Σε μείωση της τιμής-στόχου για τη μετοχή του ΟΤΕ με παράλληλη υποβάθμιση της σύστασης προχώρησε η Marfin Analysis. 

Ειδικότερα, στην έκθεσή της με ημερομηνία 6 Αυγούστου και σε συνέχεια της ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων εξαμήνου του Οργανισμού η χρηματιστηριακή μειώνει την τιμή-στόχο στα 7 ευρώ, από τα 9,5 ευρώ προηγουμένως, ενώ μειώνει τη σύσταση σε “hold”, από “accumulate” καθώς όπως εξηγεί δεν διακρίνει βελτίωση στις τάσεις (ενισχυμένες πιέσεις στα έσοδα, μειωμένα περιθώρια κερδοφορίας) βραχυπρόθεσμα. 

Η Marfin Analysis σημειώνει ότι μείωσε τις εκτιμήσεις της για τα έσοδα και τα EBITDA λαμβάνοντας υπόψη τις τάσεις που καταγράφηκαν στο β’ τρίμηνο του 2010 (επιτάχυνση στην πτώση των εσόδων, διψήφια υποχώρηση στα pro-forma EBITDA, σημαντική κάμψη στα περιθώρια EBITDA) για τις οποίες η διοίκηση εκτιμά πως θα έχουν συνέχεια καθ’ όλη τη διάρκεια του 2010. 

Πλέον, προβλέπει ότι τα έσοδα του ΟΤΕ στο σύνολο της τρέχουσας χρονιάς θα διαμορφωθούν στα 5,58 δισ. ευρώ, χαμηλότερα κατά 2,4% σε σχέση με τις προηγούμενες εκτιμήσεις της και κατά 6,7% χαμηλότερα από τα επίπεδα του 2009. Για τα EBITDA προβλέπει πως θα διαμορφωθούν στα 1,87 δισ. ευρώ (μειωμένα κατά 13,1% σε ετήσια βάση) και κατά 3,1% χαμηλότερα συγκριτικά με τις προηγούμενες εκτιμήσεις της, με τα περιθώρια EBITDA να διαμορφώνονται στο 33,6% για το 2010 έναντι 36% το 2009.

Σχετικά με τα κέρδη αναφέρει ότι μειώνει τις εκτιμήσεις της σημαντικά λόγω των χαμηλότερων εκτιμώμενων EBITDA και των υψηλότερων του αναμενόμενου χρηματοοικονομικών εξόδων και των τόκων που σημειώθηκαν στο β’ τρίμηνο του 2010.

Συγκεκριμένα, προβλέπει ότι τα καθαρά κέρδη θα διαμορφωθούν στα 202 εκατ. ευρώ, ή στα 0,41 ευρώ ανά μετοχή, χαμηλότερα κατά 36,9% σε σχέση με τις προηγούμενες εκτιμήσεις της. Επιπλέον, υποβαθμίζει και τις εκτιμήσεις της για τα κέρδη του 2011 (κατά 15%) και του 2012 κατά 18%, προκειμένου να αποτυπώσει το «ομιχλώδες» επιχειρηματικό περιβάλλον που δραστηριοποιείται ο όμιλος σε Ελλάδα και Ν.Α. Ευρώπη.

Επιπλέον, σημειώνει πως προβλέπει μέρισμα στα 0,10 ευρώ για το 2010, μειωμένο κατά 47% σε σχέση με τα επίπεδα του 2009.