Συνεχης ενημερωση

    Παρασκευή, 27-Απρ-2018 13:37

    UBS: Γιατί ο Ντράγκι θα αλλάξει σχέδια για το QE το καλοκαίρι

    • Εκτύπωση
    • Αποθήκευση
    • Αποστολή με email
    • Προσθήκη στη λίστα ανάγνωσης
    • Μεγαλύτερο μέγεθος κειμένου
    • Μικρότερο μέγεθος κειμένου
    UBS: Γιατί ο Ντράγκι θα αλλάξει σχέδια για το QE το καλοκαίρι

    Αν και δεν αναμενόταν κάποια σημαντική αλλαγή στην ρητορική του Μάριο Ντράγκι στην χθεσινή συνέντευξη Τύπου, η πρόσφατη επιβράδυνση των οικονομικών στοιχείων και η αύξηση των εμπορικών εντάσεων θέτει πλέον το ερώτημα εάν η ΕΚΤ θα αναγκαστεί να αλλάξει τα σχέδιά της, σημειώνει η UBS. O Ντράγκι επέλεξε να δηλώσει ότι η εμπιστοσύνη του Διοικητικού Συμβουλίου στη σύγκλιση του πληθωρισμού με το στόχο της ΕΚΤ παραμένει "αμετάβλητη" και ότι οι κίνδυνοι θεωρούνται "σε γενικές γραμμές ισορροπημένοι".

    Αυτό ενισχύει την άποψη της UBS ότι η ΕΚΤ θα ολοκληρώσει το QE αυτή την χρονιά. Συγκεκριμένα, συνεχίζει να αναμένει ότι θα υπάρξουν μηνιαίες αγορές ύψους 30 δισ. ευρώ μέχρι τον Σεπτέμβριο, και θα ακολουθήσει μία μικρή μείωση στο τέταρτο τρίμηνο. Η ελβετική τράπεζα αναμένουμε ότι η απόφαση αυτή θα ληφθεί τον Ιούνιο ή τον Ιούλιο. Επιπλέον, εξακολουθεί να εκτιμά ότι η πρώτη αύξηση των επιτοκίων θα έλθει  στα μέσα του 2019.

    Ωστόσο, όπως τονίζει η UBS, ο Ντράγκι τόνισε επανειλημμένα ότι πρέπει να υπάρξει "προσοχή" γύρω από την πρόσφατη επιβράδυνση των οικονομικών στοιχείων και δήλωσε ότι η ΕΚΤ θα αναλύσει το θέμα των στοιχείων εν όψει και των επικείμενων ο ικονομικών της προβλέψεων  στις 14 Ιουνίου. Αν και αυτό δεν θα αλλάξει τα σχέδια για τον τερματισμό του το 2018, η UBS πιστεύει ότι το Διοικητικό Συμβούλιο θα χρησιμοποιήσει την επιβράδυνση της οικονομίας για να υποστηρίξει ένα tapering στο δ' τρίμηνο. Οι συνεχιζόμενες παγκόσμιες εμπορικές εντάσεις επίσης θα στηρίξουν το story του tapering.

    Η UBS περιμένει ένα ήσυχο καλοκαίρι στις αγορές ομολόγων της ευρωζώνης, ωστόσο εκτιμά ότι αμέσως μετά οι αποδόσεις θα αυξηθούν και θα έλθουν πιο κοντά με τις αποδόσεις τους αμερικανικού ομολόγου, ενώ τα ομόλογα της περιφέρειας θα κινούνται ανάλογα με τις εξελίξεις της κάθε χώρας. Σε ότι αφορά τα εταιρικά ομόλογα, παρά το tapering η επανεπενδύσεις στις οποίες θα προχωρήσει η ΕΚΤ, αναμένεται να κρατήσουν τα spreads υπό έλεγχο.

    Το τέλος του QE και η μελλοντική έξοδος από τα αρνητικά επιτόκια ενδέχεται να επηρεάσουν σημαντικά τις ροές κεφαλαίων προς την ευρωζώνη, με τα υψηλότερα επιτόκια να ωθούν τα χαρτοφυλάκια να αυξήσουν τις θέσεις τους στην ευρωζώνης εις βάρος άλλων αγορών. Έτσι οι επενδυτές θα πρέπει να παρακολουθούν στενά τις παγκόσμιες ροές κεφαλαίων, καθώς οι κεντρικές τράπεζες προετοιμάζονται να βγουν από την πολύ χαλαρή νομισματική πολιτική, καταλήγει η UBS.

    Ελευθερία Κούρταλη

    Διαβάστε ακόμα για:

    ΣΑΣ ΑΡΕΣΕ ΤΟ ΑΡΘΡΟ;

    ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ