Στα 11 ευρώ από την προηγούμενη των 14 ευρώ μειώνει την τιμή στόχο για την μετοχή της Motor Oil η Alpha Finance, σε ανάλυσή της με ημερομηνία 27 Αυγούστου, με αφορμή την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων β΄ τριμήνου.

Η χρηματιστηριακή διατηρεί τη σύσταση outperform/medium risk.

Όπως εκτιμά η Alpha Finance, παρά τις δυσκολίες που παρατηρούνται στη δυναμική διύλισης, η Motor Oil είναι σε καλή θέση και η αποτίμησή της προσφέρει στήριξη.

Σχολιάζει δε πως η ευελιξία είναι βασικής σημασίας στα επόμενα τρίμηνα.

Εν μέσω ενός πιο ανταγωνιστικού περιβάλλοντος διύλισης και καθώς η περίοδος συντήρησης της Άνοιξης έχει παρέλθει, τα σχέδια για περικοπές προκειμένου να προστατευτούν τα περιθώρια αλλά και μια «ασθενής εγχώρια αγορά», «η ΜΟΗ είναι μια ευέλικτη εταιρεία διύλισης, σωστά τοποθετημένη, με το 70% των μεγεθών της να εξάγεται».

Επισημαίνει ακόμη ότι η ΜΟΗ έχει υποαποδώσει κατά 15% τις ευρωπαϊκές ανταγωνιστικές μέχρι σήμερα κυρίως εξαιτίας των μακροοικονομικών ανησυχιών (αλλά υπεραπέδωσε της ελληνικής κατά 8%).

Παρά τη χαμηλότερη τιμή στόχο, η οποία αποτυπώνει τα μακροοικονομικά ρίσκα και το πιο ανταγωνιστικό περιβάλλον διύλισης, η χρηματιστηριακή εκτιμά πως οι μετοχές είναι υποτιμημένες, υποστηρίζοντας ότι τα ρίσκα έχουν να κάνουν ξεκάθαρα με τις τάσεις ζήτησης που θα επικρατούν στην αγορά αλλά και τη χαμηλή ορατότητα για την ελληνική φορολογική πολιτική.

Ακόμη, περικόπτει τις εκτιμήσεις για τα κέρδη ανά μετοχή του 2010 στα 0,68 ευρώ από τα 1,04 ευρώ.