Συνεχης ενημερωση

    Πέμπτη, 17-Μαϊ-2018 09:30

    Οι κινήσεις Κουτσολιούτσου σε Αθήνα - Χονγκ Κονγκ και οι αντιδράσεις της Folli

    • Εκτύπωση
    • Αποθήκευση
    • Αποστολή με email
    • Προσθήκη στη λίστα ανάγνωσης
    • Μεγαλύτερο μέγεθος κειμένου
    • Μικρότερο μέγεθος κειμένου
    Οι κινήσεις Κουτσολιούτσου σε Αθήνα - Χονγκ Κονγκ και οι αντιδράσεις της Folli

    Του Νίκου Χρυσικόπουλου

    Η επίλυση σημαντικών ζητημάτων που χειρίζονται στο Χονγκ Κονγκ θα κρίνει το χρόνο επιστροφής των επικεφαλής της Folli Follie Group και του CEO Τζώρτζη Κουτσολιούτσου, από την ασιατική πόλη στην Αθήνα, προκειμένου να αποφασιστούν τα επόμενα βήματα της στρατηγικής του ομίλου και να επιταχυνθούν οι διαδικασίες για μια συντονισμένη "αντεπίθεση”. 

    Η παρουσία της διοικητικής κορυφής του ομίλου, των τριών, δηλαδή, από τα τέσσερα εκτελεστικά μέλη του δ.σ., στο Χονγκ Κονγκ, όπου βρίσκονται επίσης τα κεντρικά του ομίλου Fosun, έχει κριθεί ως επιβεβλημένη. Καλά πληροφορημένες πηγές ανέφεραν στο Capital.gr. πως εκεί συνεχίζει να βρίσκεται ένα από τα σημαντικότερα "μέτωπα” και ενδεχομένως η λύση του ζητήματος που αντιμετωπίζει η εταιρεία.

    Η επιστροφή πρωτίστως του CEO της εταιρείας σε ελληνικό έδαφος, όταν αυτό αποφασιστεί, θα επιταχύνει τις εξελίξεις αναφορικά με τη "γραμμή άμυνας” που επιχειρεί να συνθέσει η Folli Follie απέναντι στις σοβαρές κατηγορίες που διατύπωσε το fund QCM. Κατηγορίες τις οποίες από την πρώτη στιγμή η εταιρεία απέκρουσε, κάνοντας λόγο για οργανωμένο σχέδιο εναντίον της FFG και χαρακτηρίζοντας τους ισχυρισμούς ανυπόστατους και ψευδείς. 

    Από την προπερασμένη Παρασκευή, ωστόσο, που έγινε ευρέως κοινό στην αγορά το report της QCM, ακολουθούμενο από τις δηλώσεις του Gabrilele Grego, ιδρυτή και managing partner του fund, το πλήγμα για την ελληνική εταιρεία ήταν σημαντικό. Στο διάστημα αυτό (από τις 4/5 έως και χθες, 16/5), η FFG έχασε κεφαλαιοποίηση της τάξης των 570 εκατ.ευρώ. Η μετοχή έχει χάσει το 55% της αξίας της, πτώση που επιδεινώθηκε λόγω και της επικείμενης αντικατάστασής της από το δείκτη MSCI Standard Greece. 

    Σε μια προσπάθεια να στηριχθεί η μετοχή, ο πρόεδρος του δ.σ. του ομίλου, Δημήτρης Κουτσολιούτσος, προχώρησε στις 14/5 στην αγορά 110 χιλιάδων μετοχών της Folli Folie Group, έναντι 870 χιλιάδων ευρώ και επιπλέον 88.000 τίτλων έναντι 633 χιλ. ευρώ, συνολικά 1,5 εκαυ.ευρώ. Είχε προηγηθεί η αύξηση του ποσοστού της Fosun στη Folli Follie στο 15,007% (από 13,84% μέχρι πρότινος), έπειτα από αγορές τίτλων που έγιναν επίσης μέσω του Χ.Α. 

    Παράλληλα, στο πλαίσιο της ενεργοποίησης του προγράμματος αγοράς ιδίων μετοχών της εταιρείας αποκτήθηκαν στις 11 Μαίου 5.000 μετοχές με μέση τιμή κτήσης 8,47 ευρώ. Ωστόσο, η ανακοίνωση περί της επικείμενης (στις 31/5) αντικατάστασης της μετοχής της FFG από το δείκτη MSCI Greece, επέτεινε την πτώση στη χθεσινή συνεδρίαση (-9%).

    Η αγορά, πάντως, αναμένει να διαπιστώσει κατά πόσον η εταιρεία μπορεί να παράσχει πειστικές απαντήσεις στους ισχυρισμούς του QCM και κυρίως να αναδείξει τα λάθη ορισμένων από τους υπολογισμούς του. Λόγου χάρη, στη σελίδα 67 του report το fund εκφράζει ανησυχία ότι η εταιρεία δεν θα είναι σε θέση να αποπληρώσει το ομόλογο ληξεως του 2021. Ωστόσο, οι υπολογισμοί του fund κρίνονται από την εταιρεία ως αυθαίρετοι και επί αμφίβολων παραδοχών. Παρόλα αυτά, το sell off που προκλήθηκε στα ομόλογα της εταιρείας ήταν ευρύτατο. Επιπρόσθετα, πολλά από τα στοιχεία του QCM για να αποδείξει ότι τα σημεία πώλησης της Folli Follie δεν υφίστανται ήταν απλώς αποτέλεσμα έρευνας από το google maps, τη στιγμή που λόγω της δυναμικής του ανάπτυξης, το δίκτυο της αλυσίδας αναδιατάσσεται με ταχύτητα. Τα σημεία αυτά αναμένεται να αποτελέσουν ορισμένα στα οποία η εταιρεία θα εστιάσει στα νομικά μέτρα που θα λάβει κατά του QCM.

    Αναλαμβάνει η ΕΥ

    Κομβικό ρόλο για τη συνέχεια, καθώς και για τη νομική αντεπίθεση της εταιρείας, θα έχει η εξέλιξη του ανεξάρτητου ελέγχου που θα πραγματοποιήσει η ΕΥ επί της οικονομικής χρήσης 2017 της FFG. Η ελεγκτική εταιρεία έχει ήδη αναλάβει το έργο του επανελέγχου, ο οποίος υπό την πίεση των γεγονότων αποτελεί ένα πραγματικό αγώνα δρόμου για να ολοκληρωθεί, δεδομένου του εύρους των δραστηριοτήτων της εισηγμένων και των δεκάδων θυγατρικών της. 

    Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς έχει ζητήσει έναν τεράστιο όγκο αναλυτικών στοιχείων από την FFG, με την εταιρεία να ανταποκρίνεται άμεσα και με πληρότητα. Παράλληλα, έχουν ζητηθεί από την εποπτική αρχή στοιχεία επί των καταθέσεων που διατηρεί η FFG. Ωστόσο, υπάρχει σύγχυση κατά πόσο έχει δοθεί προθεσμία και εάν ναι, ποια είναι αυτή. Η εταιρεία έχει αναφέρει ότι διατηρεί ταμειακά διαθέσιμα 446 εκατ.ευρώ στο τέλος του 2017. Συμπτωματικά, η ΕΥ αποτελεί και τον βασικό οικονομικό ελεγκτή του ομίλου Fosun. 

    Στην αγορά έχουν αρχίσει ήδη να διακινούνται σενάρια για την κατάληξη που θα έχει η υπόθεση Folli Follie. Σε αυτά τα σενάρια, τα οποία η εταιρεία ουδώλως σχολιάζει, η Fosun εμφανίζεται να αναλαμβάνει τον μετοχικό έλεγχο της FFG. Όσοι προχωρούν σε αυτή την ανάγνωση υποστηρίζουν πως η Fosun σπάνια προχωρά σε μια επένδυση χωρίς να επιδιώξει την απόκτηση πλειοψηφικής συμμετοχή, όπως φάνηκε πρόσφατα στις επενδύσεις της στις LANVIN και WOOLFORD. H Folli Follie ήταν μια από τις εξαιρέσεις, έως σήμερα, για τον κινεζικό όμιλο, ο οποίος παραμένει παράλληλα ενεργά στην κούρσα της απόκτησης της Εθνικής Ασφαλιστικής. Κομβικό στην εξίσωση αυτή είναι και το ποσοστό που διατηρεί στην εισηγμένη η Fidelity. 

    Παραινέσεις για delisting 

    Τέλος, θα πρέπει να σημειωθεί πως όσα συμβαίνουν έχουν προκαλέσει εξαιρετικά μεγάλο προβληματισμό στις τάξεις των ξένων θεσμικών επενδυτών που διατηρούν σημαντικές θέσεις σε ελληνικές εισηγμένες. Ο κύριος προβληματισμός αφορά το κατά πόσον έχουν επενδύσει σε μια αγορά που ουσιαστικά δεν είναι αξιόπιστη σε επίπεδο ελεγχκτικών μηχανισμών και εποπτείας. Ο προβληματισμός αυτός θα αποτυπωθεί τόσο στο προσεχές roadshow του Χ.Α. τον Ιούνιο στη Νέα Υόρκη, όσο και στις ίδιες τις εισηγμένες. Οι τελευταίες έχουν ήδη αρχίσει να δέχονται "παραινέσεις” για delisting από το ελληνικό Χρηματιστήριο ή στην καλύτερη για παράλληλη διαπραγμάτευση, αλλά με την κύρια εισαγωγή σε ξένη χρηματιστηριακή αγορά, προκειμένου να συνεχίζουν να απολαμβάνουν της στήριξης – και κυρίως των κεφαλαίων – των funds....

    Διαβάστε ακόμα για:

    ΣΑΣ ΑΡΕΣΕ ΤΟ ΑΡΘΡΟ;

    ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ