προϊόντων σε σχέση με το αντίστοιχο διάστημα του 2009 και της μειωμένης αγοραστικής δυνατότητας των καταναλωτών. Η μεγάλη πτώση των πωλήσεων στο εσωτερικό αντισταθμίστηκε από την αξιόλογη αύξηση στο εξωτερικό. Τα αυξημένα έξοδα διαφήμισης που αναμένεται να αποδώσουν καρπούς στο β’ εξάμηνο, το χαμηλότερο μικτό περιθώριο κέρδους λόγω των αυξημένων πωλήσεων στο εξωτερικό, οι αυξημένες αποσβέσεις και η ενσωμάτωση μιας θυγατρικής στην Αμερική οδήγησαν σε μια μείωση του λειτουργικού κέρδους κατά 28%. Τα συγκρίσιμα καθαρά κέρδη μειώθηκαν κατά 20% και διαμορφώθηκαν στα 2,4 εκατ. ευρώ».

«Στο β’ Εξάμηνο αναμένουμε να αποδώσει η διαφημιστική καμπάνια για τα σημαντικότερα προϊόντα της εταιρείας ενώ το λανσάρισμα νέων καλλυντικών συνεχίζεται. Στις Ηνωμένες Πολιτείες η εταιρεία συνεχίζει τη δυναμική προώθηση των προϊόντων της, ενώ αυτή η περίοδος χαρακτηρίζεται μεταβατική καθώς από το 2011 η διανομή θα γίνεται μέσω της πολυεθνικής J&J. Για το σύνολο του έτους εκτιμούμε ότι η ποσοστιαία πτώση των πωλήσεων και των καθαρών κερδών θα είναι τελικά μονοψήφια» σχολιάζει η Merit Securities.