Συνεχης ενημερωση

    Τετάρτη, 31-Ιαν-2018 12:13

    Fed: Η Yellen φεύγει, ο Powell έρχεται

    • Εκτύπωση
    • Αποθήκευση
    • Αποστολή με email
    • Προσθήκη στη λίστα ανάγνωσης
    • Μεγαλύτερο μέγεθος κειμένου
    • Μικρότερο μέγεθος κειμένου
    Fed: Η Yellen φεύγει, ο Powell έρχεται

    Καθώς η Janet Yellen ετοιμάζεται να παραδώσει τα ηνία της Federal Reserve στον Jerome Powell, η Κεντρική Τράπεζα των ΗΠΑ βρίσκεται αντιμέτωπη με τον ίδιο γρίφο που ταλαιπώρησε την Πρόεδρο καθόλη τη διάρκεια της τετραετούς της θητείας: τον ανεξήγητα χαμηλό πληθωρισμό.

    Η επιτροπή χάραξης νομισματικής πολιτικής της Fed (FOMC) είναι πιθανό να ανακοινώσει ότι διατηρεί το εύρος του βασικού επιτοκίου δανεισμού στο 1,25-1,5% σήμερα, μετά την ολοκλήρωση της διήμερης συνεδρίασης νομισματικής πολιτικής. Οι αποφάσεις νομισματικής πολιτικής θα ανακοινωθούν στις 21:00, ώρα Ελλάδος και δεν έχει προγραμματιστεί συνέντευξη Τύπου. 

    Η μεγαλύτερη αβεβαιότητα περιστρέφεται γύρω από τον τρόπο που η επιτροπή θα περιγράψει τον πληθωρισμό. Τα πιο πρόσφατα στοιχεία δείχνουν μερική ενδυνάμωση των τιμών, το οποίο θα μπορούσε να ωθήσει την FOMC στο να αναβαθμίσει τις προβλέψεις της. Οι αξιωματούχοι της Fed που προωθούν πολιτικές χαμηλών επιτοκίων, βασιζόμενοι στην άποψη ότι τα χαμηλά επιτόκια ενισχύουν την απασχόληση, ισχυρίζονται ότι δεν έχει σημειωθεί επαρκής πρόοδος έπειτα από 6 χρόνια που η Fed χάνει το στόχο για πληθωρισμό 2%. Αντίθετα, όσοι τάσσονται υπέρ των "hawkish" πολιτικών εστιάζουν στην χαμηλή απασχόληση η οποία καλεί για υψηλότερο πληθωρισμό στη συνέχεια και πιο επιθετική στάση στα επιτόκια.

    Μία επιλογή θα ήταν η FOMC να πει ότι "ο ρυθμός πληθωρισμού έχει ανακάμψει λίγο" το τελευταίο έτος, εκτιμά ο Roberto Perlo, partner της Cornerstone Macro και πρώην οικονομολόγος της Fed. Αυτό θα αντικατοπτρίζει τα πρόσφατα στοιχεία χωρίς να τους αναγκάσει να αλλάξουν το outlook και αφήνοντάς τους σε τροχιά να αυξήσουν τα επιτόκια στην επόμενη συνάντηση του Μαρτίου, με τον Powell στο "τιμόνι".

    Η θητεία της Yellen λήγει στις 3 Φεβρουαρίου και ο Powell αναμένεται να παραμείνει στο μονοπάτι σταδιακής αύξησης των επιτοκίων που έχει χαράξει η Fed. Οι αξιωματούχοι έχουν προγραμματίσει τρεις αυξήσεις το τρέχον έτος και οι επενδυτές βλέπουν 85% πιθανότητα η πρώτη να ανακοινωθεί στην επόμενη συνεδρίαση, σύμφωνα με την τιμολόγηση των προθεσμιακών συμβολαίων των επιτοκίων.

    Με την αύξηση των επιτοκίων να αναμένεται το Μάρτιο, το ζητούμενο στη σημερινή συνεδρίαση θα είναι τυχόν ενδείξεις για την πορεία της πολιτικής στο υπόλοιπο του έτους. Θα είναι τρεις ή τέσσερις τελικά οι αυξήσεις;

    Αξίζει να έχει κανείς υπόψιν του τα εξής στοιχεία εν αναμονή της ανακοίνωσης των αποφάσεων της Fed:

    Από την τελευταία συνάντηση των αξιωματούχων τον περασμένο μήνα, το Κογκρέσο ενέκρινε το νόμο του Trump για φορολογικές περικοπές ύψους 1,5 τρισ. δολαρίων. Οι μετοχές έχουν αναρριχηθεί σε νέα επίπεδα-ρεκόρ, εγείροντας ανησυχίες για πιθανή φούσκα στην αγορά. Και το δολάριο έχει κινηθεί πτωτικά, γεγονός που θα μπορούσε να δώσει ώθηση στην οικονομική ανάπτυξη καθιστώντας φθηνότερες τις αμερικανικές εξαγωγές στις παγκόσμιες αλλαγές.

    Στην συνέντευξη Τύπου που έδωσε η Yellen τον περασμένο μήνα είπε ότι οι προβλέψεις των αξιωματούχων είχαν σε μεγάλο βαθμό ενσωματώσει την προοπτικής τόνωσης της ανάπτυξης μέσω των φορολογικών περικοπών. Αλλά αυτό δεν οδήγησε σε μεταβολή των προσδοκιών για το μονοπάτι της επιτοκιακής πολιτικής.

    Εάν η νέα ανακοίνωση αναφέρεται στις κινήσεις της αγοράς ή τη φορολογική ώθηση, ίσως σημαίνει ότι οι αξιωματούχοι εξετάζουν περισσότερες αυξήσεις επιτοκίων φέτος σε σύγκριση με αυτές που υπολόγιζαν το Δεκέμβριο.

    Επιμέλεια: Αναστασία Κυριανίδη

    Διαβάστε ακόμα για:

    ΣΑΣ ΑΡΕΣΕ ΤΟ ΑΡΘΡΟ;

    Ροή Ειδήσεων

    ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ