Η πιστωτική κρίση επιμένει

Μπορεί η νέα μείωση επιτοκίων στις ΗΠΑ να είναι θέμα ημερών (30 Ιανουαρίου) και τα επιτόκια στη χρηματαγορά να υποχωρούν, όμως οι εξελίξεις στους μεγάλους παίκτες του τραπεζικού κλάδου δείχνουν ότι η παγκόσμια πιστωτική κρίση δεν έχει καταλαγιάσει.

 

Σύμφωνα με την εφημερίδα New York Times, η επενδυτική τράπεζα Merrill Lynch που ανακοινώνει αποτελέσματα αυτή την εβδομάδα θα εμφανίσει ζημιές ύψους $15 δισ. από τα δάνεια subprime, σχεδόν διπλάσιες από τις αρχικές της εκτιμήσεις. Κατά συνέπεια, η τράπεζα ψάχνει για πρόσθετα κεφάλαια πιθανώς από ξένο επενδυτή.

 

Η Bank of America εξαγοράζει τη Countrywide Financial, τη μεγαλύτερη στεγαστική τράπεζα των ΗΠΑ, για $4 δισ. με ανταλλαγή μετοχών. Μόλις τον Φεβρουάριο του 2007, η Countrywide είχε κεφαλαιοποίηση $26 δισ., πριν σπάσει η φούσκα  των στεγαστικών δανείων χαμηλής φερεγγυότητας. Η κίνηση θα αποτρέψει την πλήρη κατάρρευση της Countrywide.

 

Και στην Ευρώπη, η ελβετική UBS γνωστοποιεί τους μετόχους της ότι αδυνατεί να προβλέψει την τελική επίπτωση της κρίσης των δανείων subprime στον ισολογισμό της και τους καλεί να στηρίξουν μια έκτακτη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου. Η UBS είναι μια από τις επενδυτικές τράπεζες που υπέστησαν τις μεγαλύτερες απώλειες από την κατάρρευση της αγοράς subprime στις ΗΠΑ που επέφερε ζημιές δισεκατομμυρίων και πιστωτική κρίση με τις τράπεζες να φοβούνται να δανείσουν η μια την άλλη.

 

Σύμφωνα με τη Wall Street Journal, η Merrill Lynch και η Citigroup αναζητούν πρόσθετα κεφάλαια και βρίσκονται σε συζητήσεις με ξένες κυβερνήσεις. Η Citigroup ψάχνει για "ένεση" ύψους $10 δισ. από το εξωτερικό, ενώ η Merrill φέρεται να έχει εξασφαλίσει συμφωνία με επενδυτικό fund από τη Μέση Ανατολή που θα ενισχύσει το μετοχικό της κεφάλαιο με $4 δισ. 

Μόλις το Δεκέμβριο η επενδυτική τράπεζα ενισχύθηκε με $7,5 δισ., πουλώντας μερίδιο στην κυβέρνηση της Σιγκαπούρης. Παρομοίως, η Morgan Stanley με ζημιές $9,4 δισ. από τα δάνεια subprime θα ανακουφιστεί με κεφαλαιακή ένεση $5 δισ. από την Κίνα. Τον Νοέμβριο το Αμπου Νταμπι απέκτησε συμμετοχή 4,9% στη Citigroup, ενώ κρατικό fund της Σιγκαπούρης επένδυσε $7,5 δισ. στη UBS.

 

H προοπτική επιθετικής μείωσης επιτοκίων από τη Fed στο τέλος του μήνα και η υποχώρηση του κόστους χρήματος στη διατραπεζική, τόσο σε ευρώ όσο και σε δολάρια, είναι θετική εξέλιξη για τις αγορές. Η ΕΚΤ και η Τράπεζα της Ελβετίας θα συνεχίσουν να παρέχουν δολαριακή ρευστότητα στις τράπεζες για τουλάχιστον ένα ακόμη μήνα με σκοπό να εξομαλυνθεί το στρες στη χρηματαγορά. Ωστόσο, η απειλή νέων, πρόσθετων ζημιών στις μεγάλες τράπεζες από την έκθεση τους στην αγορά sub prime δείχνει ότι η πιστωτική κρίση είναι ακόμη εδώ.