Συνεχης ενημερωση

    Παρασκευή, 20-Απρ-2018 12:00

    Societe Generale: Έρχεται "καυτό" καλοκαίρι για τις αγορές

    • Εκτύπωση
    • Αποθήκευση
    • Αποστολή με email
    • Προσθήκη στη λίστα ανάγνωσης
    • Μεγαλύτερο μέγεθος κειμένου
    • Μικρότερο μέγεθος κειμένου
    Societe Generale: Έρχεται "καυτό" καλοκαίρι για τις αγορές

    Οι "εκρήξεις" της μεταβλητότητας, όπως εκείνες που σημειώθηκαν τον Φεβρουάριο, συνήθως συνοδεύονται από μετασεισμούς, σημειώνει η Societe Generale σε νέο της report, όπου προβλέπει ένα "καυτό καλοκαίρι" για τις αγορές, με δύο συγκεκριμένα assets να ενέχουν τον μεγαλύτερο κίνδυνο κατάρρευσης.

    Σύμφωνα με την τράπεζα, η απότομη και υψηλή μεταβλητότητα που συγκλόνισε τις παγκόσμιες αγορές τον Φεβρουάριο αναμένεται να επιστρέψει αυτό το καλοκαίρι. Η πτώση των χρηματιστηριακών αγορών τον συγκεκριμένο μήνα οφείλεται στη μεγαλύτερη ημερήσια άνοδο ιστορικά του δείκτη Cboe Volatility (γνωστός ως VIX), ο οποίος αντικατοπτρίζει τις προσδοκίες των επενδυτών για τη μελλοντική πορεία του S&P 500 και τείνει να κινείται στην αντίθετη κατεύθυνση με τον δείκτη.

    Τέτοιες εκρήξεις της μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς συνήθως δεν είναι one-off γεγονότα και τείνουν να ακολουθούνται από μετασεισμούς, προειδοποιεί η SocGen. To καλοκαίρι αναμένεται να είναι "καυτό" για τις αγορές και κυρίως για τις αμερικανικές μετοχές και το πετρέλαιο, καθώς οι πολύ ευάλωτες πλέον θέσεις των επενδυτών και οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι αποτελούν σημαντικές απειλές, όπως προσθέτει.

    Η στρατηγική της χαμηλής μεταβλητότητας που επικράτησε τα τελευταία δύο χρόνια και εμπόδισε την κυριαρχία των θεμελιωδών μεγεθών, έχει ξεθωριάσει, όπως επισημαίνεται, και το επίκεντρο της αναταραχής βρίσκεται στις ΗΠΑ, με τον επόμενο μεγάλο κίνδυνο να είναι οι short θέσεις στα variance swaps του S & P 500 (προθεσμιακά συμβόλαια ανταλλαγής διακύμανσης). Αυτά είναι τα trades που σημείωσαν εντυπωσιακά κέρδη στο πρόσφατο παρελθόν και συμπεριλαμβανόμουν στοιχήματα έναντι της μεταβλητότητας. Αυτά τα trades σύμφωνα με την SocGen, είναι απίθανο να συνεχίσουν αν αποδίδουν.

    Για τους επενδυτές που κυνηγούν την ασφάλεια έναντι της μεταβλητότητας, η τράπεζα συστήνει long θέσεις στον δείκτη SGI US Equity Tail Risk Index, ο οποίος προσφέρει αντιστάθμιση στις long θέσεις στις μετοχές. Ο κίνδυνος, ωστόσο, είναι ότι ο δείκτης αυτός μπορεί να σημειώσει ζημιές εάν η μεταβλητότητα επιστρέψει σε χαμηλά επίπεδα.

    Πάντως, εάν η μεταβλητότητα του Φεβρουαρίου επιστρέψει, οι αγορές μετοχών δεν θα είναι οι μόνες που θα επηρεαστούν, επισημαίνει η SocGen. Το αργό πετρέλαιο West Texas Intermediate το οποίο έχει σημειώσει άνοδο της τάξης του 11% φέτος καθώς η Ρωσία και ο ΟΠΕΚ συνεχίζουν τη μείωση της παραγωγής, είναι επίσης ευάλωτο. Οι κίνδυνοι για τις αγορές και την οικονομία είναι πολλοί και η μεταβλητότητα μπορεί να εκτοξευθεί λόγω ενός sell-off στα risk assets. Αυτοί οι κίνδυνοι περιλαμβάνουν την οικονομική επιβράδυνση λόγω ενός εμπορικού πολέμου, ο οποίος θα μπορούσε να περιορίσει τη ζήτηση πετρελαίου. Επίσης οι εκλογές στη Βενεζουέλα τον Μάιο, θα μπορούσαν να προκαλέσουν περαιτέρω αμερικανικές κυρώσεις στον παραγωγό πετρελαίου, του οποίου η κυβέρνηση έχει κατηγορηθεί για παραβιάσεις ανθρωπίνων δικαιωμάτων.

    Ελευθερία Κούρταλη

    Διαβάστε ακόμα για:

    ΣΑΣ ΑΡΕΣΕ ΤΟ ΑΡΘΡΟ;

    ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ