ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΕΝΗΜΕΡΩΣΗ 10:51

Χωρίς… αγάπη θα μείνουν οι ελληνικές μετοχές, τουλάχιστον μέχρι να αποκατασταθεί η αξιοπιστία της χώρας, εκτιμά η HSBC Pantelakis σε σημερινή της ανάλυση για τα top picks στο β΄ μισό του έτους.

Η χρηματιστηριακή χαιρετίζει την μέχρι στιγμής πορεία στη δημοσιονομική ενοποίηση. «Περιθώριο για θετικές εκπλήξεις υπάρχει, όπως υπάρχει και το ρίσκο».

Για άλλη μια φορά, δηλώνει πως τηρεί επιφυλακτική στάση και ευνοεί μικρό μόλις αριθμό ελληνικών εταιρειών με ισχυρό franchise και αμυντικά χαρακτηριστικά.

Ειδικότερα, κάνει λόγο για την μετοχή της Coca Cola Hellenic, στην οποία αποδίδει τιμή στόχο τα 22 ευρώ, για τον ΟΠΑΠ με τιμή στόχο τα 17 ευρώ, την Τράπεζα Κύπρου (τιμή στόχο 4,4 ευρώ), την ΜΕΤΚΑ με τιμή στόχο τα 14 ευρώ και την ΕΧΑΕ, της οποίας η τιμή στόχος ορίζεται στα 6 ευρώ.

Όπως σημειώνει χαρακτηριστικά, αν και η Ελλάδα ξεκίνησε «δυναμικά», η συνολική διαδικασία της προσαρμογής αναμένεται να αποδειχθεί μια μακροχρόνια διαδικασία με πολλά σκαμπανεβάσματα.

«Για το λόγο αυτό, είναι ζωτικής σημασίας η χώρα να ανακτήσει την εμπιστοσύνη της αγοράς. Πρέπει να χτιστεί ένα νέο οικονομικό μοντέλο, ωστόσο κρίνοντας από τα μέχρι στιγμής αποτελέσματα, θα ήταν πρόωρο να προεξοφλήσει κανείς την αποτυχία».

Σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή, οι ελληνικές μετοχές διαπραγματεύονται πολύ κάτω από το book value τους, τόσο σύμφωνα με τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις όσο και με αυτές της HSBC.

Θεωρεί δε πως τα ρίσκα μιας πιθανής αναδιάρθρωσης του χρέους ουσιαστικά δικαιολογούν αυτές τις χαμηλές αποτιμήσεις, και αναμένεται να κυριαρχήσουν σε ενδεχόμενα ράλι των τιμών.

Σε ένα τέτοιο ενδεχόμενο ράλι, η HSBC εκτιμά ότι θα υπεραποδώσουν οι μετοχές του τραπεζικού κλάδου.