Τη σύσταση “outperform” διατηρεί η Kyprou Securities για τη μετοχή της ΜΕΤΚΑ, ενώ την ίδια στιγμή μειώνει την τιμή-στόχο στα 10,16 ευρώ, από τα 12,25 ευρώ πρoηγουμένως.

Σε έκθεσή με ημερομηνία 23 Αυγούστου 2010 και τίτλο "Τα μεγέθη του 2010 ήταν ισχυρότερα από τα αντίστοιχα περυσινά αλλά παρέμειναν χαμηλότερα των εκτιμήσεων μας", η χρηματιστηριακή επισημαίνει ότι ο κύκλος εργασιών (119 εκατ. ευρώ), τα EBITDA (23 εκατ. ευρώ) και τα καθαρά κέρδη (11 εκατ. ευρώ) που ανακοίνωσε η ΜΕΤΚΑ στο β΄ τρίμηνο υπολείπονταν των εκτιμήσεων της κατά 25%, 27% και 54% αντίστοιχα. Στο σημείο αυτό σημειώνει ότι εξαιρουμένης της επίδρασης από την πώληση της θυγατρικής ETADE, τα μεγέθη της ΜΕΤΚΑ ήταν χαμηλότερα των αναμενόμενων και στο πρώτο τρίμηνο.

Κατά συνέπεια, τηρώντας συντηρητική στάση, η χρηματιστηριακή προχωρά στην υποβάθμιση των εκτιμήσεων της για τον τζίρο και την κερδοφορία της εταιρείας στο διάστημα 2010-2014. "Παρά το γεγονός ότι, τα αποτελέσματα α΄ εξαμήνου της εταιρείας ήταν αισθητά καλύτερα σε σχέση με αυτά της ίδιας περιόδου του προηγούμενου έτους, θεωρούμε ότι τα ετήσια μεγέθη της ΜΕΤΚΑ δεν θα φτάσουν τις αρχικές μας εκτιμήσεις ακόμα και αν συνυπολογιστούν τα κέρδη από την πώληση της ETADE", σημειώνει η Kyprou Sec.

Παρά την υποβάθμιση των προβλέψεων για τα μελλοντικά έσοδα της ΜΕΤΚΑ, η Kyprou Sec. αυξάνει τις εκτιμήσεις για το περιθώριο EBITDA την περίοδο 2010-2013 λόγω της ανθεκτικότητας του, ενώ παραμένει αισιόδοξη για το μέλλον, κάνοντας λόγο για περαιτέρω ενίσχυσή του.

Η χρηματιστηριακή επισημαίνει επίσης ότι ο όμιλος της ΜΕΤΚΑ επικεντρώνεται στη διεθνή του επέκταση, ενισχύοντας το ποσοστό των διεθνών projects στο βιβλίο παραγγελιών. Ο όμιλος στοχεύει στην επέκτασή του σε Συρία και Τουρκία, ενώ παράλληλα θα επιδιώξει να διατηρήσει τον ηγετικό του ρόλο στην Ανατολική Μεσόγειο.

Η Kyprou Sec. συνεχίζει να βλέπει τη ΜΕΤΚΑ ως μια «αμυντική» επένδυση η οποία διαθέτει αναπτυξιακές προοπτικές εν τω μέσω της κρίσης που μαστίζει τη χώρα. Παρά τις τρέχουσες δυσμενείς οικονομικές συνθήκες,εκτιμά ότι η μετοχή της ΜΕΤΚΑ θα συνεχίσει να υπεραποδίδει έναντι του δείκτη μεσαίας κεφαλαιοποίησης FTSE ASE 40.