Συνεχης ενημερωση

    Παρασκευή, 09-Μαρ-2018 00:01

    Το ΧΑ μάλλον δεν έχει πει την τελευταία του λέξη...

    • Εκτύπωση
    • Αποθήκευση
    • Αποστολή με email
    • Προσθήκη στη λίστα ανάγνωσης
    • Μεγαλύτερο μέγεθος κειμένου
    • Μικρότερο μέγεθος κειμένου

    Του Δημήτρη Παπακωνσταντίνου 

    Μπορεί το τοπίο να παραμένει ομιχλώδες στις αγορές και τα σύννεφα να συγκεντρώνονται απειλητικά, καθώς υπάρχουν ​reports για πιθανό νέο γύρο ρευστοποιήσεων, εν τούτοις το ΧΑ παραμένει υποτιμημένο. 

    Αυτό δεν σημαίνει ότι στις διεθνείς αγορές εξέλιπαν οι ανησυχίες που πυροδότησαν, κυρίως στη Wall Street την ευρεία διόρθωση. Ιδιαίτερα όσο είναι ανοιχτό το ενδεχόμενο ενός εμπορικού πολέμου. Και ίσως και για την Ευρώπη το σκηνικό να γίνεται ακόμη πιο ανασφαλές μετά το αποτέλεσμα σοκ των βουλευτικών εκλογών στην Ιταλία. Ωστόσο στο ελληνικό Χρηματιστήριο τα πράγματα μπορεί να εξελιχθούν διαφορετικά. Ίσως όχι άμεσα, αλλά με πολύ μεγάλη πιθανότητα μέσα σε αυτή τη χρονιά. Η "μάχη των 1.000 μονάδων" δεν έχει ακόμα τελειώσει. 

    Γιατί το επισημαίνω τώρα; Για δύο λόγους. Πρώτον γιατί αξία δεν έχει οποιαδήποτε συζήτηση ή εκτίμηση όταν το θέμα έχει ήδη γίνει… viral, δηλαδή κατόπιν εορτής και δεύτερον και σημαντικότερο, η συμπεριφορά της αγοράς στα δύσκολα, παρά το γεγονός ότι έχασε περίπου 90 μονάδες, δείχνει "ελεγχόμενη". Δεν υπάρχουν τίποτε μεγάλοι τζίροι που να παραπέμπουν σε ξεπούλημα. Και τούτο παρά το γεγονός ότι τα μεγάλα ξένα funds με τις μεγάλες short θέσεις παραμένουν ενεργά στην αγορά. Και ασκούν πιέσεις. Χωρίς όμως ιδιαίτερη επιτυχία...

    Από την άλλη, οι πρόσφατες τοποθετήσεις funds ή ξένων οίκων σε ελληνικές εισηγμένες μεσαίου μεγέθους, όπως πχ το deal με την απόκτηση μετοχών της Πετρόπουλος από το Brevan Howard ή η είσοδος της Morgan Stanley στην Κορρές (για να μην αναφερθούμε σε άλλες περιπτώσεις όπου εγχώρια ή διεθνή επενδυτικά σχήματα εισήλθαν σε εταιρείες δια της... πλαγίας οδού, μέσω δηλαδή διαχείρισης "δανείων", όπως σε τρόφιμα, υγεία, ναυτιλία κ.λπ. ή για διαγωνισμούς που είναι σε εξέλιξη, σε telecoms και άλλους κλάδους) κατέδειξαν ότι τελικά... υπάρχει ζωή και ενδιαφέρον και σε επιχειρήσεις εκτός της ελίτ, πέρα δηλαδή του "25άρη" δείκτη. Αν το ενδιαφέρον τελικά αποδειχτεί μεμονωμένο ή αν θα υπάρξουν και νέα "χτυπήματα", είναι ένα ερώτημα που θα απαντηθεί προσεχώς. Σημειώστε και ότι βρίσκονται σε εξέλιξη διαγωνισμοί όπως αυτοί για τα Ψάρια ή τη Forthnet…

    Παράλληλα, τα μηνύματα για τα αποτελέσματα του 2017 είναι αρκετά ενθαρρυντικά, ενώ ορισμένες εισηγμένες επιλέγουν πολύ ελκυστική μερισματική πολιτική. Βεβαίως, όπως και να το κάνουμε, ο πλέον σημαντικός καταλύτης θα είναι τα stress tests των τραπεζών. Σημειώστε ότι τα αποτελέσματά τους αναμένονται στις αρχές ή τα μέσα Μαΐου και ότι το momentum ως προς την προσδοκία ενός διαχειρίσιμου αποτελέσματος που δεν θα οδηγεί σε ανακεφαλαιοποίηση, παραμένει ισχυρό. 

    Τεχνικά, ίσως οι συνεδριάσεις αυτών των ημερών να είναι εξαιρετικά σημαντικές. Καθώς θεωρητικά οι περίπου 805 – 810 μονάδες θεωρούνταν επίπεδο που αν διασπαστεί ανοδικά μπορεί να οδηγήσει σε αλλαγή της γενικότερης τάσης. Ενώ πολύ σημαντικό είναι ότι διαφυλάχτηκε το "όριο", ψυχολογικό όχι τεχνικό, των 800 μονάδων. Σημειώστε επίσης ότι έχει περάσει χωρίς να επηρεάσει θετικά, ως θα μπορούσε κανείς να υποθέσει, το μπαράζ των αναβαθμίσεων της ελληνικής οικονομίας, που "κάηκε" μέσα στο γενικότερα έντονα αρνητικό κλίμα των διεθνών αγορών. 

    Στο βαθμό λοιπόν που δεν θα υπάρξουν ανατροπές και στην πορεία εξόδου της χώρας από το Πρόγραμμα, δεν μπορεί καθόλου να αποκλειστεί η πολύ καλή εικόνα που υπάρχει στην αγορά των ελληνικών ομολόγων να δώσει κάτι από την "σπίθα" της και στο Χρηματιστήριο της Αθήνας. Βεβαίως, οι εξωγενείς παράγοντες που μπορούν να επιδράσουν αρνητικά είναι πολλοί. Ωστόσο η βασική κατεύθυνση, παρά τις διακυμάνσεις, δεν δείχνει να έχει αλλάξει...

    dimitris.papakonstantinou@capital.gr 

     

    ΣΑΣ ΑΡΕΣΕ ΤΟ ΑΡΘΡΟ;

    ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ