Συνεχης ενημερωση

    Παρασκευή, 16-Μαρ-2018 11:49

    Societe Generale: Κίνδυνος ισχυρού sell-off στα εταιρικά ομόλογα

    • Εκτύπωση
    • Αποθήκευση
    • Αποστολή με email
    • Προσθήκη στη λίστα ανάγνωσης
    • Μεγαλύτερο μέγεθος κειμένου
    • Μικρότερο μέγεθος κειμένου
    Societe Generale: Κίνδυνος ισχυρού sell-off στα εταιρικά ομόλογα

    Οι επενδυτές, το προηγούμενο διάστημα, είχαν στραφεί μαζικά στα εταιρικά ομόλογα και τώρα τα εγκαταλείπουν, σημειώνει η Societe Generale. Tα funds που επενδύουν στην πιστωτική αγορά δέχονται εδώ και τρεις μήνες συνεχείς και έντονες εκροές, μετά τις εισροές που ξεπέρασαν το 1 τρισ. δολ. από το 2010, σημειώνει η τράπεζα. Η αλλαγή αυτή στο επενδυτικό κλίμα μπορεί να αποτελέσει το σημείο καμπής για τα εταιρικά ομόλογα τα οποία και είχαν γίνει must στην εποχή του "εύκολου χρήματος".

    "Οι πρόσφατες εκροές από τα εταιρικά ομόλογα ενδέχεται να είναι ακόμη ένα σημάδι ότι τα χρυσά χρόνια είναι όλο και πιο πολύ πίσω μας", σημειώνει η Societe Generale. Ένα "απαραίτητο asset" θα μπορούσε σύντομα να γίνει "ένα ανεπιθύμητο asset", όπως προσθέτει.

    Δεν είναι τυχαίο ότι οι επενδυτές μειώνουν μαζικά την έκθεσή τους στην πιστωτική αγορά  ταυτόχρονα με την αποχώρηση των κεντρικών τραπεζών από τα προγράμματα αγοράς ομολόγων ενώ ανοίγεται ο δρόμος για τις αυξήσεις των επιτοκίων, επισημαίνει η τράπεζα.

    Σύμφωνα με την Societe Generale τα σήματα που δείχνουν ότι έρχεται "καταιγίδα" στα εταιρικά ομόλογα είναι τα εξής:

    α) τα risk premiums υποδηλώνουν ότι τα εταιρικά ομόλογα είναι ακριβά σε σύγκριση με όλες σχεδόν τις κατηγορίες assets,

    β) δεν υπάρχουν αγοραστές στον ορίζοντα που θα αντικαταστήσουν την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα όταν σταματήσει τις αγορές ομολόγων, και

    γ) τα περισσότερα χαρτοφυλάκια των επενδυτών είναι πλέον έντονα overweight στην πιστωτική αγορά έναντι άλλων κατηγοριών assets και ιστορικά όταν η κατεύθυνση της αγοράς γυρίζει, αυτές οι θέσεις δείχνουν προς πιθανό έντονο sell-off στην αγορά.

    Αξίζει να σημειώσουμε πως η JPMorgan υποβάθμισε αυτή την εβδομάδα τη στάση της στα εταιρικά ομόλογα επενδυτικού βαθμού των ΗΠΑ σε underweight, ενώ διατήρησε την neutral στάση της στο σύνολο της πιστωτικής αγοράς .

    Επίσης, τα ΕΤFs εταιρικών ομολόγων έχουν σημειώσει τεράστιες εκροές από τις αρχές του έτους, με το iShares iBoxx, το οποίο επενδύει σε εταιρικά ομόλογα επενδυτικού βαθμού, να έχει δει εκροές άνω των 6 δισ. δολ το 2018 μέχρι σήμερα.

    Ελευθερία Κούρταλη

    Διαβάστε ακόμα για:

    ΣΑΣ ΑΡΕΣΕ ΤΟ ΑΡΘΡΟ;

    ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ

    Δειτε τα πρωτοσελιδα ολων των εφημεριδων