Συνεχης ενημερωση

    Τρίτη, 10-Ιουλ-2018 11:57

    Νέα βελτίωση στα ελληνικά ομόλογα, ράλι στο 5ετές

    • Εκτύπωση
    • Αποθήκευση
    • Αποστολή με email
    • Προσθήκη στη λίστα ανάγνωσης
    • Μεγαλύτερο μέγεθος κειμένου
    • Μικρότερο μέγεθος κειμένου
    Νέα βελτίωση στα ελληνικά ομόλογα, ράλι στο 5ετές

    Μπορεί χθες ο Μάριο Ντράγκι να έβαλε "πάγο" στις όποιες προσδοκίες για διατήρηση του waiver μετά τη λήξη του προγράμματος καθώς και για την ένταξη των ελληνικών ομολόγων στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, ωστόσο άφησε ένα... παράθυρο για συμπερίληψη της Ελλάδας στο QE, έστω και στο μικρό διάστημα που παραμένει μέχρι αυτήν την έξοδο. Αυτή η – συμβολική κυρίως – κίνηση, εάν πραγματοποιηθεί, θα στείλει ένα σημαντικό μήνυμα στις αγορές και θα ωθήσει στην περαιτέρω αποκλιμάκωση των αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων, διευκολύνοντας τα πιθανά σχέδια της ελληνικής κυβέρνησης για άμεση έξοδο στις αγορές.

    Όπως δήλωσε χθες ο επικεφαλής της ΕΚΤ, για την ένταξη στο QE η Ελλάδα πρέπει είτε να διαθέτει waiver και η τρέχουσα μεταμνημονιακή ενισχυμένη εποπτεία δεν εγγυάται την ύπαρξη waiver. Διευκρίνισε πως πέραν του waiver απαιτείται ανάλυση της βιωσιμότητας του ελληνικού χρέους που να δείχνει πως το χρέος είναι βιώσιμο και πως η διαχείριση κινδύνου είναι εντός ορίων. Ουσιαστικά δηλαδή, ο Ντράγκι μετέφερε το μήνυμα ότι όλα εξαρτώνται από την ανάλυση βιωσιμότητας του χρέους, που θα ολοκληρωθεί το επόμενο διάστημα μετά την έγκριση από τα διάφορα κοινοβούλια των αποφάσεων που έλαβε το Eurogroup καθώς και την απόφαση του διοικητικού συμβουλίου του ESM.  Άφησε έτσι ανοικτό ένα περιθώριο συμπερίληψης της Ελλάδας στο QE έως τις 20 Αυγούστου, αφού το waiver είναι ακόμα σε ισχύ. Περαιτέρω σαφήνεια και ίσως και απόφαση για το συγκεκριμένο ζήτημα μπορεί να έχουμε, σύμφωνα με τους αναλυτές, ακόμα και στις  26 Ιουλίου, στην επόμενη συνεδρίαση του δ.σ. της ΕΚΤ.

    Αυτές οι εξελίξεις είναι αρκετές για να δώσουν νέα ώθηση στα ελληνικά ομόλογα, ειδικά στους βραχυπρόθεσμους τίτλους, με τους επενδυτές να ποντάρουν σε περαιτέρω αποκλιμάκωση των αποδόσεων εάν η ΕΚΤ προχωρήσει στη σχετική απόφαση, τη στιγμή που το οικονομικό επιτελείο συνεχίζει για δεύτερη ημέρα τις επαφές του στις ΗΠΑ. Από την άλλη, και να μην υπάρξει σχετική απόφαση δεν θα αποτελέσει "αρνητικό" σήμα για την αγορά αφού το βασικό σενάριο δεν αποτιμά την ένταξη στο QE.

    Έτσι, μετά τη χθεσινή βελτίωση οι αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων οδηγούνται σήμερα σε νέα πτώση, με το yield στο 10ετές να αγγίζει για πρώτη φορά το 3,841% από τα τέλη Απριλίου με πτώση 1,97%, ενώ η απόδοση του 5ετούς ομολόγου υποχωρεί κατά 3,13% και στο 2,880%, ένα επίπεδο στο οποίο είχε βρεθεί στις αρχές Φεβρουαρίου πριν ξεσπάσει το διεθνές sell-off το οποίο οδήγησε και στην εκτόξευση των αποδόσεων της έκδοσης του 7ετούς ομολόγου στην οποία προχώρησε ο ΟΔΔΗΧ. Σε ό,τι αφορά το 7ετές ομόλογο, η απόδοσή του συνεχίζει να διαπραγματεύεται κάτω από το 3,5% που ήταν η απόδοση της έκδοσης, και διαμορφώνεται στο 3,355%.

    Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Barclays, η ΕΚΤ θα μπορούσε να αγοράσει ελληνικά ομόλογα αξίας έως και 520 εκατ. ευρώ τον Αύγουστο με βάση τον σημερινό ρυθμό των 30 δισ. ευρώ μηνιαίων αγορών. Σε περίπτωση που δεν το διακόψει μετά τις 20 Αυγούστου, θα μπορούσε να αγοράζει 260 εκατ. ευρώ τον μήνα με βάση τον ρυθμό των 15 δισ. ευρώ μηνιαίων αγορών που θα ισχύσει από τον Σεπτέμβριο. Δηλαδή, συνολικά 1,6 δισ. ευρώ μέχρι το τέλος του έτους. Αν και αυτό είναι ένα σχετικά μικρό ποσό, το σήμα στην αγορά θα ήταν ισχυρό, όπως σημείωσε.

    Ελευθερία Κούρταλη

    Διαβάστε ακόμα για:

    ΣΑΣ ΑΡΕΣΕ ΤΟ ΑΡΘΡΟ;

    ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ

    Δειτε τα πρωτοσελιδα ολων των εφημεριδων