Συνεχης ενημερωση

    Κυριακή, 30-Σεπ-2018 12:00

    20 καυτά ερωτήματα για τη Folli Follie

    • Εκτύπωση
    • Αποθήκευση
    • Αποστολή με email
    • Προσθήκη στη λίστα ανάγνωσης
    • Μεγαλύτερο μέγεθος κειμένου
    • Μικρότερο μέγεθος κειμένου
    20 καυτά ερωτήματα για τη Folli Follie

    Από τους Νίκο Χρυσικόπουλο, Αλεξάνδρα Γκίτση

    Ήταν Δεκέμβριος του 2017 όταν η Κόνι Λο (Connie Law), επικεφαλής της Folli Follie China, ανέφερε σε συνέντευξή της σε τοπικά μέσα πως μέσα στο 2018 ο όμιλος θα προχωρούσε στη δημιουργία 50 νέων καταστημάτων σε μεγάλες πόλεις της Κίνας. Όπως, είχε τότε ειπωθεί από τα νέα σημεία πώλησης, τα είκοσι θα ήταν ιδιόκτητα, ορισμένα εκ των οποίων θα λειτουργούσαν ως flagship stores σε μεγάλες πόλεις όπως στο Πεκίνο, τη Σανγκάη και τη Σεντζέν, και τα υπόλοιπα μέσω franchise.

    Τότε είχε αναφερθεί πως περίπου 320 καταστήματα της αλυσίδας λειτουργούσαν στην Ασία (εξαιρουμένης της Ιαπωνίας), με την πλειονότητα στην Κίνα. Ήταν η τελευταία αποτύπωση της δραστηριότητας στην Ασία, από την οποία αναλυτές υπολόγιζαν πως προερχόταν το 60% των εσόδων του ομίλου, που ίδρυσε στις αρχές του 1980 η οικογένεια Κουτσολιούτσου.

    Πέντε μήνες αργότερα, τον Μάιο του 2018, δημοσιοποιείται το περιβόητο report του fund QCM, που με εντυπωσιακή ακρίβεια –όπως αποδείχθηκε– αμφισβητούσε το μέγεθος του δικτύου καταστημάτων της εταιρείας στην Κίνα και την Ασία, βασικά οικονομικά μεγέθη του ομίλου και, κυρίως, το ύψος των ταμειακών του διαθεσίμων. Κοινώς, το QCM υποστήριξε ότι ο όμιλος Folli Follie αποτελεί μια τεράστια απάτη.

    Η έκθεση που παρέδωσε η Alvarez & Marsal προ ημερών, ενώ προηγήθηκε ένας άνευ προηγουμένου σάλος γύρω από την εταιρεία που οδήγησε στην αναστολή του τίτλου στο Χρηματιστήριο και σε απώλειες ύψους 950 εκατ. ευρώ, στην κατάρρευση των τιμών των ομολόγων της εταιρείας, σε καταγγελίες δανείων και στην προσφυγή στον Πτωχευτικό Κώδικα, φανέρωσε ακριβώς αυτό. Οι δραστηριότητες της FFG στην Ασία ήταν σχεδόν ανύπαρκτες.

    Το πόρισμα της A&M επί των δραστηριοτήτων στην Ασία (APAC), συμπεριλαμβανομένης της Κίνας, αποκάλυψε, μεταξύ άλλων, ότι ο πραγματικός τζίρος δεν είναι 1,1 δισ. δολάρια, αλλά μόνο 110 εκατ. δολάρια. Επίσης, τα ταμειακά της διαθέσιμα δεν είναι 300 εκατ. δολάρια αλλά 6 εκατ. δολάρια. Τα στοιχεία υπόκεινται σε οριστικό έλεγχο από διεθνή ελεγκτική εταιρεία, επομένως, είναι πολύ πιθανό να υπάρξουν και νέες αποκαλύψεις, ενώ μένει να παραδοθεί η εγκληματολογική έκθεση για την υπόθεση, από την οποία επίσης ενδέχεται να υπάρξουν νέα στοιχεία.

    Με δεδομένο, όπως αναφέρθηκε, ότι οι δραστηριότητες της Ασίας αντιστοιχούσαν, με βάση τα reports των επενδυτικών οίκων που κάλυπταν την FFG, περίπου στο 60%-65% των εσόδων του ομίλου, η σκληρή πραγματικότητα είναι πως αυτό που τράπεζες, επενδυτικοί οίκοι, ομολογιούχοι, αναλυτές και επενδυτές γνώριζαν μέχρι σήμερα, απλώς δεν υπάρχει.

    Αυτό που φάνταζε αδιανόητο να συμβεί πριν από πέντε μήνες, όταν το αμερικανικό fund QCM ξεγύμνωνε τη Folli Follie και έκανε λόγο για πλαστά οικονομικά στοιχεία και ανύπαρκτα μαγαζιά, επιβεβαιώνεται. Η Folli Follie (αποδεικνύεται ότι) αποτελεί το μεγαλύτερο επιχειρηματικό και οικονομικό σκάνδαλο των τελευταίων δεκαετιών, σκάνδαλο που εκτείνεται πέρα από τα στενά όρια της εγχώριας αγοράς.

    Ο κινεζικός "αέρας"

    Έχει ιδιαίτερη σημασία η επισήμανση της A&M πως στον έλεγχο που πραγματοποίησε στις ασιατικές δραστηριότητες δεν υπήρξε κατάχρηση ή υπεξαίρεση. Έμπειρο στέλεχος της χρηματιστηριακής αγοράς, με γνώση των διεργασιών γύρω από την υπόθεση της FFG, μιλώντας στο "Κ" αναφέρει πως το "φούσκωμα" των οικονομικών στοιχείων της εταιρείας διευκόλυνε τη δυνατότητα δανειοδότησής της και διάθεσης μετοχών μέσω placement, προς όφελος των βασικών μετόχων.

    "Πρόκειται για μια κοινή πρακτική των προηγούμενων δεκαετιών. Φούσκωναν τις πωλήσεις και με τα παραποιημένα στοιχεία πήγαιναν στις τράπεζες για να πάρουν δάνεια. Λόγω Κίνας και πλημμελών εποπτικών ελέγχων στη χώρα επανήλθε στο προσκήνιο, αποκτώντας όμως διεθνή διάσταση. Έχει καταγραφεί σωρεία περιπτώσεων εμπλοκής κινεζικών εταιρειών σε κυοφορούμενες επιχειρηματικές συμφωνίες, όπου τα μεγέθη τους, ακόμη και οι δραστηριότητές τους, είναι χαλκευμένα. Εδώ και λίγα χρόνια οίκοι και αναλυτές των ΗΠΑ είναι ιδιαίτερα προσεκτικοί σε ό,τι αφορά εμπλοκή κινεζικών ομίλων, καθώς φανερώθηκαν δεκάδες περιπτώσεις παραποιημένων στοιχείων κινεζικών εταιρειών, με τη συμμετοχή ελεγκτικών οίκων που εισήχθησαν σε αμερικανικά χρηματιστήρια", σημειώνει χαρακτηριστικά.

    Αυτή την πρακτική εν πολλοίς ακολούθησε και η οικογένεια Κουτσολιούτσου, δημιουργώντας ένα τεράστιο "καρουσέλ", ένα δίκτυο εταιρειών όπου οι τζίροι "γύριζαν" μεταξύ των διαφορετικών εταιρικών οντοτήτων και εμφανίζονταν πολλαπλάσιοι από ό,τι πραγματικά ήταν. Εξαρχής το "K" είχε μεταφέρει την πληροφορία πως η εικόνα της FF Group Sourcing (πρώην Folli Follie Hong Kong Limited), της εταιρείας που ενσωμάτωνε τις δραστηριότητες πάνω από 10 ασιατικών θυγατρικών εταιρειών της FFG στην περιοχή APAC (Asia, Pacific, China), ήταν προβληματική. Παρά τον δήθεν τζίρο της, τον ισολογισμό της εν λόγω εταιρείας ήλεγχε το λογιστικό γραφείο Thomas Ng - Chi Wa & Co, αγνώστων λοιπών στοιχείων.

    Τα αμείλικτα ερωτήματα

    Τούτων δοθέντων, τα ερωτήματα που τίθενται ξεκάθαρα πλέον στην αγορά είναι αμείλικτα και χρήζουν απαντήσεων προκειμένου να αποδοθούν ευθύνες όπου αυτές αναλογούν:

    01 Πέραν των λογιστικών καταστάσεων του 2017, που πλέον ξεκάθαρα έχουν παραποιηθεί, σε ποιο βάθος χρόνου εκτείνονται οι λαθροχειρίες επί των οικονομικών αποτελεσμάτωντης FFG;

    02 Θα γίνει έλεγχος στις προηγούμενες οικονομικές χρήσεις;

    03 Γιατί το 2015 αποσύρθηκε η Baker Tilly Greece, που υπέγραφε από το 2006 έως και το 2014  τους ισολογισμούς της FFG, ως ελεγκτική εταιρεία για τις οικονομικές καταστάσεις της μητρικής και του ομίλου;

    04 Αληθεύει ότι η Baker Tilly International ζήτησε την περίοδο εκείνη από τη διοίκηση Κουτσολιούτσου τον έλεγχο της FF Group Sourcing Limited;

    05 Ο Γιώργος Βαρθαλίτης της ECOVIS, ο οποίος επί σειρά ετών υπέγραφε ως ορκωτός ελεγκτής τον ισολογισμό της Folli Follie, απέσυρε –τρεις μήνες μετά το report του QCM– το σχετικό πιστοποιητικό ελέγχου των καταστάσεων του 2017 με το αιτιολογικό ότι δεν ελήφθησαν έγγραφα και λοιπές πληροφορίες από την FF Group Sourcing. Γιατί τότε υπέγραψε τις λογιστικές καταστάσεις;

    06 Επικεφαλής των ασιατικών δραστηριοτήτων επί σειρά ετών ήταν ο Δημήτρης Κουτσολιούτσος. Πως μπορεί να ισχυριστεί κανείς πως  ο Τζώρτζης Κουτσολιούτσος, CEO και υιός του προέδρου, δεν γνώριζε για την τεράστια φούσκα της Κίνας;

    07 Αιτιολογείται ο Τζώρτζης Κουτσολιούτσος να παραμένει στη θέση του CEO έπειτα από την επίσημη αποκάλυψη των στοιχείων αυτών και την παραίτηση του Δ. Κουτσολιούτσου;

    08 Ποιος ακριβώς ήταν ο λόγος της επί 20ήμερης παραμονής της οικογένειας Κουτσολιούτσου στο Χονγκ Κονγκ τον περασμένο Μάιο, λίγο αφότου ξέσπασε ο σάλος από τη δημοσιοποίηση του report της QCM;

    09 Ποιος είναι τελικά ο ρόλος της Fosun, στρατηγικού συνεργάτη της Folli Follie για την ανάπτυξη του brand Folli Follie στην Κίνα και την Ασία, στην υπόθεση;

    10 Είναι δυνατόν να αγνοούσε το μέγεθος της παραποίησης στοιχείων που συνέβαινε κυριoλεκτικά μέσα στην έδρα της;

    11 Γιατί η Fosun στις 24 Απριλίου, λίγες μόνο ημέρες πριν "σκάσει" το report της QCM, μεταβίβασε το 10% της συμμετοχής της στη FFG στην πορτογαλική ασφαλιστική εταιρεία Fidelidade-Companhia de Seguros, που αποτελεί θυγατρική του κινεζικού ομίλου;

    12 Ποια μέλη του δ.σ. και γιατί απουσίαζαν από το κρίσιμο διοικητικό συμβούλιο της εταιρείας που επικύρωσε τις ετήσιες οικονομικές καταστάσεις του 2017;

    13 Τις λογιστικές καταστάσεις της FF Group Sourcing υπογράφει ο Ιωάννης Μπεγιέτης (ως CFO) και του ομίλου FFG ο Φραγκίσκος Γρατσώνης (επίσης ως CFO). Γνώριζαν την έκταση των παραποιημένων στοιχείων;

    14 Στις 12 Απριλίου 2017 ανακοινώθηκαν τα αποτελέσματα της χρήσης 2017. Μέσω placement που πραγματοποιήθηκε λίγες ημέρες μετά, ο Τζώρτζης Κουτσολιούτσος διέθεσε 200.000 μετοχές εισπράττοντας 3,79 εκατ. ευρώ. Ακολούθησε τον Μάιο placement από τον Δ. Κουτσολιούτσο, ο οποίος πούλησε 1,1 εκατ. μετοχές της FFG έναντι 23 εκατ. ευρώ. Εάν και η χρήση του 2016 είναι προβληματική, υπάρχουν ποινικές ευθύνες για χειραγώγηση; 

    15 Ποιο είναι το μέγεθος της ζημίας που έχουν υποστεί ΑΧΕΠΕΥ και τράπεζες από τις τοποθετήσεις τους σε ομόλογα και μετοχές της Folli Follie; Υπάρχουν ΑΧΕΠΕΥ με μαύρη τρύπα στα κεφάλαιά τους;

    16 Είναι αληθές ότι η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς τον Δεκέμβριο 2015 είχε δεχθεί ανώνυμη καταγγελία για την υπόθεση Folli Follie που αφορούσε παραποιήσεις στους ισολογισμούς του 2013 και 2014;

    17 Γιατί δεν έχει ακόμη παραδοθεί το πόρισμα της Επιτροπής Λογιστικής Τυποποίησης και Ελέγχου (ΕΛΤΕ) για τις ευθύνες του ορκωτού ελεγκτή της Folli Follie, που υπέγραψε τις διάτρητες ενοποιημένες λογιστικές καταστάσεις του 2017 (όπως είχε υπογράψει και των προηγούμενων ετών);

    18 Έναντι ποιων εξασφαλίσεων έχουν ενεχυριαστεί οι μετοχές της Dufry που κατέχει η εταιρεία;

    19 Τι περιελάμβανε η διαγραφή-μαμούθ αποθεμάτων της τάξης των 250 εκατ. ευρώ, η οποία πραγματοποιήθηκε το 2013 και η οποία άνοιξε τον δρόμο για την πώληση των ΚΑΕ στην Dufry;

    20 Ποιος είναι, τελικά, ο πραγματικός αριθμός των καταστημάτων της αλυσίδας Folli Follie;

    Αναζητούνται κεφάλαια

    Πέραν των παραπάνω ερωτημάτων, εντυπωσιακό είναι το γεγονός πως, ακόμη και τώρα, οι βασικοί μέτοχοι εμφανίζονται να μην έχουν ή να μην επιθυμούν να αντιληφθούν το μέγεθος του σκανδάλου. Χαρακτηριστική είναι η δήλωση του ιδρυτού και απερχόμενου πρόεδρου της εταιρείας, Δημήτρη Κουτσολιούτσου, ο οποίος αποποιήθηκε οποιαδήποτε ουσιαστική ευθύνη. Ο ίδιος περιορίσθηκε απλώς να δηλώσει: "Δεν κατέστη δυνατό να ελέγξω με επιτυχία τις δραστηριότητες του ασιατικού ομίλου που είχα υπό την ευθύνη μου με αποτέλεσμα η παρούσα δυσάρεστη εικόνα στα οικονομικά του ομίλου".

    Ο κ. Κουτσολιούτσος μέχρι και την ύστατη ώρα, οπότε και εξαναγκάσθηκε να παραιτηθεί αυτός και η σύζυγός του Αικατερίνη Κουτσολιούτσου, επιχειρεί να υποβαθμίσει το γεγονός. Μιλά για δυσάρεστη εικόνα, σαν να πρόκειται για μια αμελητέα απόκλιση στα οικονομικά μεγέθη της εταιρείας. Σε ό,τι αφορά τον Τζώρτζη Κουτσολιούτσο, όλες οι πληροφορίες από συνομιλητές του τις τελευταίες εβδομάδες επιβεβαιώνουν τις πληροφορίες που θέλουν να επιχειρεί την εξεύρεση λύσης για την επόμενη ημέρα, με τη συμμετοχή του  στη νέα κατάσταση που θα επιχειρηθεί να προκύψει για την εταιρεία, όπως ο ίδιος τόνισε απευθυνόμενος στους εργαζομένους το μεσημέρι της Παρασκευής.

    Η επόμενη ημέρα και η ομιλία του CEO

    Το πώς θα διαμορφωθεί η εικόνα του ομίλου θα φανεί στο άμεσο μέλλον, όταν θα έχουν ολοκληρωθεί όλοι οι έλεγχοι. Αρκετοί εκτιμούν ότι οι δραστηριότητες της FFG, αν καταφέρει να βγει από αυτή την κατάσταση, θα περιοριστούν σε πολύ μικρό κομμάτι της αγοράς, κάτι που θα επηρεάσει και τις 1.100 θέσεις εργασίας.

    Το χειρότερο είναι πως η εταιρεία στερεύει από ρευστότητα και αναζητά νέα χρηματοδότηση για το επόμενο διάστημα. Η εταιρεία βρίσκεται σε προκαταρκτικές συζητήσεις με πιθανούς φορείς νέας χρηματοδότησης, καθώς επίσης και με τους δανειστές της, κάτι που επιβεβαίωσε ο Τζώρτζης Κουτσολιούτσος σε ομιλία του προς τους εργαζόμενους το μεσημέρι της Παρασκευής. Ο CEO παραδέχθηκε ότι έγιναν λάθη και δήλωσε ότι ο αγώνας τώρα πρέπει να δοθεί για την επόμενη ημέρα, με τον ίδιο να συμμετέχει στην προσπάθεια.

    Κρίσιμο, πάντως,  είναι αν η εταιρεία θα καταφέρει να καταθέσει αξιόπιστο σχέδιο εξυγίανσης και αν το επενδυτικό σχήμα, που "εμφανίσθηκε στο Μονομελές Πρωτοδικείο κατά τη διάρκεια της ακροαματικής διαδικασίας, υπάρχει.

    Σημειώνεται πως οι τελευταίες εξελίξεις επιταχύνουν τις διαδικασίες και σε εμπορικό επίπεδο, καθώς θεωρείται περισσότερο από βέβαιο ότι τα συμβόλαια με τους διεθνείς οίκους που έχει συνεργασία βρίσκονται πλέον στον αέρα. Σύμφωνα με τα διεθνή εμπορικά δεδομένα, η προσφυγή εταιρειών σε καθεστώς προστασίας επηρεάζει τις συμβάσεις τους με τους προμηθευτές τους. Σύμφωνα με παράγοντες της αγοράς, μια τέτοια κίνηση ανατρέπει βασικούς όρους των υπαρχουσών συμβάσεων και δίνει το δικαίωμα στους προμηθευτές να καταγγείλουν τις συμβάσεις.

    Ήδη δύο από τους μεγαλύτερους προμηθευτές της ετοιμάζονται για την επόμενη ημέρα, ενώ στάση αναμονής και για τις υπόλοιπες αντιπροσωπείες της τηρούν οι ανταγωνιστές της. Πρόκειται για τους πολυεθνικούς ομίλους καλλυντικών COTY και Shiseido. Στην αγορά είναι ήδη γνωστό πως ανταγωνιστές της Folli Follie, όπως ο όμιλος Sarantis και άλλοι, εποφθαλμιούν ορισμένα από τα "χρυσά" συμβόλαια της FFG για την αποκλειστική διανομή στην Ελλάδα brands ομορφιάς και περιποίησης. Ίσως η πιο διάσημη αντιπροσωπεία ένδυσης της FFG είναι η Nike, η οποία, ωστόσο, δεν αφορά αποκλειστική σχέση. Η Nike προμηθεύει κεντρικά από την Ολλανδία τους βασικούς πελάτες της στην Ελλάδα, όπως την FFG, η οποία εξυπηρετεί δίκτυο πελατών χονδρικής και 15 μονοθεματικά καταστήματα της φίρμας στην Ελλάδα.

    Επίσης ο όμιλος FFG συνεχίζει και αντιπροσωπεύει μάρκες όπως οι UGG Australia, Ted Baker, Calvin Klein Jeans, Samsonite, Ermeneglildo, Zegna, κ.ά. τις οποίες διανέμει χονδρικώς σε πελάτες της σε Ελλάδα, Κύπρο, Βουλγαρία και Ρουμανία αλλά και μέσω πολυκαταστημάτων και των δικών της multi brand concept stores, Collective και Kix.

    Αναδημοσίευση από το "Κεφάλαιο" που κυκλοφορεί.

    ΣΑΣ ΑΡΕΣΕ ΤΟ ΑΡΘΡΟ;

    ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ

    Δειτε τα πρωτοσελιδα ολων των εφημεριδων