Συνεχης ενημερωση

    Τρίτη, 12-Ιουν-2018 13:23

    To "μυστικό" δείπνο των hedge funds στο Λονδίνο – τα μεγάλα shorts και buys

    • Εκτύπωση
    • Αποθήκευση
    • Αποστολή με email
    • Προσθήκη στη λίστα ανάγνωσης
    • Μεγαλύτερο μέγεθος κειμένου
    • Μικρότερο μέγεθος κειμένου

    Της Ελευθερίας Κούρταλη

    Οι "εκρηκτικές" πολιτικές εξελίξεις σε Ιταλία και Ισπανία, οι παλινωδίες του Ντόναλντ Τραμπ στα ζητήματα των εμπορικών σχέσεων με την Κίνα και η συνάντησή του με τον Βορειοκορεάτη Πρόεδρο, η εκτόξευση της τιμής του πετρελαίου και οι τριγμοί στις αναδυόμενες αγορές διατήρησαν τη νευρικότητα των επενδυτών στο "κόκκινο" το τελευταίο διάστημα και προετοίμασαν τους επενδυτές για ένα αρκετά "έντονο" καλοκαίρι στις αγορές, οδηγώντας σε αναδιάρθρωση των στρατηγικών των μεγάλων hedge funds.

    Όταν λοιπόν μία ομάδα μεγάλων βρετανικών hedge funds συναντήθηκε τον περασμένο μήνα στο Λονδίνο σε ένα δείπνο που διοργάνωσε η Third Bridge, η συζήτηση πήρε έναν αρκετά... ασυνήθιστο τόνο.

    Ενώ σε προηγούμενα meetings τα hedge funds είχαν επικεντρωθεί στο ποια ομόλογα αξίζει να αγοράσουν, αυτή τη φορά οι managers κλήθηκαν να προτείνουν ποια εκτιμούν ότι θα χάσουν αξία, σύμφωνα με πηγές του Bloomberg από την ιδιωτική συνάντηση.

    Τα ομόλογα με αξιολόγηση junk είναι από τα πρώτα που τα funds αποφάσισαν να ξεφορτωθούν λόγω σχεδίων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας για το τέλος του QE, το οποίο έχει τονώσει τις αγορές τα τελευταία τρία και κάτι, χρόνια. Τα σημάδια αυτής της μαζικής στροφής είναι ήδη εμφανή στην αγορά νέων εκδόσεων. Ενώ οι εταιρείες με ομόλογα υψηλότερου ρίσκου έχουν πωλήσει φέτος 58 δισ. δολάρια ομόλογα σε ευρώ και στερλίνες, μόλις 6 δισεκατομμύρια δολάρια νέων ομολόγων εκδόθηκαν τον Μάιο.

    Σύμφωνα και με τα στοιχεία της BofA Merrill Lynch, οι επενδυτές έχουν μειώσει σημαντικά τις θέσεις τους στα εταιρικά ομόλογα της ευρωζώνης. Καθώς η ΕΚΤ ενδέχεται να σηματοδοτήσει την αρχή της αυστηρότερης πολιτικής και οι προοπτικές της Ιταλίας υπό τη νέα κυβέρνηση συνασπισμού εξακολουθούν να είναι αβέβαιες, οι short θέσεις στα εταιρικά ομόλογα είναι λογική εξέλιξη, σύμφωνα με την BofA.

    "Έχουμε όλοι βγάλει χρήματα όντας long στις στρατηγικές μας. Τώρα πρέπει να σχεδιάσουμε να κερδίσουμε χρήματα από την υποχώρηση της αγοράς", σημειώνει ο Prashant Agarwal, διαχειριστής χαρτοφυλακίου υψηλής απόδοσης στην Pictet Asset Management SA, ο οποίος ωστόσο δεν ήταν στο... μυστικό δείπνο.

    Τον περασμένο μήνα, τουλάχιστον τέσσερις ευρωπαϊκές εταιρείες αναγκάστηκαν να ακυρώσουν τις εκδόσεις ομολόγων τον Μάιο.  Η Εθνική Πανγαία ανέβαλε τη διαδικασία προσφοράς ομολογιών 400 εκατ. ευρώ, η Ithaca Energy Inc., εταιρεία πετρελαιοειδών με έδρα το Ηνωμένο Βασίλειο, ακύρωσε και αυτή την πώληση ομολόγων σε δολάρια, παρά το γεγονός ότι προσέφερε ένα κουπόνι άνω του 9%.

    Στο δείπνο της Third Bridge, μεταξύ των μεγάλων σχεδιαζόμενων shorts ήταν οι Travelodge Hotels Ltd., η μεγαλύτερη βρετανική αλυσίδα ξενοδοχείων καθώς και η CMA CGM SA, η τρίτη μεγαλύτερη εταιρεία containers στον κόσμο.

    Η πολιτική κρίση στην Ιταλία έχει προσφέρει στα hedge funds μεγάλες ευκαιρίες σορταρίσματος, εκτός από τα ιταλικά ομόλογα. Σύμφωνα και με τα στοιχεία της ESMΑ και της ιταλικής επιτροπής κεφαλαιαγοράς στα οποία ανέτρεξε το Capital.gr, πάρα την πρόσφατη ηρεμία στα ιταλικά assets, hedge funds όπως το βρετανικό Carlson Capital, η Bridgewater Associates, η Viking Global Investors, η AQR Capital Management, η BlackRock Investment, η Marshall Wace, η Wellington και πολλά άλλα, συνεχίζουν να σορτάρουν ιταλικές μετοχές όπως οι Α2Α, Azimut Holding, Banco BPM, Enel, Ferrari, Mediaset, Moncler, Safilo Group, Unicredit, Banca Monte dei Paschi di Siena, Wind Tre SpA, Manutencoop Facility Management SpA, Astaldi SpA και  Moby SpA.

    Τα μεγάλα shorts και longs των hedge funds, όπως τα δημοσιοποιούν στην αμερικάνικη Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, παρουσιάζει από την πλευρά της η Goldman Sachs στην καθιερωμένη hedge fund VIP list.  Όπως σημειώνει η τράπεζα, η λίστα η οποία έχει στοιχεία από 848 hedge funds με συνολικές θέσεις 2,3 τρισ. δολαρίων, συμπεριλαμβάνει τις μετοχές που εμφανίζονται πιο συχνά στις 10 τοπ θέσεις των hedge funds κάθε τρίμηνο.

    Τα μεγάλα longs

    Η τεχνολογία και οι μετοχές του κλάδου των καταναλωτικών προϊόντων έχουν το μεγαλύτερο βάρος στα χαρτοφυλάκια των hedge funds, με τις Facebook, Amazon, Time Warner, Microsoft, Alphabet, Alibaba, Vidsa, Bank of America, NXP Semiconductors και Aetna να αποτελούν τα κορυφαία longs.

    Τα μεγάλα shorts

    cc

    Τα κορυφαία shorts για τα hedge funds, όπως σημειώνει η Goldman Sachs,  είναι οι AT & T Inc., Intel, Walmart, NVIDIA, Walt Disney, CVS Health Group, Target, Chevron Corp, Johnson & Johnson και Pfizer.

    Διαβάστε ακόμα για:

    ΣΑΣ ΑΡΕΣΕ ΤΟ ΑΡΘΡΟ;

    ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ